产品创新专题报告系列之二十二：Smart_Beta产品最新展望

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1、目录索引一、SMARTBETA优势51.1为何选择SMARTBETA：非市值加权的指数投资策略51.2SMARTBETA特点：介于主动投资和被动投资的投资方式61.3SMARTBETA的优势：更适合现在的市场环境7二、SMARTBETA指数分类方式72.1根据SMARTBETA指数构建方式分类82.2根据SMARTBETA指数的目标分类8三、海外SMARTBETAETF近年发展情况103.1全球整体发展：规模逐年增加103.2美国市场SMARTBETAETF整体发展：产品集中地，持续净流入123.3美国SMARTBETAETF产品：成长地位稳固，动量异军突起17四、

2、中国市场SMARTBETAETF发展情况204.1整体发展：市场发展方兴未艾，亟待产品丰富市场扩张204.2国内产品介绍：主要由红利产品组成244.2国内SMARTBETA发展方向：丰富产品线，尝试新技术26四、总结27若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本图表索引图1：全球金融机构使用SmartBeta比例5图2：SmartBeta概念示意图5图3：SmartBeta指数概念示意图5图4：全球金融机构对待SmartBeta的态度11图5：全球不同市场使用SmartBeta策略占比11图6：美国SmartBetaETF产品规模变化1

3、3图7：美国SmartBetaETF产品月度资金流动13图8：美国SmartBetaETF数量变化14图9：各类型SmartBetaETF规模比例（截至2017年6月）15图10：2010-2018年各因子代表指数表现排名16图11：Russell1000GrowthIndex收益情况18图12：iSharesRussell1000GrowthETF规模18图13：DorseyWrightTechnicalLeadersIndex收益情况19图14：PowerSharesDWAMomentumPortfolio规模变化（亿美元）19图15：S&P500Momentu

4、mIndex收益情况20图16：InvescoS&P500MomentumETF规模变化（万美元）20图17：国内SmartBetaETF规模及数量变化20图18：国内SmartBetaETF各类型规模占比21图19：InvescoS&P500MomentumETF规模变化21图20：亚太地区SmartBetaETF规模及数量变化21图21：国内2010-2018年各因子代表指数表现排名23图22：中证红利指数收益情况24图23：富国中证红利规模变化（亿元）24图24：中证红利指数收益情况26图25：博时淘金大数据100I规模变化（亿元）26表1：国内外SmartB

5、eta指数近年表现6表2：被动投资、SmartBeta策略投资、主动投资的特征比较7表3：根据SmartBeta指数构建方式分类及举例8表4：根据SmartBeta指数目标分类8表5：典型因子理论介绍9表6：典型因子的优势和劣势9表7：根据SmartBeta指数目标分类以美国市场SmartBetaETF为例（截至2017年6月30日）9表8：根据SmartBeta指数目标分类以中国市场SmartBetaETF为例（截至2018年6月30日）10表9：全球SmartBetaETPs规模概况12表10：美国市场规模前10SmartBetaETF（截至2018年6月）14

6、表11：2010-2018年各因子在美股市场表现15若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本表12：2010-2018年各因子代表ETF的收益和风险数据15表13：各因子代表指数编制方式22表14：2010-2018年各因子在A股市场表现23若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本一、SmartBeta优势传统的市值加权指数存在诸多局限，投资者以低于主动管理的成本来获取超额收益的需求越来越无法满足。SmartBeta应运而生，并且愈发受到全球投资机构和投资者的追捧。根据FTSERussell的《Smar

7、tBeta：2018年全球资产管理人调查报告》基于194家机构（资产管理规模超2万亿美元）的调查结果显示，2018年，有48%的受调查机构采用了SmartBeta。图1：全球金融机构使用SmartBeta比例60%若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本36%26%50%46%48%若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本40%30%20%10%0%2015201620172018数据来源：FTSERussell，广发证券发展研究中心1.1为何选择SmartBeta：非市值加权的指数投资策略Sma