crs背景下的资产配置逻辑

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1、CRS背景下的资产配置逻辑　　　　A问：“我名下国内的金融资产超过了800万元，会不会要额外征税？”B问：“在美国大概买了100多万美金市值的Google股票，我要不要缴税？”自从中国宣布2018年在CRS框架下第一次进行数据交换后，与之相关的问题咨询越来越多。在目前这个资产配置全球化的时代，似乎中国版CRS的推出是与每个人息息相关的重大事件。下载论文网　　但实际并非如此，CRS本质是针对“非居民”所持本国金融资产的信息交换，因此绝大部分金融资产的所有者如若仍是中国国籍，那在中国境内的金融资产是不会进入信息交换目录的，而真正需要关心的是其个人名下的非境内资产在对应目的国的信息

2、交换政策，而该政策仍然不在中国版CRS的规定范围之内。实际上，中国版的CRS可能在绝大部分以中文为母语的人群中，反而是最不需要去关心的一个制度政策。　　所以对于A的问题，若其仍为中国国籍且长期居住在国内，其国内金融资产无论为多少，都不会涉及信息交换，因此也不会由于CRS而有涉税风险。而对B而言，若其国籍为中国且长期居住在国内，美股的资本利得应考虑的是美国税法调整的范围以及美国与中国之间签署的相关框架协议（注：美国并未加入CRS），亦非中国版CRS。　　因此，中国版CRS与笔者的两位好友实际并无关系。但从另一角度来看此问题，中国版CRS的出台，就其调整的范围宽泛而言，实际针对的

3、是在中国境内工作生活但非中国国籍的人士所持有金融资产；而同样，在CRS整体框架下，中国国籍的居民在世界其他国家所持有的金融资产亦受该政策影响。因此，CRS的推出在目前资产配置全球化的趋势下，影响的范围较为广泛。笔者认为，CRS的推出，其核心目的是为了遏制跨境逃税，并非限制全球化资产配置的分布。而且，从全球化资产配置的目的出发，其业务核心将降低“避税”，愈加重视风险分散及各部分资产的协同效应，促进全球资产配置业务的多元化及细分化的专业需求。　　CRS的前世今生　　CRS是CommonReportingStandard的英文缩写，是2014年7月OECD（经济合作与发展组织）发布

4、的StandardforAutomaticExchangeofFinancialInformationinTaxMatters（AEOI标准，金融账户涉税信息自动交换标准）的一个构成部分，称为“全球金融账户涉税信息交换标准”。它是由OECD推出的，用于指导参与司法管辖区定期对税收居民金融?~户信息进行交换的准则，旨在通过加强全球税收合作提高税收透明度，打击利用跨境金融账户的逃避税行为。其诞生的基础是建立在美国《海外账户纳税法案》（FATCA）和欧盟储蓄指令等信息共享法规基础之上，除了CRS外，AEOI标准还包括CompetentAuthorityAgreement（CAA，主

5、管当局间协议范本）。　　根据AEOI标准开展金融账户涉税信息自动交换，首先应由一国（地区）金融机构通过尽职调查程序识别另一国（地区）税收居民个人和企业在该机构开立的账户，按年向金融机构所在国（地区）主管部门报送上述账户的名称、纳税人识别号、地址、账号、余额、利息、股息以及出售金融资产的收入等信息，再由该国（地区）税务主管当局与账户持有人的居民国税务主管当局开展信息交换，最终实现各国（地区）对跨境税源的有效监管。如图1所示。　　金融机构是金融账户设立、管理的直接主体，依据CRS规则，各国金融机构是金融账户涉税信息的搜集者，搜集的对象是非居民企业和个人金融账户的涉税信息，开展金融

6、账户信息搜集的金融机构是指存款机构、托管机构、投资实体、特定保险机构等。　　（1）存款机构（DepositoryInstitution）：各种接受存款的银行或类似机构。　　（2）托管机构（CustodialInstitution）：机构替他人持有“金融资产”（FinancialAsset）并且金融资产和服务的相关收入超过总收入的20%。　　（3）投资实体（InvestmentEntity）：机构在过去3年主要的经济活动（相关收入超过总收入的50%）是为客户或代表客户进行特定的一种或者几种业务，则会被认定为“投资实体”。主要包括：①交易货币市场工具（支票、汇票、存单、衍生品等）

7、，外汇，汇率、利率、指数工具，可转让证券，商品期货；②个人和集体投资组合管理；③代表他人对金融资产进行投资管理。如果某机构受其他CRS协议中规定的金融机构专业管理，并且收入主要来源于金融资产的投资、再投资、交易，则该机构也会被认定为“投资实体”。　　（4）特定保险机构（SpecifiedInsuranceCompany）：从事有现金解约价值的保险业务和年金业务的保险公司或者控股公司。在CRS下，金融账户包括存款账户、托管账户、现金值保险合约、年金合约、持有金融机构的股权/债权权益等。　　金融机构需要按照