期货与期权教程 期货交易导论

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2、：期市风险莫测入世谨慎抉择！！！期货交易导论风险东南亚金融危机长期资本公司巴林银行327国债你的风险？中国经济运行中的风险？期货交易导论课程结构期货期货市场期货定价套期保值商品期货金融期货期权期权市场期权交易课堂讨论上机实验期货交易导论课程特点理论与实务兼顾，更注重实务大量概念充斥其中高度抽象绕口令一幅对联上联：买入买权卖出卖权下联：卖出买权买入卖权横批：买空卖空期货交易导论基本原则风险意识时间价值期货交易导论参考数目期货市场的理论政策与管理/()格罗斯曼(Grossman,W1>.D.)，山东人民出版社期货

3、知识与风险防范/中国证券监督管理委员会期货监管部编，中国发展出版社期货市场风险控制论/姬广坡著中国财政经济出版社期货与期权市场基本原理:第4版/JohnC.Hull著，清华大学出版社期货经济学教程/陶琲,王献立主编，商务印书馆风险理论/邹公明主编，上海财经大学出版社风险资本市场的生成与演进研究/蔡莉、杨如冰著，社科期货交易导论主要站点.CBOT3>.CME.SHFE.CN.CZCE.CN.LIFFE.EEX期货交易导论CBOT交易场景期货交易导论SHFE交易场景期货交易导论§2期货市场基本概念期货交易导论现货

4、合约现货合约（SpotContracts）立即成交或在较短的时间内完成交易的买卖协议。局限性市场信息片面价格风险较大交易成本较高期货交易导论远期合约远期合约(ForwardContracts)在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。局限性信息不完全合约人格化交易成本高期货交易导论远期合约实例黄岩农贸公司预计今年秋天收获蜜桔3，850，000吨。于是，该公司与杭州果品公司签订一份合约。合约规定黄岩农贸公司于10月15日以600元/吨的价格向杭州果品公司出售蜜桔3，850，000吨。空方或空头(sh

5、ortposition)：黄岩农贸公司多方或多头(longposition)：杭州果品公司到期日（maturity）：10月15日交割价格（deliveryprice）：600元/吨期货交易导论期货合约期货合约(FuturesContracts)在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的标准化协议。优越性合约标准化交易规范化结算中介化合约流动化期货交易导论远期合约标准化标准化的主要内容商品品质的标准化合约规模的标准化交割月份的标准化交割地点的标准化标准化的意义较少纠纷便利交易便利议价加速流转标准化的结果

6、期货合约简单明了，交易者只需就买卖品种、交割期限、买卖方向、买卖手数、买卖价格进行磋商。期货交易导论期货合约实例黄岩农贸公司预计今年秋天收获蜜桔3850000吨，其中一级蜜桔2000000吨。该公司将预计收获的一级蜜桔等分为2000份出售，每份1000吨。杭州果品公司以每份700000元/份的价格向黄岩农贸公司购买50份。合约规定黄岩农贸公司于10月份第一个礼拜五到第二个礼拜五在杭州交货。空方或空头(shortposition)：黄岩农贸公司多方或多头(longposition)：杭州果品公司到期日（matu

7、rity）：10月份第一个礼拜五到第二个礼拜五交割价格（deliveryprice）：700元/吨交割地点（deliverylocations）：杭州合约规模（contractsize）：1000吨标准等级（standardgrade）：一级黄岩蜜桔期货交易导论§3期货合约的基本要素期货交易导论期货合约的基本要素资产（asset）合约规模（交易单位）（contractsize）交割安排（deliveryarrangement）交割月份（deliverymonths）期货标价方式（pricequotes）最小价

8、格变动（minimumpricemovement）每日价格变动限制（dailypricemovementlimits）部位限额（positionlimits）期货交易导论资产商品资产：商品质量的差异性决定商品期货合约必须对标的资产的质量做出明确规定。金融资产：金融资产往往具有同质性。因此，金融期货合约对标的资产的质量规定相对简单。郑州商品交易所小麦合约交割质量标准普通小麦期货合约：标准品：符合GB1