基于供应链金融的小企业信用风险识别研究

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1、基于供应链金融的小企业信用风险识别研究摘要：近年来，供应链金融快速发展，成为解决小企业融资难的有效方式。本文首先研究了在供应链金融模式下的小企业信用风险识别，提出了综合行业、受信企业和核心企业等要素的评价体系，用主成分分析法和Logistic回归方法建立了信用风险识别模型，然后通过比较供应链金融融资模式和传统模式下的小企业守约概率，表明供应链金融能改善小企业的信用状况，最后从完善信贷数据库、依行业属性调整模型、加强模型检验等方面提出建议。关键词：供应链金融；信用风险；主成分分析法；Logistic模型中图分类号：F276文献标

2、识码：A文章编号:1003－9031(2013)02－0020－05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2013.02.05基于供应链金融的小企业信用风险识别研究近年来，不少银行开始积极探索创新信贷服务，其中供应链金融受到越来越多的关注。供应链金融利用供应链生产中的动产或权利作为担保，将核心企业的良好信用延伸到供应链上下游企业，解决小企业信用难以评价或信用不足的问题，进而缓解小企业的融资压力。对于商业银行而言，供应链金融使得风险评价的侧重点从对主体的评估转向对整个供应链的交易进行评估，核心企业的资信和供应

3、链的整体信用状况使小企业的信用等级获得提升，这样有利于众多小企业进入银行的信贷服务范围。供应链金融在风险控制技术上的金融创新使得银行能站在供应链全局的高度，为协调供应链资金流、降低供应链整体财务成本而提供系统性的金融解决方案。因其能够有效地将银行、核心企业及其上下游配套企业结合，实现金融资本与实业经济的高度契合，促成各方互利共赢，供应链金融逐渐成为商业银行业务新的重要增长点。一、文献回顾在近年来的研究中，随着小企业信贷数据获得改善，国内部分学者对小企业信用风险进行了实证研究。熊熊等人（2009）研究了在供应链金融模式下的信用风

4、险评价体系，提出了考虑主体评级和债项评级的信用风险评价体系，构建了信用风险评价模型，并据此进行了实证研究。但该研究所取样本并未明确界定于供应链的企业，而且许多数据是随机模拟而得，因此其拟合模型的准确性有待提高[1]。胡海青等人（2011）运用支持向量机（SVM）建立信用风险评估模型，研究了在供应链金融模式下的信用风险评估，提出了综合考虑核心企业资信状况及供应链关系的信用风险评估指标体系，结果表明基于SVM的信用风险评估体系具有优越性[2]。在国内的相关研究中，由于信用环境欠佳和数据积累不足等方面的原因，大部分属于定性研究，度量

5、模型和实证分析的研究成果较少，有的实证研究未契合实际，因此并不能很好地应用于小企业信贷业务实践。二、供应链金融模式下的小企业信用风险识别指标在传统信用风险识别中，银行主要从规模、资产负债情况、抵押物、担保等方面对企业的信用风险进行审核。而小企业业务有其自身的特点，不宜用传统信用风险识别方法。根据中国银监会公布的《银行开展小企业授信工作制度意见》（银监发[2007]53号），银行应建立和完善小企业客户信用风险评估体系，可依据企业经营状况、存续基金项目：本文系北京市博士后工作经费资助项目（2012ZZ-113）的阶段性成果。收稿日

6、期：2012－11－30作者简介：刘远亮（1977-），男，江西寻乌人，华夏银行与中国人民大学联合培养博士后；高书丽（1978-），女，内蒙包头人，统计学博士，北京联合大学商务学院讲师。刘远亮1；高书丽2（1.华夏银行博士后工作站，北京100005；2.北京联合大学商务学院，北京100025）金融市场HAINANFINANCEMonthly襋202013年第2期总第291期表1信用风险识别指标体系及描述一级指标层二级指标层三级指标层指标描述行业状况宏观环境宏观经济状况宏观经济周期、GDP增长趋势、货币政策松紧程度法律政策环境相

7、关法律法规完善程度、国家政策扶持力度行业成长性行业发展阶段新兴行业、成熟行业、衰退行业行业增长性行业平均增长情况行业竞争性产品同质性、可替代性区域因素当地政府支持力度市场化程度申请企业状况企业经营管理管理者素质管理者从业年限、职业道德、社会声誉员工素质员工专业技术等级、受教育程度、职业道德管理制度和执行力管理制度、组织架构、产权结构、考核体系财务报表质量财务信息披露及报表审计盈利能力净资产收益率净利润/平均净资产总额总资产报酬率净利润/总资产平均余额销售利润率销售利润/销售收入营运能力应收账款周转率log（销售收入/应收账款平

8、均余额）存货周转率log（销售成本/平均存货净额）资产周转率销售收入/资产平均余额偿债能力流动比率流动资产/流动负债速动比率（流动资产-存货）/流动负债利息保障倍数息税前利润/利息支出资产负债率负债总额/资产总额发展前景净利润增长率（本期净利润-前期净利润）/前期净利润销售增