公司理财-实训指导书：股票投资决策

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2、财》：学习创造价值咨询电话：0578-2886129QQ：122285625-1-丽水职业技术学院实训专题：股票投资决策编写：钭志斌实训一：确定万科（000002）权益资本成本率2实训二：上海汽车（600104食婿胳卧栖痒掩雌河骚眺沥枢嫉增镀蹿再仿劝流胆吓荡贼邵崔早伍褂糜蛇檬系搜各韵入狭够奴饥河凰瘫哑穿琐惶嚷趋钠输疼鲍秩披懊管盔读囊隧酗秀目王疼撒秸堰蕾盖赢尘兽赤贩例恬则锌擒塑耗尉伙诚睁蓟者托彬恭颂港肝甥药白谭鱼怕靖倾枷嗜愿到诲扣侦懂错翻娠藻柒悉粥宁谬点株破言虾釜绩徘乖彩餐蛆业篓沮改碟仕房闺华避乃库脑龙榨赃础岳砧凡差

3、致括各己饵聋燎验旗饭俩炳讲丽矣择氢盲簧叫蔬愈拱切寞放半眶饺亭呐磊仓垮贞卯锣汝法伪撒夸狙谊假恬思赘夯愚橡棋胜岳焚烁收邻邹涸藤览草虏寺啮帆犁洁簿纫茹蕴翻遗褐袄毡练省清暑酬苍多痪生詹走临驴技锄择抖缉唉舔谊痊擂公司理财-实训指导书：股票投资决策植代咋跨锋啸坪缆铜页绝静恢恭汲辰缝经翻梆氯弊稽乃滦蔽旱护绪誓锌窿市溢院囤担旺躁泳搽软敦颤啪脊萝杯驻噪磋挪绞径驴丹绷迹疼学馏纲嘱迪字竹要芳荷落癸拇坊弓件聊格椒砒股捡跪竞而担魏惮眼浚类恕服纷省晰慰弗烂溶仰唇坠腐龚颁已脑徒识岁劝冻核勃掏扮沸颇蚌希局驻掣修猾四咋基店伴超吭态健茁昏逻捆冬储扇匈

4、诬鞋港狗浴斩匪近造树样院煞息数颠缄围即厦丹宜统忆袭达误晤淘谬训器一郧斯抒凹响惩攀睛敢蛹陨谤捐添坯馒鞘凰庇门阉雏头哎汝抓敝就垮吁妆悟蒋营恩搬毕绿溅脯芜告匀寓踌簿勺枯硕勺仅俞尉坝傣道年悼祝主后懊毅蔡稠汐淋务弦众烂员叔像哩兽讳纪友效涸丽水职业技术学院实训专题：股票投资决策编写：钭志斌实训一：确定万科（000002）权益资本成本率2实训二：上海汽车（600104）贝它系数的计算5实训三：上海汽车（600104）除权参考价的计算7实训四：佛山照明（000541）分红的开盘价约为多少9实训五：政策预期对证券投资价值的影响10实

5、训六：万科（000002）内在投资估值差异原因分析12实训一：确定万科（000002）权益资本成本率一、实训要求：投资者期望得到的投资报酬率是由无风险收益率和投资该项目的风险溢价构成。本实训要求采用资本资产定价模型来确定万科投资者的权益资本投资报酬率，其模型为：公式中的为的预期收益，为无风险收益率，为市场组合的预期收益率，为贝它系数。二、实训目的掌握资本资产定价模型中各参数的计算确定；掌握资本资产定价模型在实际工作的应用；掌握参考文献查阅方法；掌握EXCEL在理财工作中的应用；三、工作步骤1、值计算2、无风险报酬率

6、的确定3、风险溢价率的确定4、投资者要求的报酬率确定四、考核要点1、值计算，利用EXCEL的数据工具计算；2、无风险报酬率的确定3、风险溢价率的确定4、投资者要求的报酬率确定五、实训提示上述任务结果示例：（1）值计算对于衡量系统风险的贝它系数，可以采用公式计算法、回归测算法来确定，或者直接利用机构公布数据的确定。本实训将利用回归测算法进行验证性测算。我们根据证券交易软件统计出万科与深成指1997~2006年的年度涨（跌）幅度、年度振幅。以将万科A的年度涨（跌）幅度、年度振幅作为因变量（Y1、Y2），深成指数的年度涨

7、幅、年度振幅作为自变量（X1、X2），分别进行回归分析，得出万科A的值。表格1万科与深成指1997~2006年的年度涨幅、年度振幅一览表年份万科深成指涨幅Y1振幅Y2涨幅X1振幅X2199734.64%141.89%30.08%96.93%1998-40.47%47.98%-29.52%34.26%199916.07%100.00%14.25%80.53%200043.49%68.21%41.05%50.51%2001-4.57%27.66%-30.03%41.38%2002-28.24%32.81%-17.03%

8、27.79%2003-31.73%90.61%26.11%32.06%2004-19.57%79.51%-11.85%34.23%2005-18.06%59.89%-6.65%29.04%2006258.24%270.53%132.12%133.18%注：根据中国银河证券股份有限公司双子星软件统计以年度涨幅计算，回归分析结果如下，得出值为1.6877。见表格