新三板高端装备专题报告：环保督查打开危废行业空间，混乱中孕育龙头

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1、危废专题报告目录目录2图表目录31.环保欠债严重，未来空间广阔41.1环保行业细分领域众多41.2严控减排，加大治理42.危废行业需求有巨大增长空间52.1危废行业空间与环保力度高度相关52.2传统制造业为危废行业产生的主力军62.3危废处理复杂，技术要求高62.4危废空间推测83.环保季度及标准的提升释放行业空间103.1危废政策更新慢，执行程度差103.2环保督查空前严厉123.2.1中央环保督查覆盖面广、处罚力度大123.2.2“清废2018”打开固废空间133.3危废标准有提升空间144.供给错位，产能释放困难144.1供给管制严格，产能利用率极低144.2行业格局“小、乱、散”17

2、5.并购发展催生龙头公司205.1近年来危废并购频发206.公司推荐246.1新荣昌（870984.OC）：具有卡位优势的行业领跑者246.2星火环境（430405.OC）:资质全面的综合性危废处理公司24若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共27页若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本危废专题报告图表目录图表1.环保行业细分领域4图表2.过去几年我国环保领域投资额增速放缓，占GDP比重略微下降4图表3.危废产生量增长率与工业增加值变动并不一致5图表4.我国危废主要产生行业集中在化工、有色等传统工业6图表5.

3、各类危废产生数量，其中一半为无机氰化物6图表6.我国危废处理方式为无害化处理和资源化处理7图表7.资源化处置与无害化处置的对比分析7图表8.与其他国家相比，我国危废占固废比重过低8图表9.工业GDP及增长率9图表10.危废行业空间测算9图表11.我国历年危废处理行业相关政策发布情况10图表12.众多上市公司因危废处置问题遭罚11图表13.“两高”出台的与危废相关的严重污染环境行为12图表14.批环保督查工作涉及省份12图表15.环保督查执法力度加强13图表16.“清废行动2018”存在的各类问题数量13图表17.我国危废分类数量标准与发达国家差距较大14图表18.危废固定资产投资2014年后

4、明显回升14图表19.我国危废总体处理率较高，综合利用量明显高于处置量15图表20.近十年危废许可证张数逐年上涨16图表21.各省危废核准规模不一，浙江、山东、江苏较多16图表22.我国危废专业公司处理率低且逐年下降16图表23.我国危废企业绝大部分处理规模小，处理种类少17图表24.前十公司危废设计处理能力18图表25.危废跨省转移难度大18图表26.集中处置选址标准多、规范严19图表27.东江环保项目进度20图表28.危废行业并购情况21图表29.进军新业务方向分布22图表30.各地危废处理价格差异较大23图表31.新荣昌营业总收入与归母净利润24图表32.星火环境营业收入与归母净利润2

5、5若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第3页共27页若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本危废专题报告1.环保欠债严重，未来空间广阔1.1环保行业细分领域众多按照处理的污染物的形态不同，环保行业可以分为水处理、固废、大气以及监测领域，水处理包括污水处理厂、河道治理、工业污水等，固废的子行业包括垃圾焚烧发电、垃圾填埋、危废、土壤等，大气主要包括火电以及非电领域的脱硫脱硝治理。图表1.环保行业细分领域环保固废水大气监测若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本危废-工业填埋-市政焚烧发电-市政工业污水

6、-工业污水处理厂-市政流域-市政火电-工业水电-工业工业-市政若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本资料来源：wind、广证恒生而从污染物的来源来看，主要可以分为市政环保和工业环保，市政环保主要是政府付费，而工业环保是工商企业付费，由于工业污染物含量复杂，工业环保的技术难度相比市政环保要高。1.1严控减排，加大治理我国主要的企业集中在市政环保领域，我国的环保领域投资额为9219.8亿，占GDP的比重为1.24%，环保行业市场空间巨大，过去几年增速有所放缓，但是随着未来国家对环保的重视，环保领域投资额有望进一步提升。图表2.过去几年我国环保领域投资额增速放缓，占GD

7、P比重略微下降若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本12,000.0010,000.001.571.541.868,253.469,037.209,575.508,806.309,219.801.531.521.492.001.50若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本8,000.006,000.004,000.002,000.000.001.364,937.