我国存款准备金率调整的有效性分析

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1、我国近期存款准备金率调整的有效性分析---以2008年为例摘要：本文主要通过对2008年中央银行存款准备金率调整的状况，来分析我国存款准备金率调整的有效性问题，文中，通过对调整原因与调整效果的综合分析，表明存款准备金率调整在我国金融市场中的作用，同时，也证明其有效性。关键词：存款准备金率流动性过剩货币量通货膨胀作者：混合0801陈宇菲正文：一、引言㈠存款准备金率的概念存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这一部分是一个风险

2、准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。超额存款准备金率是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部活期存款的比率。从形态上看，超额准备金可以是现金，也可以是具有高流动性的金融资产，如在中央银行账户上的准备存款等。以上资料来自《百度百科》㈡存款准备金率与货币供应量的关系中央银行过调整存款准备金率,能够影响存款类金融机构的信贷扩张能力,从而对货币供应量进行间接的调控。由于货币创造乘数与存款准备金率成反比，随着存款准备金率的改变

3、，货币创造乘数也随之往反方向改变，从而影响整个金融市场中的货币供应量。二、2008年我国存款准备金率调整概况2008年我国频繁的使用了法定存款准备金政策，上半年为落实从紧的货币政策，中国人民银行先后于1月25日，3月25日，4月25日，5月20日，6月15日和25日分别提高了法定存款准备金率各0.5个百分点，法定存款准备金率高达17.5%。下半年由于受国际环境的影响，央行宣布从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方

4、法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。为进一步落实适度宽松的货币政策，中国人民银行又先后于10月15日，12月5日下调存款准备金率，目前大型存款类金融机构的法定存款准备金率为14.5%，中小型存款类金融机构为13.5%。数据来自于中国人民银行网站三、我国调整存款准备金率的原因㈠经济过热，通货膨胀风险增加2007年，我国国内生产总值246619亿元，比上年增长11.4%，加快0.3个百分点，2008年，第一季度我国国内生产总值增长10.6%，第二季度增长10.1%，第三季度增长9%，由此可见，近年来，我国经济高速发展，但是，在高速发展经济的同时

5、，我国也出现了投资过热的问题。无论是城镇还是农村固定资产投资增长的幅度都很大。我国主要的产业部门煤炭、电力等行业投资增长幅度依然没有得到很好的控制。同时,近期房地产投资过热问题也困扰着整个宏观经济系统，房价上涨过快，偏离了房地产业本身发展的轨迹。这种种的迹象导致我国的通货膨胀预期严重，虽然这些也许还不至于导致严重的通货膨胀，但是这种投资增长不是经济结构调整所带来的经济效益提高的结果。这不利于国民经济的稳定、持续、健康发展，不利于和谐社会构建过程中公平与效率的协调。央行通过上调存款准备金率，减少市场中的货币量，从而释放出紧缩的宏观政策信号，提醒投

6、资者进行更加理性的投资，是我国经济更加快速稳定地发展。㈡国际收支顺差矛盾突出,外汇储备增长过快目前，我国国际收支的顺差主要来自于国际贸易的顺差,大量外汇流入过快,加上超出常规的外汇储备,导致矛盾明显。据新华网显示，2008年12月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增长27.34％。虽然此时外汇储备首度出现了负增长状况，但我国的外汇储备仍显过高。由于贸易顺差持续存在，外汇储备增加加剧了中央银行维持汇率稳定的压力，中央银行在外汇市场上被动向市场投放大量基础货币，而外汇占款规模迅速扩大直接导致了流动性过剩，增加了本外币政策协调的难度,严重影

7、响着国家宏观调控的效果。国际顺差的增加，使我国对外依存度相对增加，2008年，我国的贸易对外依存度高达70％，此数据由中国统计年鉴数据计算得来。远远高于美国的22％和日本的27.7％。过高的贸易依存度对我国的经济增长风险很大，一旦国际市场萎缩,外部需求减少,将不利于我国宏观经济的持续发展,同时,也将会使我国与国际上其他国家和地区贸易摩擦加重,一定程度上增加了人民币升值的压力。因此，我国中央银行通过上调存款准备金率来对冲过大的流动性。㈢信贷规模增加，资金流动性过剩近年来我国新增贷款快速增长，这与商业银行过度依赖贷款盈利的商业行为有关,而同时,这种

8、商业银行的贷款冲动仍然存在,如果不降低流动性巩固宏观调控强行降低的新增贷款增长速度,新增贷款的增长随时可能恢复。更值得注意的是,中行、工行通过海外上市