人民币汇率波动对制造业公司股价风险的影响研究

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1、硕士学位论文人民币汇率波动对制造业公司股价风险的影响研究培养单位：金融学院专业名称：金融学作者姓名：李英指导教师：唐伟霞副教授ResearchontheImpactofRMBExchangeRateFluctuationontheStockPriceRiskofManufacturingCompaniesCandidate：LiYingSupervisor：AssociateProfessorTangWeixiaCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China独创性声明本人郑重声

2、明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全同意首都经济贸易大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论

3、文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要中国作为制造业大国，随着全球经济的快速发展，我国的制造业也在蓬勃发展。中国经济开放程度的不断加深，使得制造业与国际市场之间的联系越来越紧密，汇率波动对制造业公司的影响也随之增加，尤其是在人民币市场化进程不断加快，汇率波动的弹性和幅度不断变化

4、的情况下，汇率波动对我国制造业的影响已不容忽视。于此同时，近年来股票市场风险不断，汇率与股价之间又存在着密切的联系，所以研究汇率波动对企业股价风险的影响不仅是当下的热点问题，更是中国制造企业与世界接轨时必须认清的事实。本文结合汇率与股价的相关理论，分析了汇率波动对公司股价风险影响的传导途径和作用机理，并在分析人民币汇率与我国制造业现状及特征的基础上，选取2012年至2017年A股市场上的制造企业作为样本，利用实证模型对汇率波动与股价风险之间的关系进行了定量研究，以发现汇率波动对公司个股股价风险的影响，尤其是对股价下跌风险的影响。本文通过

5、研究发现，汇率波动对公司股价风险有显著影响，而且人民币汇率波动与我国制造业公司股价下跌风险之间存在显著的正相关关系，即汇率波动越大，制造业公司股价下跌的风险越大。本文的研究不仅为制造企业防范外汇风险和股市风险提供了理论支撑，同时也为健全我国股票市场和人民币汇率改革提供了新的视角。根据本文的相关理论分析及实证结论，文章最后从企业、中国股票市场和人民币汇率这三个角度出发，分别提出了相应的政策建议。关键字：人民币汇率；汇率波动；制造业；公司股价风险IAbstractChinaisabigmanufacturingcountry.Withthe

6、rapiddevelopmentoftheglobaleconomyandthedeepeningofChina'seconomicopenness,themanufacturingindustryinChinaisalsobooming.Theconnectionbetweenthemanufacturingandtheinternationalmarketisbecomingmoreandmoreclosely,andtheimpactofexchangeratefluctuationsonmanufacturingenterpri

7、sesisalsoincreasing.Especially,theRMBmarketisaccelerating,andtheelasticityandamplitudeofexchangeratefluctuationsareconstantlychanging,sotheimpactofexchangeratefluctuationonChina'smanufacturingindustrycannotbeignored.Atthesametime,thereisacloserelationshipbetweenexchanger

8、ateandstockprice.Inrecentyears,theriskofthestockmarketisfrequent.Thestudyoftheimpactofexchangeratefluct