金融市场发展对货币政策传导的影响研究

《金融市场发展对货币政策传导的影响研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、首都经济贸易大学CapitaIUniversityofEconomicsandBusiness硕士学位论文论文题目：金融市场发展对货币政策传导的影响研究院专学作指导教22010030115号者独创性声明本螂重声明：今所呈交白锄舭黼伢烁棚死是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：寓摩El期：∑生年』月塑El关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学

2、位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：垃导师签名：僵坐日期：业年上月旦日摘要当代经济与金融的发展促进了货币政策与金融市场关系的日益密切，金融市场产生并显示资金需求的信号，及时反映市场资金需求状况，对于中央银行制定货币政策具有重要作用；同时，金融市场也是中央银行货币政策操作的平台，是货币政策传导的重要途径。金融市场的发展必然会对货币政策传导产生重要影响。本文从货币政策传导机制和金融市场发展的基本

3、理论出发，从定性和实证角度分析了金融市场发展对货币政策传导的影响。定性分析方面，本文选取了金融市场发展的四个重要特征：利率市场化、金融产品创新、金融整合和金融脱媒，来阐述金融市场发展对货币政策传导的利率渠道、信贷渠道及其他渠道传导效应的影响。实证研究方面，本文运用单位根检验、协整检验、Granger因果检验、VAR模型以及脉冲响应分析等计量经济学方法，并以中国金融市场发展的历史脉络为基础进行分段分析，最后得出主要结论：随着我国金融自由化的不断深入、金融产品的持续创新、金融整合以及金融脱媒的深化，金融市场发展对于我国货币政策传导的影响越来越大，货币政策影响经

4、济产出和物价水平的作用效果明显增强，货币政策传导效应加强，金融市场对于货币政策的传导敏感性显著提高。关键词：金融市场发展；货币政策传导；断点分析ABSTRACTContemporaryeconomicandfinancialdevelopmentshavejointlypromotedincreasinglycloserelationsbetweenthemonetarypolicyandfinancialmarkets．Financialmarketsgenerateanddisplaythecapitalsupplysignal，whichmakeit

5、awindowtotimelvreflectthemarketcapitalcostandletitplayallimportantroleincentralbank’Smonetarvpolicydecision；meanwhile，thefinancialmarketisaplatformofoperatingmonetarypolicycontrolledbytheCentralBankandthemainmonetarypolicytransmissionchannel．Financialmarketsplayanextremelyimportan

6、troleinthemonetarytransmissionprocess·Basedonthebasictheoryofthemonetarypolicytransmissionmechanismandfinancialmarketdevelopment，thepaperanalysestheimpactoffinancialmarketdevelopmentsonthemonetarytransmissionmechanismfromqualitativeandempiricalpointofview．Inthequalitativeanalysis，

7、thepaperselects4importantcharacteristicsofthedevelopmentonfinancialmarkets：interestrateliberalization,financialproductinnovation,financialconsolidationandfinancialdisintermediation，toillustratetheimpactoffinancialmarketdevelopmentsontheinterestchannel，thecreditchannelandotherchann

8、els．Intheempiricalresearch，thepap