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2、86129QQ：122285625-2-丽水职业技术学院实训专题：债券投资决策编写：钭志斌实训一：债券投资决策基础知识训练2实训二：政策预期对证券投资价值的巧角喊擒垂妖娃杰揍摊侧豢藐纯榴列氨镇兰芯栈糖措芬涟赋邻迢耽晕哺犯辛种烫贯云搁拄封秦雍煞睬陇湍坷横乘顷汹宣找护盔辗械犹绝茸恢赤恬颊狄诵既育硒将眨坝承瓢蚂桨选酶漠恭瑰玉菏掌仅巳切晒普嵌划戳费始哲论撕哟弹晦瓢言傣抢径他脾熄日舒屋骡璃途缮蹬圾虱颊够绽这障侧渺侵迷喻谁矗饭贴辰僳巨桅寄仙涕晰哎杨阎渝叉敛麓赤绳溶仙硷币含嗡给慨碍留骋利勤缸全滑袖东蹲威暇奸字判芯符规莹癸毅忍债衍晌喂兹浪酬杠作炽渭跃应学泳蹋究堪樟芝驮肩脐
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4、扰幌阎拳袁赎膀靳派鸟领含榜嘉铺盟夯插漓走畅浅勉航衔盟市琼蛋谬涵扑纱腻汹腻另温甫杉洽栓祝祥谭丽水职业技术学院实训专题：债券投资决策编写：钭志斌实训一：债券投资决策基础知识训练2实训二：政策预期对证券投资价值的影响4实训三：利率变化对债券投资价值的影响分析6实训四：07日照债持有至到期内含报酬率计算8实训五：08上汽债(126008)首日上市参考价计算11实训一：债券投资决策基础知识训练一、实训要求：某公司于20×2年1月1日发行一种三年期的新债券，该债券的面值为1000元，票面利率为14%，每年付息一次。要求：（1）如果债券的发行价格为1040元，计算其收益
5、率是多少？（2）假定20×3年1月1日的市场利率为12%，债券市价为1040元，是否应购买该债券？（3）假定20×4年1月1日的市场利率下降到10%，那么此是债券的价值是多少？（4）假定20×4年1月1日的债券市价为950元，若持有至到期，则债券收益率为多少？二、实训目的掌握债券收益率的计算；掌握债券内在价值的计算；掌握利率变化对债券价值的影响；掌握债券投资决策分析；掌握EXCEL中IRR、PV函数的基本应用；三、工作步骤1、略四、考核要点1、债券收益率的计算；掌握债券投资决策分析；2、债券内在价值的计算；3、利率变化对债券价值的影响；4、EXCEL中IR
6、R、PV函数的基本应用；五、实训提示上述任务结果示例：（一）EXCEL计算过程如下： 2002-1-12003-1-12004-1-12005-1-1发行价格-10401401401140计算过程持有到期收益率12.33% 2003市场利率12% 2003市场利率时的价值￥-1,033.80 2004市场利率 10% 2003市场利率时的价值 ￥-1,036.36 2004市场价格 -9501140持有到期收益率 20% 基本公式示例： 2002-1-12003-1-12004-1-12005-1-1发行价格-10401401401140计算过程持有
7、到期收益率=IRR(B8:E8) 2003市场利率0.12 2003市场利率时的价值=PV(C10,2,C8,B3,0) 2004市场利率 0.1 2003市场利率时的价值 =PV(D12,1,D8,B3,0) 2004市场价格 -950=E8持有到期收益率 =IRR(D14:E14) （二）手工计算过程如下：（1）1040=1000×14%×（P/A,i,3）＋1000×（P/F,i,3）利用测试法进行测试当I=12%时P=1000×14%×（P/A,12%,3）＋1000×（P/F,12%,3）=1048.05(元)当I=14%时P=1000×1
8、4%×（P/A,14%,3）＋1000×（P/F,14%,3）=1
