CFO财务执行力、环境不确定性与投资效率

《CFO财务执行力、环境不确定性与投资效率》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码：10378密级：分类号：F230硕士学位论文CFO财务执行力、环境不确定性与投资效率学号：3201602186学生姓名：黄凯迪学位类别：管理学硕士专业名称：会计学研究方向：财务理论与方法导师姓名：卢太平二○一八年六月Schoolcode：10378Security：Classification：F230CFOFinancialExecutionAbility,EnvironmentalUncertaintyandInvestmentEfficiencyStudentID：3201602186Name：HuangKai-diDegreecategory：Mastero

2、fManagementTheprofessionalname：AccountingResearchdirection：FinancialTheoryandMethodsTutor’sname：ProfessorLuTai-pingJune,2018学位论文独创性声明，独立进行研究所取本人郑軍声明，是在异师的指导下：本人所呈交的学位论文？《除文中已绖注明引用的内稗，他个人或集体已经发表得的成果．外木论文小含任何Ｋ？或撰Ｈ的作品，也不包含为获得安徽财经大学或Ｋ他教Ｗ机构的学位或证书所使用过的材料，。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中标明并表示了谢意－

3、本声明的法律后见山本人承担。’：论文作者（签名）：售ｐｊ边邱年６月２〇丨丨学位论文使用授权书，本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定即学校科：｜权保留并向国家ｆｆ关部ｎ或机构送交论文的复印件和ａ子版，允许论文被杏阅和借＇阅？判４论文的全部成部分内容编入学校作关数据库。本人授权安徽财经大学可以将木ｆ－山作咨本人ｗ和授权学校研究生处与屮闺知Ｍ和力据签订收劍办议及收朵ｊ、＿＿、Ｖ、ｌ：编本学位承担相ｉ：的权利和义务，也可以來川影印缩印或扫描等Ｍ制ｆ段保存或ｉ论文＝：。注保密学位论文，在解密后适用于木授权书２〇作奔签名

4、：辜抓政ｉ８ｊｉCFO财务执行力、环境不确定性与投资效率摘要投资是现代企业生存与发展的重要基本前提之一，也是降低企业经营风险的必要手段。企业的投资决策并不是简单的程序化过程，而是一种战略性决策，该决策的有效性直接影响到企业的投资行为，决定着整体投资效率的高低。而CFO作为企业的高层管理者之一，应当在企业投资决策的过程中充分发挥自己的专业职能，避免企业资源的闲置浪费，引导企业资源投入合理领域，抑制企业的过度投资以及投资不足的行为，提高企业的投资效率。然而目前企业中普遍存在着CFO能力和权力的不足的现象，导致CFO职能发挥的效果并不尽如人意，从而影响着企业的整体投资决策的

5、制定与实施。因此本文基于CFO能力与权力的角度出发，构建CFO财务执行力指数，探究了CFO财务执行力的高低对企业投资效率的影响，以期对企业投资效率的提升以及CFO制度的建立健全提供相应依据。同时，企业的投资行为不只受到自身内部因素的影响，同时还被外部因素所影响，主要是外部环境的不确定性。外部环境的波动对企业的影响不容忽视，环境不确定性近来颇受学者们关注，因此本文将环境不确定性纳入研究范围，探究环境不确定性对CFO财务执行力与投资效率二者之间关系的影响。本文从委托代理理论、有限理性理论和高阶管理理论等出发，对CFO财务执行力与投资效率之间的关系、环境不确定性与投资效率之间的关系

6、以及环境不确定性对CFO财务执行力与投资效率二者之间关系的影响进行了理论分析，并提出了相应的研究假设。实证部分，本文选取2012-2016年的A股上市公司为样本，按相应原则进行筛选和剔除后，运用Stata14.0和Excel2011等统计分析软件，采用主成分分析、多元回归分析等方法，实证检验了CFO财务执行力、环境不确定性对企业投资效率的作用效果，以及环境不确定性对CFO财务执行力与投资效率之间的关系的影响。研究结果表明：CFO财务执行力与企业投资效率呈正相关关系，即CFO财务执行力能够促进企业投资效率的提升；环境不确定性与企业投资效率呈负相关关系，当企业的环境不确定性处于较

7、高水平时会导致投资效率的降低；环境不确定性会抑制CFO财务执行力对投资效率的正向关系。同时根据研究结论提出：一方面，企业应当制定完善合理的治理机制，建立有效、健全的CFO制度，将CFO在企业投资决策中的独特作用发挥出来，避免投资过度以及投资不足的现象发生，提高企业的投资效率；另一方面，外部环境的波动会影响公司的内部治理与运营状况，在环境不确定处于较高水平时，企业应健全公司治理机制来有效抑制环境不确定带来的风险，提升企业的投资效率。关键词：CFO财务执行力；环境不确定性；投资效率1CFO财务执行力、环境不