法学课件《证券法》修改专题讲座

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1、《证券法》修改专题讲座一、《证券法》修改的背景分析二、《证券法》修改的主要内容三、《证券法》修改的评价一、《证券法》修改的背景分析一、《证券法》修改的背景分析（一）我国原《证券法》固有的缺陷与不足1、国有企业改制的工具主义价值取向使证券市场丧失了其正常的资本融资功能。2、国家强制干预和行政管理本位压缩了证券市场自治、交易主体自律的必要空间。3、国家利益优先与投资者利益保护制度供给的严重缺失。4、股权分置的二元市场结构导致证券市场价格的严重偏离和股市的长期低迷不振。返回（二）《证券法》修改的社会条件1、民间资本进入证券市场与上市公司类型和结构的实质

2、性变化。2、证券准入制度的变迁：由行政计划审批过渡到条件核准审查。3、证券交易违法和欺诈案件的频发与投资者权利意识的成长。4、证券民事诉讼制度的引进与证券民事赔偿责任制度的兴起。5、投资的保护与行政许可制度的改革。返回二、《证券法》修改的主要内容二、《证券法》修改的主要内容（一）证券发行：由审批制过渡到核准制1、确定证券发行核准制度。2、创设证券发行保荐人制度。3、对公开发行行为作出界定4、明确证券发行申请文件。4、规范证券发行核准程序。5、.增加发行失败制度的规定，严格证券发行的民事责任。返回（二）证券交易：从重视交易过程的行政控制到强化交易行

3、为的民事责任1、放宽了对交易场所和交易方式的限制。2、公司归入权制度和责任的严格化。3、证券交易资格和条件审核权的下移。4、明确了证券上市、暂停交易、终止上市交易的条件和情形。5、增加公司实际控制人在证券交易和持续信息披露过程中的法律义务。6、对违反证券交易和持续信息披露规则的行为普遍设置了证券民事赔偿责任。（三）上市收购：规则由模糊变为清晰1、上市收购要约人义务更为明确。2、强制要约收购条件变得具体。3、严格了上市公司收购方的后续法律义务。（四）证券监管：由行政管理本位走向证券交易过程的自治与自律1、提高证券交易所在证券自治监管中的地位，充实了

4、其监管职权。2、放宽了证券公司准入的条件，但强化了证券的法律义务。3、严格了证券登记结算机构的法律责任。4、调整了证券监督管理机构的职权范围，明确了其工作人员的渎职责任。（五）证券法律责任：改对违法者的行政处罚为主为对受害人的民事救济为主1、证券民事赔偿责任的普适化。2、证券民事赔偿责任主体的多元化和具体化。3、确定了证券民事赔偿责任优先原则。返回三、《证券法》修改的评价三、《证券法》修改的评价（一）《证券法》的修改有利于我国资本市场的完善和发展1、为混业经营预留政策空间。2、允许开发新的证券交易品种。3、为国企买卖股票留出法律空间。4、不再限制

5、券商融资融券。5、取消禁止银行资金入市规定。6、建立证券发行上市保荐制度。7、为建立多层次资本市场留下空间。返回（二）囿于股权分置的二元体制，《证券法》的修改范围十分有限1、对投资者的保护尚相当有限。2、对交易行为与监管行为关系的定位还不是十分准确。3、证券行政监督管理机构的权力尚呈强势。4、《证券法》与《证券交易法》的功能混同。5、有效的上市公司退市制度安排出现空缺。6、授权性规范留下大量立法空白。返回篭萹獡袩帹潥矗驹苦丄尜韑婁祅褣呈溝襸稊茜锺鷫偽蜨漝綧鎦粦俺擕歑碑侦乒晹羲擜頿趚鈟鑵腶猿祸醻輫龟仝栐迥蹹燼閻醸锣龟儾咩嫧挸娙榸阸醽爂螁杍懲没聴蓃嚯

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