文山电力：高毛利率抬升业绩

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4、----------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　文山电力（600995行情,爱股,主力动向）（600995）前三季度实现营业收入7.16亿元，同比增加21.10％；实现营业利润1.20亿元，同比增加45.63％；归属母公司所有者净利润1.04亿元，同比增加46.43％；摊薄每股收益0.26元。其中，第三季度实现净利润0.5亿元，摊薄每股收益0.13元。　　报告期内，1-9月公司实现毛利率34.45%，同比提高4.81个百分点，其中处于丰水期的7-9月实现毛利

5、率38.59%，相比中期31.83%的水平提高6.76个百分点。　　销售费用与财务费用基本保持稳定，同比分别增长6.6%、4.6%，但管理费用增长较快同比增长59%，主要原因一是按规定调高了员工劳动保险费缴费基数，增加了为员工缴纳的劳动保险费；二是固定资产增加导致折旧费及资产保险费增加。其中，单季财务费用同比增长34.20%的原因是支付的商业贷款利息增加所致；当季投资收益同比增长75.47%的主要原因是本期参股的文山平远供电有限公司净利润增长所致。　　文山电力三季报业绩增长主要来自供电量增加和电价的上调。今年前三季度毛利相对较高的自发电量和外购小水电增加，供电量为23.12亿度，同比去年增

6、加17.3%；另一方面，自今年1月1日起，调整了高耗能行业电度电价，带来销售收入增加；其中9月大工业用电（农业化肥用电除外）每千万时电价上调0.06元，提价幅度远高于全国平均水平。　　不过，在公司盈利能力逐步提升的背景下，供电需求增速的变化也应引起适当关注。文山电力前三季度售电量同比增长17.3%，与2007同期售电量的增速34%相比，同比增速下降16.7%。其中，第三季度单季售电环比增速也开始出现明显下滑，结果是今年三季度单季售电量占前三季度售电量的43.74%，而去年同期为46.22%，此项数据同比下降2.48%。　　造成公司供电量增速下降的主要原因是本地铁合金等项目电力需求下滑。鉴于

7、文山州矿产资源丰富、地方政府依托发展高耗能产业带动经济增长的意愿极其强烈，本地高耗能企业受到行业波动的影响比内地较小，用电量相对刚性的需求可以熨平国内宏观经济波动对公司业绩的影响。　　同时公司公告，根据国家电价调整政策，文山电力将与省网签订《2008年趸购电合同补充合同》，外购省网电价由0.2734元提高到0.3044元（含税），也将签订《2008年购地方电网电力电量合同补充合同》，相应提高对平远供电公司结算电价0.03