战后日本货币政策对通货膨胀的影响及对我国的启示

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1、战后日本货币政策对通货膨胀的影响及对我国的启示会中九班颜廷宇一、战后日本的通货膨胀及治理战后初期日本开始了经济的恢复和重建，这种经济的恢复和重建，后来发展为经济起飞。在这变化巨大的过程中，始终伴随着经济改革，可以这样讲，战后日本的经济发展是伴随着经济改革实现的，而经济发展又促进了经济改革，两者相辅相成。战后日本经济发展不同时期的通货膨胀及其治理。具体地讲可以分为以下三个时期：（一）恢复时期（1945-1955年）在这一时期日本经济处于崩溃的边缘，国内物价飞涨，物资极度匮乏，通货膨胀问题严重。为了抑制通货膨胀，在一片废墟基础上重建国民经济，日本政府遵循货币政策从紧的方针

2、并辅之以严厉的行政手段控制金融信贷活动。取消了战时资源分配上的许多规定，为了促进生产的恢复，保留了对商品和信用进行分配的管制，并实行贸易管制。1949年政府采取超紧缩政策，其中最有效的是道奇路线。在执行道奇路线的过程中，政府通过财政政策，主要是信贷政策来扶持支柱产业。例如，战后日本高炉完全被破坏，钢铁供应量极少，煤炭也缺乏，政府当时实行价格统制。为把生产搞上去，政府实行倾斜政策。通过提供财政援助的补助金，保证原料的充分供应，重点支持煤炭和钢铁企业，保证其获得利润。在外部，通过世界银行获得资金，支援基础设施的建设，包括东海岸的新干线，东京一大阪的新干线。然而，实施的效果

3、并不好，企业的劳动生产率并没有提高，企业冗员现象很普遍。这一时期，物价上涨很快，出现了黑市和官方两种物价。为提高企业的效率，政府取消了对企业的补助金，迫使企业采取提高生产效率的手段。当时，政府对经济的直接干预比较多，也比较有成效。道奇路线的实施使企业解雇工人，出现了大量失业，劳资纠纷增多，经济也不景气。不过，50年代的朝鲜战争给日本企业的发展带来了转机，战争特需使大多数企业恢复元气，即使濒临破产的企业也获得了生机。结果，日本的高通货膨胀在短期内得到遏制。（二）高速增长时期(1955-1973年)1950年的朝鲜战争给日本经济带来了战时特需景气，同时也产生了需求拉动的通

4、货膨胀压力。当时的投资和消费需求均在增长，而物价却比较稳定。按理说，当时采取低利率的信贷政策，货币供应量增长较多，通货膨胀率会高一些，但实际上，物价上涨并不快。这是由于在高速增长时期政府的产业政策取得了成功，加上引进了美国的技术促进了生产力的发展，保证了有效供给的能力大幅度增加，因此，能够满足设备投资和消费需求的增长。到了高速增长的后期，抑制消费物价的上涨又成为主要间题。自1968年起，日本的国际收支出现经常性的顺差，1972年美元对日元的比价下跌。日本政府害怕出现经济萧条就大量购买美元，同时，田中角荣前首相提出的《列岛改造论》刺激了投资的高涨，造成了资金的过分流动和

5、货币供应量的大幅增加。日本又面临通货膨胀的压力。日本货币当局采取低利率信贷政策、贷款额度优先政策等。长期实行人为的低利率政策推动了经济高速增长，但是导致整个利率体系僵化，再贴现率不再具有宏观调控效力，公开市场业务等作用也难以发挥，从而“窗口指导”这一政策工具得以运用。它在市场经济不健全的条件下发挥了政府宏观调控的能力，在日本经济的“起飞”阶段产生了积极作用。但它多以行政命令方式执行政策要求，掩盖了经济活动中一些固有的矛盾，为日本经济后期的停滞不前埋下了伏笔。（三）增长减速时期(1973-1990年)1973和1979年的两次石油价格上涨促使日本的通货膨胀发生了急剧变化

6、，其特点是批发物价的上涨。这是油价上涨的外来因素导致日本国内的物价出现狂乱上涨和抢购风潮。石油涨价前，日本的货币供应量失控造成了通货膨胀的预期心理，致使日本政府开始重视货币政策的作用。受美国弗里德曼货币主义的影响，日本政府在财政和货币供应方面实行严厉的紧缩政策措施，由日本银行和大藏省负责执行。1973-1975年，通货膨胀使日本经济萧条，需求减少，经济增长下降，投资需求疲软。由于第一次石油危机的教训，日本政府对货币供应量严格控制，在国际上与其他国家相互配合，采取预期性货币紧缩政策，日本在1979年的第二次石油危机时，未出现大幅度的通货膨胀。1985年9月以后，由于日元

7、大幅度升值，日本的资产价格急剧上升，出现了资产膨胀的泡沫经济现象。但是当时的物价仍相对稳定。1986-1988年，日本的通货膨胀率在1%以下，1989-1991年为3%。这是因为日元升值促使进口品物价下降;地价猛增还没有马上反映到房租和地租上来;资产价格上涨还没有反映到劳务价格上来;资产的盈利还没有反映在生产投资方面，只是在等待土地价格上涨。因此，这一时期，日本的消费物价和批发物价均保持稳定。二、简要结论综上所述，日本在战后初期，70年代的石油危机曾发生过恶性的通货膨胀。相反，在经济高速增长时期，物价还是保持相对稳定。所以，日本在经济高速增长条件下，