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《股利政策和盈余持续性关系的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、华侨大学2014届本科毕业论文学校代码：10385学号：1016101059国立华侨大学财务管理专业学位论文股利政策和盈余持续性关系的实证研究——基于医药行业的数据院系：工商管理学院专业：财务管理届别：2014届学号：1016101059姓名：葛爱华指导老师：胡文献摘要III华侨大学2014届本科毕业论文医药股成为投资热股时，投资者更想清楚地知道一个公司的盈余状况及股利分配状况，因此在本文中，着力于研究医药股的股利政策和盈余持续性的关系。前人的研究大多是从整个资本市场的所有股票出发的，结论不一，例如信号传递论等，他们的
2、研究结果显示股利政策和盈余持续性具有正的相关关系，而且它们之间是相互影响的。但是没有从一个行业出发来研究其股利政策的，所以，基于对医药股的一定了解和探求的渴望，本文就我国医药行业的数据来研究，选取了2007到2012年的数据，通过描述分析和回归分析，层层揭开两者的关系。由于会计制度的改革，使得净利润不能很好的反应盈余的质量，因此首先对盈余做了一些处理，将盈余分为基本盈余和非基本盈余，另外也对股利进行了区分，分别为现金股利、股票股利和混合股利，然后将不同的股利和不同的盈余进行回归分析，研究发现，我国医药行业股利政策和盈余
3、持续性的关系基本符合前人的研究结果，但是由于行业特征、样本数量和数据局限等，使得本文的部分结果并不能和预期完全相符，最终的结果基本可以证明假设成立。关键词：股利政策,盈余持续性,信号理论ABSTRACTIII华侨大学2014届本科毕业论文Whenpharmaceuticalstocksasaninvestmenthotstocks,investorswanttoknowthesituationofacompany'searningsanddividenddistributionconditions,focusonChi
4、na'spharmaceuticalindustry,selectedthedatafrom2007to2012,bydescribingandregressionanalysistouncovertherelationshipbetweenthem.Sincethereformoftheaccountingsystem,makingthenetearningsisnoteasytoreflectthequalityof,sofirstdosomeprocessingonthesurplus,thesurpluswil
5、lbedividedintobasicandnon-basicearningsearnings,whilealsodrewadistinctionbetweendividendsrecashdividends,stockdividendsandmixdividends,andthenwillmakedifferentregressionanalysisfordividendandearnings,thestudyfound,therelationshipofpharmaceuticalindustrybetweendi
6、videndpolicyandpersistentsurplusinlinewiththefindingsofpreviousstudies,butbecauseofindustrycharacteristics,thesamplethenumberanddatalimitations,etc.,sothattheresultssectionofthisarticledoesnotfullymatchtheexpectations,butendresultcouldprovethebasichypothesis.KEY
7、WORDS:DividendPolicy，EarningsPersistence，SignalTheory目录III华侨大学2014届本科毕业论文1引言11.1研究背景11.2意义12文献综述32.1股利政策研究32.2盈余持续性研究42.3股利政策与盈余持续性关系的研究53理论分析与研究假设73.1内容框架73.2重点研究问题73.3研究假设74实证分析94.1研究模型94.2样本选取114.3实证研究114.4实证结果分析114.4.1描述性分析114.4.2股利政策与盈余持续性关系检验124.4.3股利政策与基本
8、盈余关系检验154.4.4现金股利与现金类盈余关系检验165结论185.1研究结论185.2研究的局限19参考文献20致谢22III华侨大学2014届本科毕业论文1引言1.1研究背景在我国资本市场中，有一个有趣的现象，叫做“股利之谜”，它所指的是中国股市中，派发股利的公司，一方面屡创新高甚至是恶性分红；另一方面有些公司根本就未曾派
