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1、我国市场短期负债筹资的影响因素研究研究与探讨物流技术2012年第3l卷第3期(总第258期)doi:10.3969/j.issn.1005-152X.2012.03.003我国市场短期负债筹资的影响因素研究钟俊达(南开大学商学院,天津300071)【摘要】通过对相关文献以及市场最新信息的收集,分析了企业短期负债筹资的影响因素,从而为企业筹措短期资金提供借鉴,以期增强企业在运营时对短期资金财务风险与规划的管理.【关键词】短期负债筹资;影响因素;中国市场【中图分类号1F830.54【文献标识码lA【文章编号]1005—152X(2012)03—0010—04InfluenceFactorso
2、fShort-termLiabilityFinancinginChineseMarketZHONGJun—da(SchoolofBusiness,NankaiUniversity,Tianjin300071,China)Abstract:Thepaperanalyzesthefactorsinfluencingshort—termcorporateliabilityfinancingonthebasisofliteraturesandmarketnewscollected,whichwouldhopefullyprovidereferenceforenteris如inraisingsho
3、rt-termfundsandtoenhancetheirperformanceintheriskmanagementandplanningofshort-termcapitalsandfinances.Keywords:short-termliabilityfinancing;influencefactor;Chinesemarket1引言许多研究表明,短期负债有助于提高公司的市场价值和增强公司的核心盈利,因而许多企业更加偏好期限短,财务灵活性大的短期负债,出现财务结构中长,短期负债融资比例严重失衡的现象.谭小平(2Oo7)指出西方发达国家企业的长,短期债务基本上处于持平状态,而国内则
4、表现出上市公司极其偏好于高流动性的短期债务.依其统计分析,长期借款占总负债的比率只有9.81%,而长期应付债券的比率则更小,仅为0.17%,并发现甚至有13.68%的上市公司根本就不使用长期债务资金.李建标和王光荣(2005)以沪,深两地股市1130家上市公司为对象研究发现,公司的经营绩效与长期负债比率相关关系不显着,可能是因为国内上市公司的长期负债较少,多数公司是利用短期借款的滚动使用来达到长期借款的目的所致.此外,2011年9月温州发生地区性金融危机事件,许多民营企业短期资金链断裂.国务院总理温家宝针对温州现象,总结了五大因素,其中非常重要的一条即"融资渠道单一":企业短期筹资渠道除
5、了银行借款外,缺少其它短期筹资渠道.因此,针对我国企业财务结构长,短期负债融资比例严重失衡以及"融资渠道单一"的现象,本研究拟通过对相关文献以及市场最新信息的收集,分析企业短期负债筹资的影响因素,从而为企业筹措短期资金提供管理借鉴,以期增强企业在运营时对短期资金财务风险与规划的科学管理,学会在合适的条件下而非盲目地进行短期负债筹资.2短期负债筹资2.1短期负债筹资的内容企业短期资金筹措方式按照渠道来源的不同,可分为权【收稿日期]2012-02-23【基金项目】国家自然科学基金资助项目"以迁移性和交互性分离为特征的现代服务业全球营销战略研究—兼及在中国的管理实践"(71172069)【作者
6、简介】钟俊达,男,南开大学商学院博士研究生,研究方向:全球营销,服务营销.一10—钟俊达:我国市场短期负债筹资的影响因素研究研究与探讨益筹资与负债筹资.其中,负债筹资的长短,是按照期限区分的,即企业在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内进行区分.短期负债的常见组成包括银行透支,银行短期借款,应付短期融资券(商业本票),应付票据,应付帐款,预收帐款,应付工资,应付股利,应交税金等科目.进一步的,按照流通量统计,可以归纳为三大类别:(1)应付帐款:属于无成本的非自发性融资,指企业基于运营上自然产生的付款义务,无需额外支付利息.(2)银行借款:属于自发性的间接融资,企业与银行依照契约内容
7、的规范进行资金拨转与约定利息的清算.(3)应付短期融资券或商业本票:属于自发性的直接融资,双方买卖行为的发生是企业与投资方直接面对的方式.银行借款与应付短期融资券或商业本票是企业为筹措资金而主动取得的,其特性多为应对或满足短期的运营周转或季节性与临时性资金的需求.其中,企业发行短期融资券是近七年来市场新增的短期负债筹资新产品.政府为拓宽企业直接融通的渠道,中国人民银行于2005年5月及2008年初,分别颁布了《短期融资券管理办法》与
