从宏观审慎监管的视角看银行业系统性风险

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1、从宏观审慎监管的视角看银行业系统性风险　　　　摘要：金融危机爆发后，加强宏观审慎监管成为金融监管改革的主流。本文从宏观审慎监管的视角出发，以时间维度和空间维度两方面产生的风险为基础，阐述了银行业系统性风险产生的根源，应对两类风险引发的系统性风险所采取的措施，以及未来所面临的挑战，从新的角度为银行业应对系统性风险提供有益的探索。下载论文网　　关键词：宏观审慎监管；系统性风险；网络风险　　中图分类号：文献标识码：Adoi:/（x）.文章编号：1672-3309（2011）12-127-03　　一、引言从宏观审慎监管

2、的视角看银行业系统性风险　　　　摘要：金融危机爆发后，加强宏观审慎监管成为金融监管改革的主流。本文从宏观审慎监管的视角出发，以时间维度和空间维度两方面产生的风险为基础，阐述了银行业系统性风险产生的根源，应对两类风险引发的系统性风险所采取的措施，以及未来所面临的挑战，从新的角度为银行业应对系统性风险提供有益的探索。下载论文网　　关键词：宏观审慎监管；系统性风险；网络风险　　中图分类号：文献标识码：Adoi:/（x）.文章编号：1672-3309（2011）12-127-03　　一、引言　　金融危机的发生引发了学者

3、和政策制定者们反思危机爆发的原因，并逐步产生这样一个共识：要从宏观审慎监管的理念出发实行金融体制改革。过去的金融监管体制重视单个金融机构的风险，属于微观审慎监管的范畴。危机的爆发充分暴露了这种监管理措施存在着重大的缺陷。对此，Borrio(2003)对微观审慎监管和宏观审慎监管的各自的缺点、优点以及特征进行了分析，认为宏观审慎监管是以防范系统性风险为根本目的，将金融业视为一个有机整体，既要防范金融体系内部相互关联可能导致的风险传递，又要关注金融体系在跨经济周期中的稳健状况，从而有效管理整个金融体系，最终实现维护

4、金融稳定。以往对金融体系风险的认识集中在对金融体系的脆弱性、顺周期性、杠杆化等进行监测和研究。金融危机爆发后，使得人们开始重视对金融体系中系统重要性金融机构的研究。本文首先阐述银行业系统性风险的两种来源及其主要特征；其次，探讨了应对银行业系统性风险所采取的措施；最后，探讨应对银行业系统性风险所面临的问题和挑战。　　二、银行业系统性风险的源泉　　宏观审慎监管的主要目的，在于防范整个银行体系系统性风险。考夫曼（1995）将系统性风险定义为：“一个事件（一家金融机构的倒闭或出现市场混乱）在一连串的机构构成的系统中引起

5、一系列连续损失的可能性”。银行业系统性风险有两个主要来源（BankofEngland,2009）：一是由于大型金融机构的相互联系和共同行为而引发的风险，即空间维度的网络风险（networkrisk）；二是随着时间不断积累导致失衡而引发的风险，即时间维度的总体风险（aggregaterisk）。这两种风险相互作用，形成了威胁整个银行业发展的系统性风险。　　（一）空间维度的网络风险　　银行业面临的网络风险主要是由银行业内在的特性所决定的。众所周知，银行业具有高杠杆化、高度传染性、脆弱性等特性，正是这些特性使得银行业

6、成为高风险行业。网络风险的产生是银行、金融市场和金融工具相互作用而形成的。网络风险的形成可以从银行体系内外部两方面来分析，从内部来看：主要是银行机构内部风险的传染。因为银行与银行和非银行金融机构之间通过彼此的资产负债表而高度关联、相互渗透，是一张“多米诺骨牌效应”倒塌导致其他的“多米诺骨牌效应”倒塌而形成一个链式的“集体倒塌”效应。例如：在一个银行体系中，A银行由于某种原因在贷款、存款或银行支付上对B银行不能履约，造成B银行的损失超过其自由资金，而银行B又被迫对C银行违约，造成C银行损失超过其自由资金，如此一直

7、顺链条向与之相联系的其他机构传递，导致整体银行体系系统性风险的产生。而且杠杆率越高，风险性也越大。从银行外部来看：主要是宏观经济的冲击。宏观经济的冲击对银行和金融市场同时产生不利影响，主要由于银行业同质化的趋势越发明显，即使单个银行非常健康，风险充分分散，也会使得其风险暴露程度提高，不可分散的系统性风险增加。一旦经济形势出现不利变化，即使银行之间没有关联，也会同时受到外部冲击，如：为防止损失的扩大，银行都采取审慎措施，纷纷抛售资产以求保值，当大多数银行都采取相同的措施时，资产的暴跌不可避免，反过来又会促使更多的

8、银行采取相同措施，从而反作用于金融体系，最终导致系统性风险的爆发。一般来说，宏观经济的冲击通过银行体系的传染而系统性风险增加，两种效应相互冲击，使得银行业的网络结构不稳定，增大了危机爆发的可能性。　　（二）时间维度的总体风险　　时间维度的总体风险主要由金融体系存在着顺周期性特性所导致的。顺周期性特性的产生主要受以下几个因素所影响。第一，银行体系中的顺周期性制度安排，如：信用评级、风险评