企业跨国并购财务风险管理与控制

《企业跨国并购财务风险管理与控制》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、企业跨国并购财务风险管理与控制内控&风险IInternalControl&Risk企业跨国并购财务风险管理与控制江苏科技大学经济管理学院刘炳茹吴君民摘要：经济全球化和新科技与产业革命推动了世界经济的快速增长，加快了全球贸易投资的自由化步伐，全球跨国的直接投资发展迅速，并购规模不断扩大。我国企业也积极参与跨国并购，使我国在跨国并购中进一步扩大了发展空间和国际资源的利用，同时也带来了成本管理的提高和财务风险、整合风险、信息风险等多方面风险的增加。本文重点研究我国企业在跨国并购中的财务风险管理与控制，以帮助企业更好

2、地应对来自国内外同行企业的激烈竞争。关键词：跨国并购财务风险管理与控制跨国并购是世界范围内公司接管与重组下产生的并购方式和范围的扩展，是一国企业为了达到某种目的，通过一定渠道和支付手段对另一国企业的资产或股份进行购买的经济活动，其中包括有优势企业对其他一家或多家独立企业进行吸收合并的企业兼并以及对其他企业的资产或股票等进行购买来获取该企业控制权的企业收购两层含义，是跨国公司通过这种内部化行为进行的国际生产领域的扩张。一、企业跨国并购现状目前，我国企业并购的整体规模比较小，控制权的取得以相对控股为主，绝对控股情况较少。、(一)

3、跨国并购的交易额逐年上升20多年来，我国企业参与跨国并购的总体发展迅速，2006～2011年我国企业并购交易额占对外直接投资比重从23％提高到76％，已成为我国对外直接投资的主要方式。(二)跨国并购主体多元化，但主体依然是国企中国参与跨国并购的主体逐渐由单一的国有企业转变成国有和民营企业共同参与，近年来，中国民营企业对海外的并购有望成为跨国并购新的主力，但目前国家企业跨国并购的交易数量从2000～2010年10年间完成的交易数量占全部企业的68．33％，交易金额占全部并购交易的94．13％，无论数量还交易金额上国有企业都还占

4、据着主体地位。(三)跨国并购的产业、行业与地域分布广泛在跨国企业并购案涵盖的所有三次产业中，绝大部分并购资金流人在矿产资源、汽车、家电、新兴电子高科技行业等第二产业；跨国并购的地域分布以港澳、北美地区向亚太、欧非和拉美地区扩展，主要的并购集中在英法意等世界发达国家的制造、金融保险和信息技术行业，矿产、能源资源的并购主要集中在非洲、南美、大洋洲等自然资源丰富的国家和地区；分布的行业以采掘、制造、金融保险三大行业为主，分别占并购总金额的52．36％，21．78％，18．67％，我国对外直接投资的主体主要是国有能源资源企业，制造业

5、的并购数量与采掘业相当，但因其行业发展资金的规模大小决定了并购金额远远低于采掘业，金融保险业由于中国银行业自身的实力在不断壮大，参与国际竞争的意识不断增强，政策上央行外汇储备多，流动性好，加上金融危机影响着中外经济交往的深度和广度，促使该行业在并购的数量与金额上都有稳步的提高。二、企业跨国并购财务风险管理控制现状跨国并购最终会在财务风险上体现各项风险，由于我国企业的跨国并购时间较短，缺乏对财务风险控制的经验和对国外财务融合管理等方面的经验，对国外的文化习俗也缺乏研究，容易在跨国并购的决策中对预期财务风险估计不足而导致跨国并购

6、风险失败。。(一)并购投资决策盲目，财务信息获取困难由于中国部分企业片面追求规模化而忽视企业自身对财务风险控制能力的评估，对异国的目标公司企业情况了解不够准确，获取财务信息难度大，可靠性差，对当地的销售潜力和远期利润的估计以及商誉在内的无形资产价值评估都比较困难，导致一系列财务风险，如负税成本、产品定价、人力成本压力、潜在负债等隐藏的问题在并购后不久爆发出来。(二)财务系统不同影响并购每个国家所适用的会计准则不同，使得并购企业与目标企业适用的会计准则不同从而产生不同的财务系统，这些不匹配的财务系统在一定程度上影响了跨国企业并

7、购前的价值评估和并购后对企业的整合，使并购企业实现的财务收益受目标企业财务职能、管理制度与机构设置等因素影响，使预期财务收益与实际财务收益发生背离而导致企业受到损失。(三)外汇风险跨国并购受外汇汇率影响极大，主要是以现金购买资产、股票或以股票购买资产等涉及两种或两种以上货币利率和汇率问题，所以目标公司的股票、债券的价值会随着国际汇率的波动而发生波动，使跨国公司的经营、成本增加，影响并购方支付的有效价格，影响目标企业的生产成本及并购公司的利润，对企业未来的成本、价格、销售收入等产生很大的影响，使企业的收入或支出在未来发展过程中

8、发生变动风险。三、企业跨国并购中财务风险的识别企业并购风险来自于未来的不确定结果，这种不确定性是与过程中的不确定性因素密切相关，国家的经济政策的变动、通货膨胀、利率汇率的变动、经济周期性的波动等，财今通孔20l6年第20期内控&风险lInternalControl＆Risk并购企业