我国企业筹资结构的影响因素分析

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1、我国企业筹资结构的影响因素分析我国企业筹资结构的影响因素分析我国企业筹资结构的影响因素分析我国企业筹资结构的影响因素分析我国企业筹资结构的影响因素分析全国优秀经济期刊阴我国企业筹资结构的影响因素分析【摘要】按照国外经济学家提出的野优序筹资理论冶袁一个企业理性的筹资顺序应该为内源性筹资尧债券筹资尧股权筹资袁但由于我国经济环境比较特殊袁使得企业筹资顺序与西方发达国家的相反遥本文分析了影响我国企业筹资结构的几个因素袁指出了这种筹资结构不利于企业和资本市场的有效发展遥【关键词】筹资结构股权筹资成本债券筹资成本一、我国企业筹资结构分析家之间企业的筹资结构与优序筹资理论所建立的筹资模式企业筹资结构是指在

2、企业筹资总额中内源性筹资与外基本上是一致的遥美国尧英国和德国的企业都具有明显的内源性筹资所占的比重遥内源性筹资是指企业通过内部积累的源性筹资特征袁在其筹资结构中袁内源性筹资的比重都超过方式筹集资金曰外源性筹资是指企业通过银行借贷尧发行股缘园豫袁分别为远源援员豫尧远远援远豫和缘怨援圆豫遥日本的相对较低袁占猿缘援猿豫遥票和债券等方式筹集资金遥不同的筹资结构对企业的市场价在外源性筹资中袁美尧英尧日尧德四国的企业都以银行贷款为值尧企业的治理结构有不同的影响袁从而对企业的经营以及主袁比重都在圆园豫以上袁特别是日本的企业高达源园援苑豫曰而通过金融市场的发展也造成了不同的影响遥发行股票和债券筹资的比重都不

3、到员园豫袁就在这不到员园豫的直企业的筹资结构影响着企业的市场价值遥在纳税不为零接筹资中袁美国的企业主要选择债券筹资袁占怨援猿豫袁股权筹资的情况下袁由于债券有野税盾冶作用袁企业通过债券筹资可以仅占园援愿豫袁英国尧日本和德国的企业则是股权筹资的比重略高增加企业的价值袁而纳税对企业内源性筹资不存在影响袁这于债券筹资的比重袁但其他筹资所占的比重都比较高袁分别样就形成了野优序筹资理论冶遥企业理性的筹资顺序应为院首为愿援圆豫尧员猿豫和员缘援圆豫袁大大超过股权筹资的猿援愿豫尧猿援源豫和圆援圆豫遥先选择内源性筹资曰然后才考虑外源性筹资袁其中又以债券与发达国家的企业相比袁我国企业特别是上市公司的筹筹资为先袁而

4、把股权筹资作为最后的选择遥西方经济发达国资结构则是另一种情形院以外源性筹资为主袁外源性筹资在使用过程中是否存在随意性尧透明度差尧地方配套资金不到行环境保护效益审计时要正确处理经济发展的长期效益与位等问题袁评价一个城市或地区环境建设资金落实尧排污工短期效益的关系袁审计评价既要考虑到当前环保效益袁更要程进度和生态环境建设项目的效果等遥注重长远环保效益曰既要对已显现的效益进行评价袁又要对猿援环境保护管理的监督指标遥它用以检查一个城市或地潜在的将来效益进行合理估计遥通过审计首先达到促进被审区是否建立环境安全的应急机制或应急运行系统曰审查投资计单位在现有的环境经济政策的引导下袁有效地解决环境恶项目是否

5、有碍公共利益尧是否破坏环境的合理规划曰评价一化问题与贫困问题遥个城市或地区环保执法是否到位袁重大环境事故是否及时处猿援定性指标描述评价与定量指标评价的有机结合遥环境理尧是否按规定收缴排污费等遥保护活动既是一项经济活动袁又是一项管理活动袁同时也是源援社会效益综合评议指标遥它用于问卷调查袁了解社会公一项技术性活动遥其效益的表现形式是多方面的袁既有价值众对环境保护的关注度袁评价一个城市或地区环境质量和当的尧货币性的指标袁也有非价值的尧非货币性的技术性指标曰地群众对环境保护工作满意程度等遥既有表现为微观层面的企业效益指标袁又有表现为宏观层面五、环境保护效益审计评价关键策略的区域和国家指标遥因此袁审计

6、评价结论应考虑上述特性袁将员援特别关注经济发展与环境保护之间的关系遥经济效益环境保护的经济活动尧管理活动和技术活动带来的效益以多和环境效益是一对矛盾的统一体袁它们之间是一种相辅相成种方式尧从多个角度进行综合分析后予以反映曰将定性指标的辩证关系袁而不应互相排斥遥以牺牲环境为代价取得的经评价与定量指标评价有机地结合起来袁从定量指标评价着济效益只会导致后续经济发展的萎缩袁而一味追求环境效益手袁以定性指标描述评价为主要方式遥又会使经济发展出现较大起伏遥环境保护效益审计的根本目主要参考文献的在于既要获得经济效益又要获得环境效益袁并使经济效益淤李学柔袁秦荣生援国际审计援北京院中国时代经济出版社袁和环境效

7、益保持在一个合理的平衡点上遥圆园园圆圆援正确处理好长期效益与短期效益的关系遥近年来袁我国于许家林袁孟凡利援环境会计援上海院上海财经大学出版社袁经济快速发展与环境污染严重的矛盾日益突出袁因此袁在进圆园园源阴窑财会月刊渊理论冤援远园窑全国中文核心期刊阴企业筹资结构中所占的比重高达愿园豫以上袁内源性筹资的比形式偿还袁因此袁即使企业的盈利状况良好袁但其能否按合重不到圆园豫遥在外源性筹资中袁有缘园豫是来源于股权筹资袁这