公共租赁房债券融资模式研究

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1、摘要随着我国住房保障体系的逐年完善，廉租房、经济适用房建设和棚户区改造力度的逐年加大，城市低收入群体的住房条件得到了较大的改善。但是，由于住房保障政策覆盖范围较小，部分城市的商品住房价格高，上涨快。城市中的一部分非低收入群体出现了住房难的问题。公共租赁房作为国内外广泛采用的住房保障手段，在解决“夹心层"的住房困难方面起到了积极地作用。同时为保证公共租赁房在全国范围内加快推进，创新性的应用金融工具为公共租赁房的建设提供稳定可持续的资金支持。本文首先简要分析国内外公共租赁房建设发展的概况，结合国际上公共租赁房的融资经验，分析国内公共租赁房融资面临的环境，归纳总结国内现有的融资渠道的特点及存在的

2、问题。然后，本文根据公共租赁房作为一种特殊的公用事业项目，具有很强的收益性，同时投入资金可形成资产的特点。深入探讨和分析利用债券市场拓宽融资渠道的可行性，在确定的政府公共租赁房建设规模下，设计公共租赁房债券融资模式的可操作框架，切实有效地提高资金的利用效率。最后，针对公共租赁房建设管理以“保本微利"为原则，借鉴国内外大型建设项目的融资经验。根据保险资金巨额、长线、稳定的特点，探索实现保险资金投资公共租赁房债券的运作模式，提高公共租赁房的建设和运营效率。关键词：公共租赁房；市政债券；企业债券；PPP；保险资金ABSTRACTWimtheperfectionofChinesehousinggu

3、aranteesystem，theenlargementofthelow-renthouseandeconomicallyaffordablehouse’Sconstructionandtheforceofshantytowns’transformationyearbyyear，thehousingconditionsoflow-incomepeoplehavebeenimprovedgreatly．However，accordingtothesmallrangeofthehousingsafeguard，somecities’commercialhousingpriceishighand

4、gowitllaincreasingrate．Apartofthenormal-incomeclassinthecityhasappearedadifficultprobleminhousing．Asawidelyusedhousingguaranteemeasureindomesticandforeign，thepublicrentalhousinghasallactivelyeffecton(theapsectof)solvingthedifficulthousingproblemof“sandwichlayer”．Atthesametimetoensuretheacceleratio

5、nofpublicrentalhousenationwide，theinnovativeapplicationoffinancialinstrumentsshouldofferastableandsustainablefundingsupporttoit'sconstruction．Firstly，thispaperbrieflyanalyzestheoverviewofthepublicrentalhouse’Sconstructionanddevelopmentinhomeandabroad，thencombineswitlltheinternationalfinancingexper

6、ienceofpublicrentalhouse，andreanalyzesthesituationthatdomesticpublicrentalhousefinancingwillbefacing，andfinallysumsupthespecialtiesandexistingproblemsthatthedomesticfinancialmediumshavenOW．Then，basedontreatingthepublicrentalhouseasaspeciall(indofpublicprojectprogram，thepublicrentalhousehashighleve

7、lofprofitability，andatthesametimeitscharacteristicthatcflntransformtheinvestedcapitalintotheassetsdirectly．Hence，thepaperhasafurtherdiscussandanalyzesthefeasibilityofbroadeningthefinancingchannelsbyusingthebondma