外资并购法制体系-法学专业

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1、精品文档外资并购法制体系/法学专业提要经济全球化的今天，国际直接投资已成为现代国际资本流动的主要方式，并且，80％的国际直接投资是通过跨国并购来完成的。在国外发达国家，有关跨国并购的法制建设，已趋于完善，而我国相对发展较为落后的并购法制体系，已成为跨国并购在我国发展的主要障碍之一。借鉴国外立法经验，发展我国并购的法制建设，已成为我国入世开放资本市场后所急需解决的问题之一。本文试图通过对我国并购法制现状的分析，借鉴国外成功经验，进而寻求完善并购法制体系建立的正确途径。随着经济全球化的不断发展，国际资

2、本的跨国流动日趋活跃，并表现出许多新的特点。国际投资、特别是国际直接投资，在资本市场越发活跃、全球市场越发自由化的世界经济中正在发挥着日趋重要的作用，成为世界经济中极其活跃的组成部分。当代国际直接投资的特点之一，便是跨国并购已成为投资的主导方式，在外来的国际市场中，也将成为国际直接投资迅猛发展的直接动力。在发达国家跨国，并购已经成为其进入外国市场的主要方式，如2001年并购投资占世界总投资额的比例超过80％，同时，其对发展中国家的重要性也日益增强。2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–

3、独家原创9/9精品文档我国《国民经济和社会发展第十个五年计划纲要》中明确提出把吸引外商直接投资作为利用外资的重点，“鼓励外商特别是跨国公司参与国有企业的改组改造，鼓励有条件的企业对外发行股票，积极探索采用收购、兼并、风险投资、投资基金等各种方式，促进利用外资和国有企业产权制度改革”。我国政府入世以来，逐步放宽了对外资并购的限制，如金融、电信、能源等领域，这预示着外商投资中国的第三个阶段“并购时代”的到来，或称为从“资金”到“资本”的飞跃，外资并购大势所趋。但是，我们也应看到，与国外成熟的并购体系相

4、比较，我国在跨国并购方面的政策环境、市场水平还不完善，并购的发展空间还很巨大，并购投资在我国吸引的国际直接投资中占有微不足道的地位。2001年通过并购方式进入我国的直接投资占总投资额的比重不超过5％，截至xx年，全国累计批准外商投资企业427545家，合同外资金额8373亿美元，实际使用外资金额亿美元，95％是以新建投资的方式完成的。阻碍我国外资并购发展的因素有很多，其中法制上的不完善和管理上的落后是主要的原因之一。因此，加快发展外资并购立法方面的制定，是对推动我国资本市场向前发展的主要动力之一。

5、一、我国外资并购法制体系的现状与不足2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创9/9精品文档发达国家的并购法制体系借鉴。法多国家倡导自由化经济，对外资并购也持赞同观点，因此，在并购方面的立法也基本本着促进投资的态度，外资并购法制体系较为完善。相对来说，美国的相关法制比欧洲宽松。根据经济学观点，并购会导致产业集中，甚至造成产业上的垄断。各发达国家纷纷制定《反垄断法》，以规范生产市场。其中最著名的便是美国的《反托拉斯法》，他对国内外投资者具有同样的法律效力，其主要作用是规定了什么样的并

6、购可以进行，什么样的属于垄断，不能被批准，以保护自由竞争。处于相同的出发点，英国制定了《公平交易法》，并成立专门的垄断委员会，以规范和保护国内外投资者的利益。2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创9/9精品文档对于幼稚产业和对国家安全和经济命脉有关键影响的行业，各国普遍使用保护手段，在法律的角度对外资并购进行限制，使外资在这些领域中有限制地实行市场准入，不能全面开放。美国80年代曾就外国人以收购股票形式对美国企业并购、进而接收美国的经济主权这一问题进行过深入的讨论，并根据198

7、8年通过的贸易法案中的5021条款，制定了为国家安全而采取的限制性措施。主要内容是，对认为影响了美国国家安全的企业并购活动委员会要进行审查，总统根据该委员会的建议，可以下令阻止外国投资者的该类活动。日本则一贯有制度不透明、非贸易壁垒多的名声。韩国则规定外资企业不准与当地企业竞争，更不用说收购当地企业了，而且还有外资逐渐退出的要求。发展中国家和地区的并购法制体系借鉴。许多发展中国家的资本市场开放较晚，针对外资并购的相关法律法规也不多，立法的基本思想是限制资本的跨国流动。例如，菲律宾规定，外国人通常只

8、能购买一家公司40％以下的股份，而且必须是特殊股票；若购买40％以上的股份，外国投资者必须经投资管理委员会批准；此外，外国人购买的股票一律要在投资管理委员会和中央银行备案。马来西亚规定，境外投资者持有公司的股份不得高于30％，也不能认购新上市证券。相对而言，我国香港和台湾地区对外国投资者就宽松的多了。香港奉行较为开放的经济政策，对外资并购基本上没有什么限制。我国台湾只是在《台湾证券交易所股份有限公司办理上市证券标购办法》中规定外国人申请以标购方法收购本地区上市公司证券的，应经过专案