机械行业2018年中期投资策略：站在新与旧的交点，结构经济时代的机械设备投资机遇

《机械行业2018年中期投资策略：站在新与旧的交点，结构经济时代的机械设备投资机遇》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、内容目录1.站在新与旧的交点，结构经济时代的机械投资机遇81.1.H2宏观展望：总量或景气下行，财政托底基建+鼓励创新，宽货币紧信用延续，油价或维持70-80美元高位81.1.1.GDP：总量景气度或下行，步入结构经济时代81.1.2.财政方向：托底基建+鼓励创新，房地产尚未现星光81.1.3.货币：紧信用不变，适度宽松货币，尤其关注流动性101.1.4.油价：全球原油供需仍处于紧平衡，油价变为大国博弈的着力点101.2.H2板块配置：景气度重中之重，流动性提高胜率111.3.板块估值：龙头估值增速匹配度更好121.4.板块报表健康

2、水平分析：选择优质公司，注重规避风险132.周期王者归来，龙头盛宴强者恒强162.1.工程机械：挖机持续高增长，泵车库存出清162.1.1.四大因素推动工程机械需求稳步上行172.1.2.基于存量模型的测算，预计2018、2019年挖机销量19万、20万台212.1.3.投资建议222.2.集装箱制造：集装箱行业复苏，贸易战影响有限252.2.1.国际贸易复苏，集装箱平稳增长252.2.2.集装箱行业迎来第四次上升周期252.2.3.新增需求叠加替代需求，集装箱行业未来需求小幅增长262.2.4.中集集装箱制造龙头，受益行业回暖28

3、2.2.5.投资建议292.3.油服：未来油价有望保持合理高位，油服公司业绩释放一触即发292.3.1.全球原油供需紧平衡，未来油价上扬在即292.3.1.1.三重主要因素齐发力，油价短期超预期上涨29若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本1.1.1.1.全球原油供需紧平衡，进一步夯实油价基础322.3.2.油气公司业绩改善，资本开支“油然而生”332.3.2.1.走出油价寒冬期，油公司盈利能力持续改善332.3.2.2.资本开支大幅增加，2018延续增长值得期待332.3.2.3.油价中枢上扬传导，行业回暖油服

4、龙头迎增长352.3.3.全球压裂市场复苏，中国页岩气开发提速372.3.3.1.未来五年北美地区压裂市场复合增速可期372.3.3.2.全球压裂需求复苏，2018-2022年均复合增速13382.3.3.3.中国压裂市场缺口巨大402.3.4.重点标的推荐：杰瑞股份403.聚焦新兴产业，技术创新驱动成长423.1.锂电设备：高端车放量有效提振整体景气度，龙头产能缺口有望带动集中招标423.1.1.锂电设备板块回顾：上半年板块具备一定超额收益，个股分化趋势明显423.1.2.板块下半年展望：下游高端化，扩产集中化，板块分化趋势延续

5、433.1.2.1.新能源汽车2.0：高端车时代来临，电动化真实需求44若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本3.1.2.2.动力电池产能真的过剩？我们如何看待有效产能？463.1.3.放开外资车企合资比例，中国将成为全球锂电生产和需求基地493.2.半导体：国产设备迎来进口替代机遇，掘金全球千亿市场503.2.1.全球半导体行业开启景气周期，设备投资进入上行区间503.2.2.产能向大陆转移趋势明显，强者恒强格局不可逆转513.2.3.半导体开启全球性扩产周期，设备打开千亿美元成长空间523.2.3.1.201

6、7H2至2018年：全球设备投资高峰，设备进场有序523.2.3.2.我国前中后道设备市场空间依次约为4亿、140亿和50亿美元543.2.4.投资建议573.2.4.1.晶盛机电573.2.4.2.关注至纯科技573.3.工业机器人：风物长宜放眼量，看好具备核心技术竞争力的优秀企业583.3.1.制造业用人瓶颈持续暴露，长期成长空间确定性高583.3.1.1.我国经济发展，人力成本提高，劳动人口自然增长率下坠583.3.1.2.全球工业机器人销量屡创新高，中国市场潜力空间大593.3.2.本土企业走低端突围路径，泡沫期企业优胜劣汰

7、613.3.3.核心零部件突破曙光渐显，优秀企业厚积薄发623.3.3.1.减速器：谐波差距相对较小，RV减速器仍需持续投入623.3.3.2.伺服系统：设计与制造能力仍待提升，国产伺服市占率逐步提升633.3.3.3.控制器：国产控制器与进口相比差距较小643.3.4.投资建议643.4.激光设备：新一代加工工艺崛起，光纤激光器成长性极佳643.4.1.激光加工相对传统工艺优势明显64若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本3.2.1.激光加工产业链的上中下游分布653.2.2.激光器基本原理与结构653.2.3

8、.工业激光器带动增长，光纤激光器为主流663.2.4.光纤激光行业快速增长，国产替代空间巨大673.2.4.1.光纤激光器的组成673.2.4.2.光纤激光器市场规模快速扩大，2020年有望超过25亿美元693.2.4.3.市场格局呈