国都证券铁路装备行业研究员徐才华报告文字实录

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------国都证券铁路装备行业研究员徐才华报告文字实录 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】铁路装备行业研究员徐才华　　金融界网站7月12日讯2008年国都证券中期投资策略报告会将于7月12日在北京友谊宾馆嘉宾楼举行，金融界网站作为独家

2、财经网站支持，对此次会议进行全程视频直播，下面是铁路装备行业研究员徐才华的报告实录。　　徐才华：-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------

3、---------------------　　大家好，很高兴和大家分享一下我们在铁路行业的一些看法。　　首先我们觉得目前机械行业还是面临着种种的困难，包括上游成本快速上升，下游经济增速放缓，以及外部经济不景气影响出口。整个机械行业目前是在相对的低谷期。所以我们在整个机械板块策略是寻找一些不受下游需求影响，不受银根紧缩政策的限制，也不受海外市场制约的行业。所以我们觉得在铁路装备业，由于是国家政府主导的投资，所以正好能够回避目前整个机械板块的一些问题。-------------------------

4、----------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　铁路板块中比较好的公司，像时代新材（爱股,行情,资讯），它的主要产品供应高速铁路，客运专线，修的津京

5、线，京沪、高铁这样一些公司，能够在机械行业中有比较好的安全边际。整个行业，从中国的国情来看，铁路也是一个长期需要发展的行业。目前中国铁路的发展状况相比公路和航空来说比较滞后。最近开始的能源危机，我们认为也是逐渐的凸显了铁路在能源环保上的一些优势，国家逐渐对这块重视起来。从最近五年十一五规划来看，由于前两年中国在铁路行业投资远远不足，所以我们认为在十一五后两年会加快铁路投资的一些计划。-----------------------------------------------最新财经经济资料---

6、-------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　从历史的发展来看，从1978年到2006年左右，中国的GDP可比价格增长了13倍，同期公路和民航承担客运量分别增长了将近20倍和85倍。所以国家一直非常重视公路和民航

7、的发展，但是在铁路方面的投资是从1993年之后开始远远落后于GDP的增长，到了2006年铁路承担的旅客运输只增长了6倍，远远低于GDP增长。所以从这个角度来看，铁路投资从93年之后就开始停滞了，但是铁路的运量还在不断的增加，所以供需矛盾是逐渐的紧张。十一五期间铁路新增了营业里程只有6500公里，运输工作量只比九五增长了30％。铁路运输由于运量增长不大，承担的客运量却增长了很多，所以慢慢的出现这种非常紧张的态势。　　从公路方面来看，虽然公路投资增长远远高于铁路，但是公路完成的客货运输周转量却低于铁路

8、6.6个百分点，由于公路投资使得公路投资的边际效应，新增加的公路和新增加的运输任务正在逐渐下降，铁路建设的边际效应还在增长。所以我们认为由于铁路长期滞后，在未来几年里铁路的投资应该会逐渐跟上公路和民航的投资，出现快速的进步。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-----------------