capm模型的拓展及在我国股市的应用研究

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1、分类号：学校代码：10373密级：学号：10911071407硕士学位论文题目：CAPM模型的拓展及在我国股市的应用研究论文作者：指导教师：专业名称：研究方向：王飞侯为波应用数学金融数学淮北师范大学研究生处二○一二年五月淮北师范大学学位论文独创性声明及使用授权声明学位论文独创性声明学位论文作者及导师郑重声明：本学位论文是作者在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我们所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。学

2、位论文作者和导师均承担本声明的法律责任。学位论文作者签名：____________日期：__________导师签名：__________日期：__________学位论文使用授权声明本人完全了解淮北师范大学有关保留、使用学位论文的规定。学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版；有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅；有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索；有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。学位论文作者签名：____________

3、日期：__________导师签名：__________日期：__________CAPM模型的拓展及在我国股市的应用研究摘要：自资本资产定价模型被提出和研究以来已经有半个世纪的历史，但是由于我国的证券市场还不成熟，在我国的研究时间还不长，难以满足资本资产定价模型的一些假设条件，导致了研究的结果大部分都是验证了其在我国市场的不适应。2008年初，由于全球金融危机的爆发更加导致了我国市场的混乱，在此之后，我国的证券市场才逐渐趋于平稳。沪深300指数是反映沪深证券市场整体走势的“晴雨表”，本文选择了沪深300板块中最具代表性的20支股票

4、作为研究对象，来研究CAPM模型在我国证券市场的适用程度，是具有实际意义的。本文从CAPM的基础理论开始，阐述了CAPM模型研究的现状并介绍了几种拓展模型，然后通过数据进行实证研究。文章选取了2008年12月到2010年12月的股票数据，利用月收益率进行研究，得出贝塔值，并对研究的结果做出了分析解释，由于选择的都是沪深300中几大行业的代表性股票，所以得出的结论也就更加具有说服力。研究的结果表明，收益率和系统风险贝塔值之间几乎没有线性关系，这就说明了资本资产定价模型对于我国证券市场的解释能力还不强。文章的最后也分析了这其中的原因。关键词：

5、证券市场，CAPM模型，实证检验，沪深300指数IThedevelopmentandapplicationofCapitalAssetPricingModelinChinesestockmarketAbstract:Sincethecapitalassetpricingmodelhaveproposedandthehistoryofresearchhasahalfacentury,butonaccountofthesecuritiesmarketofChinaisnotmature,thestudyinourcountrydoesnoth

6、avealongtime,itisdifficulttomeetsomeassumedconditionsofcapitalassetpricingmodel,andtheresultshaveverifiedthatthemarketdoesnotadaptinourcountry.Atthebeginningof2008,ourcountrymarketconfusionisduetotheglobalfinancialcrisis.Afterthis,thesecuritiesmarketofourcountryhasgradual

7、lystabilized.ShanghaiandShenzhen300indexreflectstheoveralltrendoftheShanghaiandShenzhenstockmarket"barometer”,ThispaperselectstheShanghaiandShenzhen300platesinthemostrepresentative20stocksastheobjectofstudy,tostudytheCapitalAssetPricingModelinChina'sstockmarketisapplied,p

8、racticalsignificance.ThisarticlefromtheCAPMbasictheory,elaboratedtheresearchofCapitalAssetPricin