基于企业生命周期的高管薪酬与真实盈余管理研究

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1、论文分类号２学校代码：１０７０８：学号：酬０２後基＃＿Ｉ＃硕士学位论文＇ＴｈｅｓｉｓｆｏｒＭａｓｔｅｒｓＤｅｇｒｅｅ基于企业生命周期的高管薪酬与真实盈余管理研究函指导教师姓名：李兰云学科名称：会计学论文提交日期：２０１８年３月ｉ２０１８年５月ＨＩＩ仑文答辩曰期：■学位授予单位：陕西科技大＃Ｈｉ■ＩＩＩｙ申请管理学硕士学位论文论文题目：基于企业生命周期的高管薪酬与真实盈余管理研究学科门类：管理学一级学科：工商管理培养单位：经济与管理学院硕士生：任国辉导师：李兰云副教授2018

2、年5月StudyofExecutivecompensationandRealearningsmanagementbasedonCorporatelifecycleAThesisSubmittedtoShaanxiUniversityofScienceandTechnologyinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementScienceByGuohuiRenSupervisor:Prof.LanyunLiMay2018基于企业生命周期的高管薪酬与真实盈余管理研究摘

3、要盈余管理一直是国内外学者进行实证会计研究的一个焦点领域，而高管薪酬激励又是公司治理的一个核心问题。近年来，上市公司天价的高管薪酬问题以及这样的高酬是否可以提高企业绩效一直是社会各界人士讨论的热点。世通和安然等财务丑闻的曝光，许多学者开始研究高管薪酬与盈余管理的关系。由于会计法律法规的完善和整体监管环境的加强，企业实施传统的应计盈余管理很容易被市场监管者识破，从而利用会计手法来调节利润的空间非常有限，因此公司高管更加青睐手段复杂且隐蔽性较强的真实盈余管理。真实盈余管理可以提高公司的声誉和股价，但是对企业未来的发展不利，是一种“饮鸩止渴”的行为。那么，高

4、管是选择出于自利动机通过真实活动操作盈余管理来实现个人利益的最大化，还是选择站在公司的角度考虑进行真实盈余操纵会给企业未来发展带来负面影响，不利于高管自身的长远利益，从而抑制真实盈余管理行为，这一问题值得进一步研究。以往关于高管薪酬与真实盈余管理关系，操控真实盈余管理行为所带来经济后果的研究均忽视了企业所处的生命周期阶段，这样研究结论的可信度有可能会降低。本文在借鉴以往研究成果的基础上，从企业生命周期这一动态视角来分析高管薪酬与真实盈余管理的关系，以及操控真实盈余管理行为产生的经济后果，是否均会呈现出明显的生命周期效应。本文首先在文献综述和理论分析的基

5、础上，深入分析了企业生命周期阶段、高管薪酬与真实盈余管理之间的关系，据此提出研究假设；其次，运用2007-2016年我国A股制造业上市公司近十年的数据作为研究对象，这在一定程度上提高了研究的针对性和准确性；再次，在划分企业生命周期阶段的基础上，结合Roychowdhury（2006）设计的真实盈余管理模型，构建研究模型来验证本文的研究假设；最后，通过实证研究得出结论，基于结论提出了针对性的对策建议，并指出了本文的研究不足和未来研究的方向。本文得出研究结论如下：第一，在一定范围内，高管薪酬与真实盈余管理负相关，说明高管薪酬激励在一定程度能有效抑制真实盈余

6、管理行为的发生；第二，高管薪酬的激励效果存在明显的生命周期效应，随着生命周期的发展呈现出“U型”分布：导入期和衰退期高管薪酬对真实盈余管理的抑制效果最差，其次是增长期和淘汰期，成熟期的激励效果最好；第三，通过真实I活动操控的盈余管理产生的经济后果也存在显著的生命周期效应，同样呈现出“U型”分布：导入期和衰退期构造真实盈余管理行为对未来一期业绩的负面影响最小，其次是淘汰期和增长期，成熟期最严重。因此，企业在选择高管薪酬激励的方式上，需结合自身所处生命周期，采用差异化的策略。该结论也可为企业生命周期作用于企业的机理和路径提供重要的参考意义。关键词：企业生命

7、周期，高管薪酬激励，真实盈余管理，经济后果IIStudyofExecutivecompensationandRealearningsmanagementbasedonCorporatelifecycleABSTRACTEarningsmanagementhasalwaysbeenafocusareaofempiricalaccountingresearchbydomesticandforeignscholars,andexecutivecompensationincentiveisacoreissueofcorporategovernance.Inre

8、centyears,theissueofexecutivecompensationforlis