第六章 长期筹资决策课件

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1、财务管理讲义第三部分长期筹资决策长期融资的途径：长期借款长期债券租赁融资普通股优先股内部筹资普通股的概念普通股是股份公司发行的无特别权利的股份。1、普通股东的权利（1）出席或委托代理人出席股东大会，行使表决权；（2）股份转让权；（3）股利分配请求权；（4）对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权；（5）剩余财产的分配权。第六章股票筹资一、股票及其分类2、普通股东的义务（1）遵守公司的章程；（2）缴纳股款；（3）以所缴纳的股款为限对公司债务负责；（4）公司核准登记后不得要求退股。第六章股票筹资普通股的分类（1

2、）按股票有无记名记名股；不记名股（2）按股票是否标明金额面值股票；无面值股票（3）按投资主体不同国家股；法人股；个人股（4）按发行对象和上市地区A股；B股；H股；S股；N股第六章股票筹资普通股的特点优点：（1）公司面临较小的财务风险；（2）公司的财务实力的到增强；（3）普通股较债券更容易筹资；缺点：（1）会分散公司的控制权；（2）会稀释公司的盈利；（3）普通股融资成本较高。第六章股票筹资二、优先股的概念和分类概念：优先获得剩余财产权；优先获得股利权。分类：（1）累积优先股和非累积优先股；（2）参与优先股和非参与优先股；

3、（3）可转换优先股和不可转换优先股；（4）可赎回优先股和不可赎回优先股。第六章股票筹资优先股的发行目的（1）防止公司股权的分散化；（2）维持公司的举债能力；（3）增加公司普通股股东的权益；（4）调整公司的资本结构。第六章股票筹资优先股的特点优点：（1）不会分散公司控制权；（2）不会增加公司的财务风险；（3）可提高公司融资能力。缺点：（1）通常优先股融资成本较高；（2）优先股太多会形成较重的财务负担。第六章股票筹资股票的发行的一般条件（1）每股金额相等；（2）同股同权，同股同利；（3）可以等价、溢价，不得折价发行；（4）

4、载明公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号等；（5）发起人股、国家股、法人股应为记名股票，公众股可以记名、也可以不记名。（6）公司发行记名股票的，应当置备股东名册。第六章股票筹资股票的发行股票的发行程序初次发行发起人要求：5~50人；半数以上在境内。资本要求：1000万元（上市：5000万元）。设立方式：发起式；募集式。政府批准：证监会。验资：验资报告。创立大会记录：章程；董事会；监事会。执照：省级工商行政管理部门。第六章股票筹资股票的发行程序增资扩股股东大会做出发行新股的决议。申请并经批准

5、。公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券机构签订承销合同，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。招认股份，缴纳股款。改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。第六章股票筹资股票的发行方式公开间接发行指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。我国股份有限公司采用募集设立向社会公开发行新股时，须由证券经营机构承销。发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力。手续繁杂，发行成本高。第六章股票筹资股票的发行方式不公开直接发行指不公开对外发行股票

6、，只向少数特定对象直接发行，因而不需要中介机构承销。这种发行方式弹性较大，发行成本低。但发行范围小，股票变现性差。第六章股票筹资股票的销售方式自销委托承销包销根据承销协议商定的价格，证券经营机构一次性全部购进发行公司公开募集的全部股份，然后以较高的价格出售给认购者。代销是证券经营机构代替发行公司代售股票，并由此获取一定佣金。我国《公司法》规定股份有限公司向社会公众发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销。第六章股票筹资股票的发行价格等价发行股票的面值等于股票的发行价格。时价发行以公司股票在

7、流通市场上实际交易价格为基础确定的发行价格。中间价发行以平价和时价的中间值作为发行价格发行股票。第六章股票筹资股票的发行价格需要特别说明的是，如果初始公开发行股票（InitialPublicOffering,IPO），股票价格的确定相对复杂。初次公开发行股票的价格确定涉及公司账面价值、经营业绩、发展前景、股票发行数量、行业特点、股票市场当前状况、市场投资者的价格接受底线等，许多因素已经超出了理论可分析的范围，所以新股定价一直是一个国际性的难题。第六章股票筹资股票上市：股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌

8、交易。按国际惯例：非公开募集发行的股票或未向证券交易所申请上市的非上市证券，应在店头市场（OvertheCountermarket，简称OTCmarket）上流通转让。只有公开募集发行并批准上市的股票才能进入证券交易所流通。第六章股票筹资股票的上市股票上市的条件：（1）经证监会批准；（2）股本总额不得小于￥3000万元；（3）发行