马明哲如意算盘：百亿现金买220亿资产

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------马明哲如意算盘：百亿现金买220亿资产 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　投资者报(记者肖君秀)6月13日，中国平安(601318.SH)收购深发展A(000001.SZ)的方案终于出炉。这也是2009年中国资本市场迄今为止最大的一笔收购。----------------

2、-------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　6月15日，复牌后的中国平安和深发展走出了诡异的行情，复牌当天深发展虽然涨停，但第三天开始出现调整，中国平安复牌后即连遭重挫，其真实原

3、因并非在谁输谁赢上，而是源于三方协议将来可能带来的深发展A、平安H股的减持。但同时，看好这场收购的机构却正在调高两家公司的评级。　　实际上，涉及这场收购的当事三方，已经通过“精巧”的协议，各自将自己的如意算盘计划得妥妥当当。减持的可能也正是因为“斗智斗勇”的收购协议。　　只要A股市场不出现大幅波动，同时平安H股与深发展A股能够维持或高于目前的股价，遵照协议，平安就能够以100亿的现金撬起这场总价220多亿的收购，使其持深发展的股份比例达至30％；新桥的收益也将由原先预计的5倍增至7倍；深发展嫁入“豪门”，不但一次性解决资本充足率问题，今后还能够源源

4、不断地得到平安各种支持，包括共享保险客户资源。　　平安的“戏法”-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　表面上看来，平安要为这笔最大将涉及22

5、1亿的交易买单，而出售方新桥和被收购方深发展都得到了真金白银，平安能否将投资收回来，这场买卖是否物有所值？平安收购深发展所产生的商誉，是否有减值计提的压力？　　实际上按照现有的协议，平安很可能只需花费100亿的真金白银，就能够将深发展30％的股份（总对价约为220亿）收入囊中。　　即使最高支付现金220亿元完成这场收购，据最保守测算，平安也能拿到4％以上的年收益。而最大的憧憬是，平安经过几年成功整合深发展，达到“保险、银行、投资”均衡发展，即银行为平安的净利贡献增至数十亿元。至于收购所产生的商誉，只有在资本市场或深发展出现极端的情况，才会有减值计提

6、的压力，这种可能性非常小。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　其玄妙之处在于协议中的“平安以H股与新桥换股达成收购”以及“交易完成平安合计

7、持有深发展增发后总股本的30％”。　　目前平安就收购新桥资本手中深发展16.76％股份提出了两种方案，一是以每股22元的现金收购；二是以平安H股与之换股收购。　　知情人士透露，“这两种方案基本上只会任选一种，两种组合选择不太可能；另外新桥手中尚有部分股份于明年6月20日解禁，但交易上不会分步进行，而是一步到位全部完成收购。收购完成很可能在今年，但如果监管层批准时间问题，也可能拖至明年10月前完成。”-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-

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