ppp融资模式在我国公共租赁房建设中的应用研究

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1、PPP融资模式在我国公共租赁房建设中的应用研究　　摘要：我国公租房建设面临着较大的资金缺口，而由于公租房项目存在资金回报率低、回收周期长的特点，传统的融资方法无法吸引私营资本的进入。本文通过对PPP（Public-Private-Partnerships）融资管理模式的分析，结合公租房项目建设的特点，探讨了PPP融资模式在我国公租房建设项目中的应用。　　关键词：PPP模式；公租房建设融资；建议　　中图分类号：F830文献标识码：B文章编号：1674-2265（2013）01-0028-04　　2007年以来，我国政府努力构建一个分

2、层次的城市住房保障体系，即低收入家庭和新就业人员的住房问题通过廉租房和公租房解决；中等收入家庭的住房问题通过限价商品房和经济适用房解决。与经适房、限价房这类产权一次性转移、资金一次性回收的保障房不同，公租房具有资金回报率低、资金回收周期长等特点，因而在现有的融资方式下私营资本对其缺乏兴趣，尽管有中央财政的大力支持，各级地方政府依然面临着巨大的建设资金缺口。　　国内外已有学者对PPP模式在公共租赁房中的应用展开研究。达尼洛（Danilo，2008）等指出，PPP模式是解决保障性住房建设融资困难、提高工程建设管理效率的有效途径之一。田

3、一淋（2006）指出，可将PPP模式引入我国公租房建设融资体系，并提出应用PPP模式融资的一系列可行办法。吴文生（2009）认为，借鉴国外基础设施建设普遍采用的PPP模式，可以解决我国城镇公租房建设的资金问题，并提出相应的PPP模式运作结构。在已有的研究中，国外学者侧重于强调PPP模式的管理职能，对其融资职能介绍不足；而国内学者对PPP模式的研究过于宏观宽泛，没有考虑公租房建设的特殊性。本文旨在探讨应用PPP模式吸纳私营资本为我国公租房建设融资的方法。　　一、PPP模式简介　　（一）PPP模式的定义及特点　　PPP模式，即公共部门

4、—私人部门合作模式，是二十世纪90年代在西方国家流行的一种融资管理模式，被广泛应用于基础设施、公用事业和自然资源开发等领域。PPP模式有广义与狭义之分，广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系，而狭义的PPP是指一系列项目融资模式的总称。结合PPP的一般定义与公租房建设的特点，本文将PPP模式定义为：政府与私营组织以特许经营权协议为基础形成合作关系，双方通过签署合同来明确各自的权利和义务，共担风险，共享收益。这里的“特许经营权协议”是指公私双方约定，在项目建成的一定年限内，私人部门可以通过经营管理

5、该项目以获得投资收益。　　PPP模式可以充分利用政府部门和私营组织的各自优势，把政府机构的协调、规划能力及社会责任与私营部门的资金实力、技术手段和高效管理结合在一起。通过政府政策的支持和引导，在公共项目的建设期和运营期引入私人合作方，获取建设公共项目的资金，降低项目建设和运营等环节的成本，是PPP模式的主要特征和目的。　　PPP模式本质上是一种项目管理模式，而不仅仅是融资方式。它包括融资、合作、组织、建设、运营等一系列的项目活动，针对的是整个项目本身，而不是项目的局部。特别是在PPP模式中，政府部门在结束前期的融资后，还要继续参与

6、项目公司的经营管理。　　PPP是在BOT模式的基础上进一步优化而来的。二者具有一些共同点，例如都是通过签订特许权协议使公共部门与私人企业发生契约关系，都以项目运营的盈利偿还债务并获得投资回报等等。但它们在组织机构设置、运行程序等方面有明显的区别：（1）BOT模式中，参与项目的公共部门和私人企业之间是以等级关系产生相互作用的，在组织机构中没有相互协调的机制，这使得他们之间很容易产生利益冲突。而PPP模式是建立在公共部门和私人企业之间相互合作和交流的基础之上的“共赢”，合作各方可以达到互利的长期目标，实现共赢，能创造更多的社会效益，更

7、好地为社会和公众服务。（2）从运行程序来看，两种模式的不同之处主要在项目前期。PPP模式中，政府始终参入其中，私人企业也从项目论证阶段开始参与；BOT模式中，私人企业从项目招标阶段才开始参与，而且在特许协议签订之后，政府对项目的影响力通常较弱。　　二、PPP模式在我国公共租赁房中的应用　　（一）PPP模式在我国公租房建设中应用的可行性　　一是通过吸纳私营资本解决公租房建设资金的短缺问题。目前我国可用于公租房建设的财政资金短缺，而社会上又存在大量寻找投资机会的民间资本，PPP融资模式根据项目的预期收益以及政府的政策扶持来安排融资，充

8、分利用民营资本来弥补政府财政资金的不足，增加了项目的初始资本金，这可以大大减轻政府初期投资负担。　　二是通过分散项目风险减轻政府负担，同时提高项目建设的成功率。在传统的政府直接投资模式中，政府负责项目的所有投资，承担项目建设运营中的所有风险。而PP