企业筹资的影响因素探讨

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1、企业筹资的影响因素探讨企业筹资的影响因素探讨口北京东方基业科技发展有限公司翟琳/撰稿【摘要】本文通过对企业筹资过程中的影响因素及筹资方法等问题的分析,指出企业应根据自己的目标合理选择与目标一致的筹资途径.企业的资金,可以从多种渠道,用多种方式来筹集.不同来源的资金,其使用时间的长短,附加条款的限制,财务风险的大小,资金成本的高低都不一样.企业在发展过程中需要什么样的资金,这些资金怎么配合.怎样形成一个最优的结构来支持企业在实体经济中的扩张,实现价值的最大化.这些问题就涉及到企业的资本结构及影响因素.一,企业资金的类型企业资金有三种类型.一种就是所谓的自有资

2、金,或者在经营过程中不断积累下来的资金;第二种是负债;第三种是对外增加的股权资金.二,企业中存在着三种结构即财务结构,资金结构与资本结构财务结构是指企业全部资产的对应项目.反映筹资构成及它们之间的比例关系等等.资金结构是财务结构的重要组成部分,它是指企业长久性筹资的各有关项目,主要有普通股权益,优先股股本,长期借款和长期债券等筹资项目,但不包括短期筹资项目,反映除去短期负债以外的全部项目构成及比例关系.资本结构是指在企业财务结构中,股权资本和债权资本的构成及其比例关系.三,筹资过程中影响资本结构的几个问囊(一)资金成本对资本结构的影响资金成本是企业筹集和使

3、用资金时必须支付的各种费用,包括用资费用和筹资费用.资金成本是企业筹资,投资决策的主要依据,是影响企业筹资总额的一个重要因素,是选择资金来源的依据,是筹集方式的标准.资金成本是确定最优资金结构所必须考虑的因素.资金的使用是存在成本的,不同资金的成本也是不同的.理论上,如果只考虑时间价值产生的成本时,不同方式的筹资成本由低到高的顺序为,债券c优先股c留存收益c普通股.如果考虑到资金既包括时间价值产生的成本也包括风险成本.存在税收,有金融风险,那么,融资的顺序首先是内部融资,其次是借债,再次是进行债转股,最次是扩充股权.风险成本体现在扩充股权的融资方式中,因为

4、控制权的丧失会产生一系列矛盾问题.借债的融资方式,债务人会受到债权人非常强烈的约束.同时债务融资非常强烈,直接地受到货币政策,宏观经济运行的影响,非常容易波动,并且一旦波动会使企业陷入不利的境地.(二J负债在资金结构中的财务枉

5、柯作用一定程度的负债有利于降低企业资金成本.企业利用债务集资所支付的利息率可略低于支付给股东的股息率.债务利息从税前支付.可减少缴纳税的数额,在企业息税前盈余较多,增长幅度较大,适当的利用债务资金,可增加每股盈余,从而使企业股票价格上涨,起到财务杠杆的作用.负债资金会加大企业财务风险.企业为取得财务杠杆利益而增加债务,必然增加利息.

6、负债筹资既要考虑带来的利益也要考虑带来的各种成本,并对他们进行适当平衡来确定资金结构.在其他条件相同的情况下,经营风险小的企业可以比较多地利用负债.而经营风险大的企业只能利用较(四)会计人员职能的创新在知识经济时代.随着计算机技术,网络技术的不断发展.会计管理的职能将得到更加充分的发挥.会计必将由核算型转化为管理核算型.在管理核算型会计模式下.财务会计与管理会计将融为一体.重新构建成一个核算与管理有机结合的会计体系,成为一个包括事前,事中.事后在内的全面核算和全程管理的系统.财务人员将逐渐从企业管理者的参谋,助手直接走上企业决策者的舞台.成为经营机构,供应

7、单位和消费者的合作伙伴.会计职能将得以充分扩展.除了具有传统财务会计的"反映和监督的基本职能之外."会计预测和决策等将成为会计的发展职能.(五)会计信息创新"经济越发展.会计越重要.传统的会计报表主要是向企业管理者,财税,工商,金回融机构,投资者等各方提供有用的财务信息(资产,负债及所有者状况.现金流量状况.以及盈利情况等).而知识经济时代.会计信息必须满足社会公众了解企业对国民福利和社会公益事业贡献的信息;信息技术将导致会计信皂的利用大众化,公开化.因此.会计信息还应包含:人力资产和人力资本信息,生态与环境保护方面的信息等等.(六)会计假设创新知识经济对

8、传统的会计基本假设提出了严峻挑战.随着电子商务的兴起.企业网络财务的普及.导致虚拟会计主体大量涌现.会计主体的外延将大大拓展.持续经营假设.可以重新表述为:"经济利益相关的联合体.从开始组建到实现其经营目标为止.为其存续期间;对于会计分期假设.原来的涵义仍将存在.但对于一些完成交易后即行解散的临时性组织而言,可以不对其进行分期.而直接把交易期作为报表报告期;货币计量假设将发展为货币计量与非货币计量并重.(七)会计报告创新与现行会计报告体系相比.知识经济时代的会计报告体系.不论在报告内容范围上.还是在报告形式以及传递方式上.较之现行报告体系都应有很大的突破和

9、创新.诸如:会计报告提供的信息将更加丰富.人力资产及其相关的权益和