我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制

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1、我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制鬻A筠蕊霞篓麟ENT～一；～，：‘mp。§“H』p??“。??～fkcm7一}女％一n脯我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制■岑加荣彭汉春韦浩进广西大学商学院中图分类号：F275文献标识：A文章编号：1006-7833(2011)02-212—02”、摘要二十一世纪以来，我国民营企亚实力不断值评估风险、融资风险、利率与汇率风险、支付风险和整强大，为了实现企业的国际化发展，坚持走“走出去”我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制鬻A筠蕊霞篓麟ENT～一；～，：‘mp。§“H』p??“。??～

2、fkcm7一}女％一n脯我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制■岑加荣彭汉春韦浩进广西大学商学院中图分类号：F275文献标识：A文章编号：1006-7833(2011)02-212—02”、摘要二十一世纪以来，我国民营企亚实力不断值评估风险、融资风险、利率与汇率风险、支付风险和整强大，为了实现企业的国际化发展，坚持走“走出去”我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制鬻A筠蕊霞篓麟ENT～一；～，：‘mp。§“H』p??“。??～fkcm7一}女％一n脯我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制■岑加荣彭汉春韦浩进广西大学商学院中图分

3、类号：F275文献标识：A文章编号：1006-7833(2011)02-212—02”、摘要二十一世纪以来，我国民营企亚实力不断值评估风险、融资风险、利率与汇率风险、支付风险和整强大，为了实现企业的国际化发展，坚持走“走出去”我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制鬻A筠蕊霞篓麟ENT～一；～，：‘mp。§“H』p??“。??～fkcm7一}女％一n脯我国民营企业跨国并购财务风险浅析与控制■岑加荣彭汉春韦浩进广西大学商学院中图分类号：F275文献标识：A文章编号：1006-7833(2011)02-212—02”、摘要二十一世纪

4、以来，我国民营企亚实力不断值评估风险、融资风险、利率与汇率风险、支付风险和整强大，为了实现企业的国际化发展，坚持走“走出去”合风险。的发展战略，民营企业的跨国并购面临着诸如政治风(一)企业价值评估风险险、法律风险、财务风险等。本文主要介绍我国民营企目标企业价值评估风险主要是指并购企业高估目标企业在跨国并购的过程中财务风险与防范措施。业的预期收益而出价过高，导致融资成本上升，使并购企，；关键词民营企业财务风险跨国并购j业背上沉重的财务负担。企业价值评估使用的模型通常称为定价模型，它的功能是把预测数据转换为企业价值。在一、引言实务

5、中，经常使用现金流量折现模型和相对价值模型。无随着世界经济日益全球化，竞争越来越激烈，许多实论目标企业是上市还是非上市公司，在很大程度上都依赖力雄厚的企业为了改善经营环境和经营条件、扩大生产规企业的各项财务数据。如果目标企业是上市公司，则可从模、抢占更大的市场，实现企业多元化战略，实现优势资公司的年报上获取相应的信息、数据进行价值评估。但会源集中，加强科技创新能力和资本运营能力，培育良好的存在信息不对称问题，目标企业每年所披露的信息能否真品牌能力和营销能力，提高企业的国际竞争力，采取并购实地反映企业的财务状况，对价值评估的结果

6、会带来一定的方式以求企业实现跨越式发展。自二十世纪八十年代以的影响，也就会成为价值评估的风险；如果目标企业是非来，全球共经历了几次大的跨国并购浪潮，年并购交易额上市公司，而非上市公司没有披露信息的义务和制度，并大体呈上升趋势，并购发生地更加宽泛。我国在三十多年购企业就很难获取关于目标企业的重要的财务信息，致使的改革开放之后，一些民营企业也历经从小到大、从弱到对目标企业的估价与实际价值存在偏差。强的发展，也开始把目光投放到国际市场，通过跨国并购(二)融资与支付风险的方式走上国际化道路。然而，企业的跨国并购充满着各融资风险主要表现

7、在能否及时获得并购资金，融资的种各样的风险，尤其以财务风险为甚。因此，我们有必要方式是否影响企业的控制权，融资结构对并购企业负债结对民营企业跨国并购在财务上面临的风险进行分析，以帮构和偿还能力的影响。企业跨国并购的融资来源分有内源助企业更好的实现国际化。融资和外源融资，内源资金来自企业的资本公积转增资本二、跨国并购的基本概念和企业利润，外源资金来自银行贷款、股票融资和债券融跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称，是指一国资等。我国多数有跨国并购能力的民营企业如联想、吉利，企业(又称并购企业)为了达到某种目标，通过一定的渠只有二三

8、十年的发展历史，尚处在企业的成长期。而跨国道和支付手段，将另一国企业(又称目标企业)的所有资并购所涉及的资金数额巨大，如吉利18亿美元并购沃尔沃，产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企仅靠企业自由资金来支付目标企业并购价，会导致民营企业的经营管理实施实际的或完全的