机械行业2018年中期投资策略：投资机械新 经济，布局价值成长股

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1、若出现排版，错误，数据显示不全等情况，可加微信535600147，凭购买下载记录获取PDF版本内容目录前言5行业基本面：2018复苏持续，周期与成长共舞5行业盈利能力持续修复5行业负债率稳步下降，现金流改善显著6先进制造业：关注资本开支扩张的下游产业8核电行业：政策回暖、技术成熟，核电有望年内重启8半导体设备行业：砥砺前行，设备国产替代的长效风口12面板行业：正在崛起的高景气成长产业17锂电设备行业：受益动力电池扩产潮，优胜劣汰，强者恒强20传统产业：2018景气复苏持续，龙头业绩有弹性26工程机械：反弹复苏，

2、未来几年持续向好26煤机行业：结束五年下行周期，下游煤企盈利好转29油服行业：油价中枢上移，行业持续复苏33价值成长股：细分龙头全球份额扩张的阿尔法36弘亚数控：国产化浪潮已至，龙头扬帆起航36浙江鼎力：高空作业平台国内龙头成长潜力大37杰克股份：业绩持续高增长，看工业缝纫机全球龙头产能扩张、份额提升39风险提示39国信证券投资评级40分析师承诺40风险提示40证券投资咨询业务的说明40若出现排版，错误，数据显示不全等情况，可加微信535600147，凭购买下载记录获取PDF版本图表目录图1：机械行业收入201

3、8Q1+16.34%6图2：机械行业净利润2018Q1+21.44%6图3：毛利率2017同比+1.37pct，2018Q1同比-0.16pct6图4：净利率2017同比+1.88pct，2018Q1同比+0.26pct6图5：资产负债率呈下降趋势7图6：有息负债占总资产的比重整体稳中有降7图7：机械行业流动比率提升7图8：机械行业速动比率提升7图9：现金流动负债比率近3年呈上升趋势8图10：经营性现金流量净额2017年再次超过净利润8图11：核电站建设主要里程碑8图12：中国核电发电占比全球靠后9图13：20

4、17年核电发电量占全国发电总量约3.94%9图14：历年在运、在建和新建机组情况11图15：沿海待建机组厂址超80台，可满足近10年建设需求11图16：核电设备招标大致时间节点12图17：核岛投资中设备投资占一半12图18：设备投资中核岛设备占55%12图19：全球半导体市场产业结构（按销售额）13图20：集成电路市场产业结构（按销售额）13图21：集成电路产业链14图22：全球半导体市场规模15图23：近三年我国集成电路产值增速保持约20%15图24：2016年全球终端半导体销售份额（亿美元）15图25：半导

5、体下游应用领域分布15图26：单条晶圆生产线投资额随半导体制程的减小快速增长17图27：中国面板产能平稳增长18图28：中国面板产能从2010年的5%到2016的24%18图29：FPD设备投资金额2016达128亿美元18图30：中国FPD设备支出从2010的22%到2015的70%18图31：精测电子2017营收同比增速达70.81%19图32：精测电子2017归母净利润同比增速达69.07%19图33：精测电子2017毛利率46.66%、净利率18.88%19图34：精测电子2017期间费用率下降19图3

6、5：锂电池产业链20图36：锂电池生产工艺流程21图37：锂电设备应用环节成本占比22图38：锂电池生产工艺环节成本占比22图39：2016年中国新能源汽车销量达到50.7万辆23图40：2016年动力锂电池需求占比为47.14%23图41：动力电池产能远大于需求，利用率不足50%23图42：2016年动力锂电池CR5市场份额占比68%23图43：挖掘机销量及同比增速26图44：小松挖掘机开工小时数及同比增速26图45：挖掘机国内需求与固定投资同比增速趋势27图46：挖掘机的国内实际需求与测算更新需求（台）27

7、图47：购置固定资产等支付现金27图48：PMI连续22个月在荣枯线上方,5月为51.927图49：三一重工挖掘机销量及市场份额28图50：三一海外收入占比逐年增加28图51：应收账款占营业收入的比重从2016年开始降低28图52：钢材价格综合指数从2016年起开始上升28图53：三一重工2017营收同比增速达64.67%29图54：三一重工2017归母净利润同比增速达928.35%29图55：三一重工2016年以来毛利率和净利率逐年上升29图56：三一重工2016年以来期间费用率逐年下降29图57：环渤海动力

8、煤指数自2015年开始反弹，目前站稳550元/吨30图58：全国原煤累计产量（百万吨）30若出现排版，错误，数据显示不全等情况，可加微信535600147，凭购买下载记录获取PDF版本图59：煤炭销量（万吨）30图60：煤炭企业累计主营收入（万元）31图61：煤炭企业累计利润（万元）31图62：煤炭企业固定资产投资4年来首次转增31图63：公司主要产品图32图64：郑煤机2017营收同