公司治理机制、股利政策与盈余持续性三方关系的实证研究

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1、代号10701学号0998121935F276.6公开分类号密级题（中、英文）目公司治理机制、股利政策与盈余持续性三方关系的实证研究EmpiricalStudyontheTripartiteRelationshipofGovernanceMechanism,DividendPolicyandEarningsPersistence作者姓名乌婷指导教师姓名、职称赵文平教授学科门类管理学学科、专业会计学提交论文日期二〇一二年一月西安电子科技大学学位论文创新性声明秉承学校严谨的学风和优良的科学道德，本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我

2、所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果；也不包含为获得西安电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切的法律责任。本人签名：日期西安电子科技大学关于论文使用授权的说明本人完全了解西安电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以

3、允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。同时本人保证，毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律署名单位为西安电子科技大学。（保密的论文在解密后遵守此规定）本学位论文属于保密，在年解密后适用本授权书。本人签名：日期导师签名：日期摘要摘要会计盈余的持续性是衡量盈余质量的重要指标，在资本市场中具有指导资源配置的作用。影响盈余持续的因素有很多，其中股权结构是公司治理的重要因素，它是决定公司行为的重要因素之一。股利政策作为联系投资者与企业的纽带，一直受到各方关注。本文结合我国市场化改革的背景，对我国股权分置改革前后治理结构、股利政策和它们与盈余持续性的关系应用实证分析方法

4、进行了研究，并提出相应的建议和对策，为企业健康发展、提高盈余质量提供参考。本文在对与盈余持续性、治理机制、股利政策的理论进行了深入的分析的基础上，提出研究假设，构建了模型；然后选取2002-2004年、2007-2009年股权分置改革前后三年深沪两市连续盈利的上市公司数据进行研究，最终得到2502个样本公司的数据资料，运用EXCEL表格处理和SPSS统计分析软件，采用多元线性回归分析的方法，研究了治理机制、股利政策与盈余持续性的三方关系。通过研究得到以下结论：1）股权分置改革之前的样本数据显示，随着控股股东持股比例的提高，盈余持续性变化趋势不明显，而股改之后控股股东

5、持股比例越高，盈余持续性越高。2）股改前的样本数据分析结果显示，我国上市公司控股股东国有性质在这一时期与未来盈余持续性关系不显著，而股改后控股股东国有性质与未来盈余持续性显著正相关。3）派发现金股利的公司盈余持续性要显著强于未派现和派发股票股利的公司。股权分置改革前后这一状况基本一致。4）股权分置改革前后的数据都得出，现金股利支付率与盈余持续性显著正相关。5）无论股改前还是股改后，当公司治理结构越薄弱时，现金股利与盈余持续性正相关关系越强，但是股改后这种相关性更强。关键词：盈余持续性治理机制股利政策三方关系实证研究公司治理机制、股利政策与盈余持续性三方关系的实证研究

6、AbstractAbstractAccountingearningspersistenceisanimportantmeasuringfactorofearningsquality,whichhastheguidancefunctionofresourcesallocationinthecapitalmarket.Therearemanyfactorsaffectingearningspersistence,inwhichtheownershipstructureofcorporategovernanceisanimportantfactor,itisoneofth

7、esignificantfactorstodecidethecompanybehavior.Dividendpolicyasatiebetweeninvestorsandcompanies,hasattractedalotofattention.Combiningthebackgroundoftheshare-tradingreforminChina,westudiedtherelationsamonggovernancestructure,dividendpolicyandtheirrelationshipwithearningspersistencebyus