四川省矿产资源上市公司财务危机预警系统研究——基于f分数模型

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1、四川省矿产资源上市公司财务危机预警系统研究——基于F分数模型财务天地四川省矿产资源上市公司财务危机预警系统研究——基于<#004699'>F分数模型吴莎莎何玉梅(成都理工大学商学院四川成都610059)摘要：矿产资源是人类社会赖以生存的重要物质基础，是国家安全与经济发展的重要保证，近年来受到了国家越来越多的重视。对矿产资源类企业进行财务预警，可以提高企业应对经营危机的能力。本文先运用<#004699'>F分数模型对2016年四川矿产资源类上市公司的财务预警，预测出了2016年的总体财务状况，结果发现四川矿产资源类上市公司整体状况财务风险

2、较小，从而判断公司的整体经营状况较为平稳。关键词：矿产资源类企业；四川省；财务预警；<#004699'>F分数模型基金项目：四川省社科规划统计专项阶段成果(编号：SC16TJ005)；四川省统计研究所阶段成果(编号：2016sc26)；四川省系统科学与企业发展研究中心阶段性成果(编号：Xq16C11)一、引言企业财务预警，是指运用定性或定量分析方法，凭借企业财务报表、经营计划及其他相关的财会资料，利用财会、金融、企业管理、市场营销、统计等理论，分析预测企业的财务活动和经营活动，发现企业经营管理活动中潜在的财务风险和经营风险，以便危机发生

3、之前向企业经营管理者发出警告，督促企业管理者采取有效的措施，减轻或者避免潜在风险演变成损失。矿产资源型企业是指直接以矿产为主要对象，从事矿产资源勘探开发、采、选、)台及矿产品贸易等活动，以盈利为目的的生产经营单位。四川省地质构造复杂，岩浆活动频繁，成矿条件有利，矿产资源丰富，矿产种类比较齐全，现已发现矿产132种，占全国总数的69．52％。四川矿产资源上市公司在获得市场机会的同时，同样也会面临较大生存竞争压力。企业还必须从高度先兆性和敏感性的角度依据财务危机的引发原因，建立健全的财务预警模型，进行风险防范。2O世纪8O年代初我国提出了经

4、济预警的概念，提出开发国民经济预警系统，随后我国许多学者对经济预警进行了研究。本文选择四川矿产资源企业上市公司作为研究对象，采用<#004699'>F分数模型建立财务预警模型，力图对四JIl矿产资源企业潜在的财务危机或困境做出监测，全面分析企业财务指标数据，及早发出预警信号，从而采取及时有效的措施。二、<#004699'>F分数财务预警模型介绍<#004699'>F分数模型(Fa1]ureScoreHode])是周首华、杨济华等人对Z分数模式的补充和改造，使用了SPSS—X统计软件多微区分分析(MultipleDiscriminantA

5、nalysis)方法的基础上建立起来的。<#004699'>F分数模型对4160家公司进行验证，其原始样本所得的<#004699'>F分数模式如下(有关数值来源于对Compustat会计数据库中62家公司进行多微区分分析所得的结果)：<#004699'>F=-0．1774+1．1091XI+0．1074X2十]．9271X3+0．0302X4+0．4961X5其中：X1为净营运资金／资产总额，反映上市公司资产的流动性和分布情况，比率越高，表明资产流动性越大，财务风险越小：X2为留存收益／资产总额，反映上市公司积累水平，比例越高财务风险越

6、小；x3为(税后净收益+折旧)／-g均总负债，反映企业所产生的全部现金流量可用于偿还企业债务能力的重要指标。X4为期末股东权益市场价值债务总额，其中股东权益的154I现代营销市场价值=每股净资产X流通股数+期末每股市价×流通股数，该指标反映所有者权益与负债之间的关系，比例越高所有者的权益或上市公司价值越大，财务风险越小；×5为(税后净收益+利息+折旧)／平均总资产，其中所需的利息费用无法从报表中直接获得，故用财务费用代替，对结论无实质影响，该指标反映总资产在创造现金流量方面的能力。<#004699'>F分数模式中的五个自变量的选择是基于

7、财务理论，其临界点为0．0274：若某一特定的<#004699'>F分数低于O．0274，则将被预测为财务危机公司；反之，若<#004699'>F分数高于0．0274，则公司将被预测为继续生存公司。三、基于<#004699'>F分数模型下四川矿产资源类上市公司财务危机预警实证分析(一)四川矿产资源现状分析四川省在国土资源大调查和地质勘查基金项目的引导和带动下，多元化投资的矿产勘查呈现良好发展态势，全省地质勘查投入年均增长约12％，2010年已超过10亿元，年底共设置探矿权1747个，查明资源储量的矿种和矿区达到100种和1906处，攀西

8、、川南、川东北、成都平原等地的能源、重要金属和非金属矿产资源开发基地建设成效显著，煤、铁、铜、金、轻稀土、芒硝、岩盐、磷、水泥用灰岩等重要矿产年开采量大幅增加，2010年全省矿山总数8402个，其中大中型矿