存款准备金率调整对我国货币供应量影响的实证分析

《存款准备金率调整对我国货币供应量影响的实证分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、存款准备金率调整对我国货币供应量影响的实证分析存款准备盖率调整对我国货币供应量影响的姐台师口王红娼金态博杨秀芳注:检验类型(C，T,K)中的C，T和K分别农示单位根摘要本文根据我因存款准备金9><>d性和货币供应枪验模型包括常数项、时间趋势和滞后阶敬。量的历史数据，运用协整理论定量分析了两者之间由袭1数值可知，在岛生根检验中，序列InM2和lnRR都的相互作用，并对检栓始采逃行分析，提出T完善我接受原假设，即序列是非平稳的，而.6lnM2和.6lnRR的ADF因存款准备金亭的几点建议。统计量则小于其对应的5%临界值，即拒绝服假设，序列是平关键闭存款准备会货币供应受协接分析稳的。在Ev

2、iews5.0的检验结果中，AIC和SC准则是评价检中阁分炎等:F8><#004699'>820Jt献标识码:A验效果的有效手段，它们的债越小，效果越好。上表中的检验结果就是按照AIC和SC最小准则得出的，可以看出该检验效果较好，并且序列之间存在同阶单整，因此可以对其进行协随着金融制度的发展，都款准备金逐步演变为囊蜜的货整检验。币政策工具。2ω6年以来，针对自蔬突出的流动性过剩及物(二)协整检验。价上涨等问题，国家数次上调存款准备金率:2ω6年3次上根据ADF单位根检验，存款准备金率RR和货币供应量调存款准备金惑，2ω7年3定是10次上调存款准备金惑，宠M2的时间序列数据均为…阶单整

3、过程，根据前面的检验分200<#004699'>8年6月，调整后的存款准备金率水平为17.5%，这是我析，利用;EngleGranger两步法;来检验其协'要关系或妖期均国自19<#004699'>84年设立存款准备金制度以来的最高水平。随后美国衡关系，并建立误差修正模型但CM)。次级抵押贷款危机爆发，引起笑因股市剧烈动葫，并逐渐扩散首先用最小二乘法对M2和RR进行协靠自回归，再把协到整个金融市场，影响了消费信贷利企业融资，进而损害了全舷回归所得到的残类进行ADF单位根检验。并根据AIC准则球许多同家的经济增长。为了避免和减少金融危机对中国的选择各变嚣的滞后阶数，得到协踱方

4、程(长期均衡方程):影响，维护金融市场稳定，中闰人民银行于2ω<#004699'>8年9月、10InM2=13.<#004699'>83<#004699'>871+.455<#004699'>827*lnRR月全面下调存款准备金率以增加银行的贷款投放戴。本文运t=(7<#004699'>82.3319)(57.17157)用协毅理论，对2ω6年以来存款准备金率和货币供应量的数R、0.99栅5<>D.W.=0.535133掘进行实证分析，最后提出了相关建议。根据以上t债、民2值，可以看出，以上两个阴阳方程结果…、协整检瞌非常好。检验上述阳归方程残羡序列的平稳性。令I!，为该方程的残爱序

5、列，即本文采用协整理论，建立误差修正模型进行实证研究，选<#004699'>8;:啪M2斗.455<#004699'>827咖RR取2∞6年1月一2∞<#004699'>8年11月期间存款准备金率RR和货对残盖序列进行单位根检验，结果如下表2所示:币供院最M2的数据作为样本数据来分析法定存敖准备金惠亵2协'在校验的编泉政策调整对货币供应量的影响。(一)单位根检验。对于宏观绞济数据，…般都存在非平稳性，因此先对数掘进行单位根检验。单位根检验的方法有DF检验、ADF检验和从农2~可看出，<#004699'>8，tE5%跟著性水平下拒绝原假设，通pp检验等。扇子大部分时间序列数据

6、可能存在高度的自相过单位根检验，所以残差序列是平稳的，即<#004699'>8，-1(0)，表明变:1:关，所以在实证中通常使用的是ADF检验。lnM2和lnRR之间存在协'在关系，即货币供服量与法定存款本文运用Eviews5.0对各变量进行ADF检峻。检验结果准备金率之间存在辛苦长期稳定的协整关系。见表1，两变撞的对数序列在5%的显著水平上都是非平稳(三)格兰杰闲来检验。的，而它们的对数序列的…阶装分在5%的践者水平上都是协整检验说明变量之间存在长期均衡关系，但是否构成平稳的，表明lnM2、ln阮氏均是…阶单路序列，它们之间可能因果关系，还需要进一步检验。格兰杰因身在检验

7、在考察序列x存在协'要关系。是否是序列y产生的原因时采用这样的方法:先估计当前的'随1备!Il.ADF峻验街果Y值被其自身滞后期取值所能解释的程度，然后验证通过引入序列x的滞后值是否可以提高y的被解释穆度。如果是，则称序列z是y的梅兰杰成固，此时，卫的滞后期系数具有统计显著性。将芷杰检验模型为:阳立<Xj)';，，+l:??#004699'>8川115<#004699'>81快策&信息(f{IJ刊)12以)9年&