经济周期与货币政策对金融市场的影响及投资启示

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1、经济周期与货币政策对金融市场的影响及投资启示王霄滋扬州大学附属中学摘要：文章首先对屮国和美国的经济周期分别做了分析，然后总结丫宏观经济学家对于经济周期产生原因的理论。根据不同的经济周期的GDP、通货膨胀和失业率等经济指标的特点，分析了政府应该制定如何的财政政策和货币政策进行宏观调控，以使宏观经济更加平稳运行。结合宏观经济周期的经济特征和政府的宏观调控政策，对处于不同吋期的投资者提出了不同的投资建议。最后，结合我国的现实情况，深入分析丫我国当前所处的宏观经济周期阶段，并提出丫相应的投资建议。关键词：宏观经济周期；宏观调控；金融市场；投资；一、中

2、美经济周期介绍（一）美国大萧条以来经济周期概览美国自从20世纪以来，经历过的较大的经济周期有四个。20世纪初，美国奉行自由主义经济学，发展十分迅速。1929年，出现了经济大危机。此次危机持续了四年之久。直到罗斯福上台实行新政。新政是以整顿银行业开始的，随后逐步开始整顿财政金融体系。其中一个措施是加强对工业的计划指导，屮心措施是通过颁布《全国工业复兴法》来防止盲FI竞争而引起的生产过剩。在调整农业政策的同吋推行“以工代赈”的手段，兴办了公共工程，扩大内需刺激生产。自此，美国经济有所起色。二战之中，美国是全球最大的受益国，随后美国经济飞速发展，一

3、直在国际中处于霸主的地位。到20世纪70年代末，由于国际石油市场的冲击，美国经济陷入一个小的衰退期。这次衰退并未持续太长时间，随后，美国经济又重新发展，率先展开了第三次科技革命。但是，到了20世纪末21世纪初，美国互联网泡沫破灭。美国互联网科技公司面临着巨大的网难，同时对美国经济造成了非常大的冲击。但随后，美国迅速调整，此次危机持续了不到3年，2003年，美国进入了新的经济加速期。最近的一次经济危机发生在2008年。此次危机由房地产市场的崩溃而展开，从美国迅速蔓延到世界上其他国家。这也是1929年大萧条以来，全球最大的一次经济危机。美国政府为

4、了应对这次危机，退出了量化宽松的货币政策，同时也致力于创造就业，刺激中小企业投资。终于，美国经济于2016年走出袞退期，重新成为带动全球经济发展的主要力量。1990年以来经济周期概览中国1990年以来经历过两次比较大的经济周期。864208642IX1X1X1±_1XLclbclaccGo-coo-zoosI0-8-900ZO—COISOO2lo-ssoso-so—soosIT8-S0Zlo—solooso-so-ooosO-SO-666II0-8-862I0-8-266II0-8-966II?8-S66T-<1?8-寸661I0-8-S66

5、1I〒8-Z6st阁11992年以来我国GDP季度同比增长率走势阁下载原阁如图1所示，从1990年到1997年，由于中国乡镇企业的飞速发展，中国经济增长迅速。1997年，由于受到亚洲金融危机的冲击，中国经济曾一度陷入袞退。但是随后，中国经济逐渐复苏。2001年美国的互联网泡沫破火，并没有对中国的经济造成太大的冲击。主要原因是屮国当时的互联网技术发展只处于初级阶段，并不能对整体的经济造成很大的影响。第二次中国经济的明显下滑来自丁•美国金融危机的冲击。但是中国政府迅速做出反应，以4万亿的财政支出刺激中国经济“V”型反弹。但反弹之后，中国经济并没有

6、保持高速的增长，2012年，中MGDP增长率降低到10%以下，当前中国00卩的增长率只为6.7%，处于一个比较低的位置。二、经济周期形成原经济周期产生的原因可以总结为外因论和内因论。外因论认为，周期源于经济体系之外的因素太阳黑子、战争、革命、选举、金矿或新资源的发现、科学突破或技术创新等。一是太阳黑子理论。该理论由英国经济学家杰文斯(W.S.Jevons)于1875年提出。背后的逻辑为太阳黑子周期影响农业生产，从而影响经济周期。二是创新理论。主要代表人物是现代创新理论的提出者约瑟夫*熊彼特。该理论把周期性的原因归之为科学技术的创新，而科学技术

7、的创新不可能始终如一地持续不断地出现，从而必然会导致经济的周期性波动。内因论认为，周期源于经济体系内部收入、成木、投资在市场机制作用下的必然现象。一是最先始于俄国的M.M.杜冈-巴拉诺夫斯基(1865~1919)和德国的A.施皮特霍夫(1873~1957)的过度投资理论。投资带來的资本品生产的过度发展促使经济进入繁荣阶段，但资本品过度生产从而导致的过剩又会促进经济进入萧条阶段。二是心理理论，该理论与过度投资理论有共同之处，但是其投资多少主要取决于业主对未来的预期。而预期却是一种心理现象，而心理现象又具有不确定性的特点。三、不同经济周期阶段政府

8、的宏观调控政府对经济的宏观调控一般集中在衰退和经济过热两个阶段。(一)经济衰退阶段政府的宏观调控政策在经济衰退阶段，政府实行宽松的货币政策，及增加货币供应量并降低基