民族证券-银座股份深度研究报告

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1、今年以来我们在上级党组织的领导和区精神文明办的关心支持指导下坚持以邓小平理论和三个代表重要思想为指导认真落实科学发展观民族证券-银座股份深度研究报告篇一：民族证券-商业零售业09年报及10年一季报综述：寻找确定的机会-100512　　正文目录　　一、年报与一季报综述.........................................................................................................................31XX年年报与XX年一季报显示行业整体向好

2、............................................................................32子行业表现不一.................................................................................................................................4（1）百货行业—中西部区域百货龙头业绩表现突出......................................

3、..................................4（2）超市行业—受宏观经济影响，拐点能否出现............................................................................5（3）家电连锁行业—受房地产行业影响，波动较大紧紧围绕中心工作以创建区级文明单位活动为载体切实加强思想道德建设和企业文化建设深入开展群众性的精神文明创建活动今年以来我们在上级党组织的领导和区精神文明办的关心支持指导下坚持以邓小平理论和三个代表重要思想为指导认真落实科学发展观.....

4、...................................................................7二、行业发展现状.................................................................................................................................81、宏观数据有利于行业发展.........................................................

5、......................................................8（1）社会消费品零售总额增速加快....................................................................................................8（2）CPI数据显示商业经营环境向好......................................................................................

6、..........82、年初至今行业增速喜人...................................................................................................................9三、投资建议—寻找确定的机会.......................................................................................................10　　图表目录　　图1：百货类公司分季

7、度毛利率变化（%）紧紧围绕中心工作以创建区级文明单位活动为载体切实加强思想道德建设和企业文化建设深入开展群众性的精神文明创建活动今年以来我们在上级党组织的领导和区精神文明办的关心支持指导下坚持以邓小平理论和三个代表重要思想为指导认真落实科学发展观.........................................................................................5图2：百货类公司分季度营业费用率变化（%）..........................................

8、.......................................5图3：百货类公司分季度管理费用率变化（%）.......