国都证券电子元器件行业研究员姜瑛报告文字实录

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------国都证券电子元器件行业研究员姜瑛报告文字实录 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】电子元器件行业研究员姜瑛　　金融界网站7月12日讯2008年国都证券中期投资策略报告会将于7月12日在北京友谊宾馆嘉宾楼举行，金融界网站作为独家财

2、经网站支持，对此次会议进行全程视频直播，下面是电子元器件行业研究员姜瑛的报告实录。　　姜瑛：-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------

3、------------------　　大家好，跟大家简单交流一下电子元器件行业的投资策略和我们推荐的公司。　　从我们题目可以看出，我们对这个行业是看空的，主要的核心观点有以下几个：　　1、全球半导体行业放缓，产业波动性趋于平稳。2、全球经济由于受到美国次贷危机以及通胀影响，可能面临放缓的趋势，由于制造业跟GDP连通性比较强，所以我们认为08年全年电子元器件行业的增长率在4％左右。对于我们国家电子行业来说，它的出口依存度大概在70％左右，行业受到全球因素的影响较大，难以实现高速增长。3、人民币升值，

4、因为出口行业，人民币升值以后，出口竞争力下降。4、原材料涨价，包括多晶硅、黄金和石油产生一些化学溶剂，对上市公司利润挤压比较严重，上市公司利润率下滑比较严重。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经

5、经济类资料----------------------------------------------　　因此我们推荐中重点关注毛利润高，对成本控制比较好，另外就是内需型公司，重点推荐的是广电运通（爱股,行情,资讯）和远望谷（爱股,行情,资讯）。　　全球产业经历互联网泡沫破裂以后，从负30左右，恢复到正常水平，从05年以来保持比较平稳的增长，07年增长率全年3.2％。下面从供需两个方面分析全球行业的概况，BB值指的是订单出货比，这个月厂商接到订单和生产出来的产品比值反映需求的连续性，下一个月需求跟上

6、一个需求相比有什么样的变化，BB值从07年9月份就处于1以下，厂商根据需求的变化调整生产计划，长期是1。全球厂商趋于谨慎，而且显示出需求下滑的。其中也酝酿一种反弹的机会，还需要结合进一步的数据进行观察。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------

7、------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　从供给方面来说，现在最大的问题库存是居高不下的，反映出厂商生产产品增加，而它的需求是下降的，也导致电子元器件行业终端产品的价格下降，这对上市公司来说也是一个利润的挤压。　　从资本支出来看，由于半导体行业是一个技术密集型和资本密集型的行业，从图上可以看出它的资本支出的增长率和销售收入的增长率有高的相关性。我们预计全年行业的增长率是4％，下面是一个全球的一

8、些独立研究机构对这个产业的预测，大概也在2.4-10％之间，但是我们预测比较保守，我们认为它的增长率是4％。　　下面介绍中国的产业情况。中国产业情况主要是产能转移带来的产业增长，另外就是中国市场的需求也是在逐渐增加的，从00年到07年中国的销售收入复合增长率达到30％，但是产业增长率也在逐渐放缓，07年在24.93％左右，但是仍然维持一个高位，因为全球产业增长率只有4％。-----------------------------------------------最新