30年新自由主义迷思的幻灭--解读美国《金融监管改革法案》

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1、30年新自由主义迷思的幻灭--解读美国《金融监管改革法案》 ——解读美国《金融监管改革法案》  2010年7月15日，在经历了一年多的多方政治博弈和利益妥协之后，由奥巴马的民主党政府所推动的，美国自“大萧条”以来最严厉的金融改革法案——《多德—弗兰克华尔街改革和个人消费者保护法案》在美国参议院以60票赞成39票反对的投票结果获得了通过。7月21日，美国总统奥巴马在里根大楼签署了该法案，这份1279页的金融改革法案标志着美国历时近两年的金融改革立法完成，华尔街从此正式掀开新金融时代的序幕。如果说国际金融海啸打破了新自由主义的神

2、话，产生了对于自1970年代末以来主导西方国家经济政策的新自由主义思想的信任危机，那么此次美国金融监管改革法则通过改革市场秩序和监管体制模式，开启了在体制上与新自由主义分道扬镳的过程。 法案开启美国金融监管体制历史性变革美国总统奥巴马在其2009年的总统就职演说中，针对美国金融危机指出：“虽有一些人的贪婪和不负责任，但更为重要的是我们作为一个整体在一些重大问题上决策失误。”他认为：“没有严格的监督，市场就会失控”，“长期以来耗掉我们太多精力的陈腐政治论争已经不再适用。今天，我们的问题不在于政府的大小，而在于政府能否起作用”。

3、他的这一政策宣誓立即被解读为一种与新自由主义相异的政府金融管理的思想。7月21日，经奥巴马签署后的《金融监管改革法案》正式生效，由此奥巴马在就职演说中所表现的对新自由主义的反感终于变成了政治实践中的现实。尽管这个法案在条文上对处在政府托管状态的房利美和房地美涉及不多，对信用评级机构的监管也很有限，对金融机构从事衍生品业务的限制还不彻底，其执行中的实际效果也有待观察。但该法案的几个核心内容对于打破长期主导美国政府经济管理，特别是金融监管的新自由主义理念，调整政府金融监管组织机制，赋予政府系统监管和干预金融公司的权力，进而建立政

4、府系统协调金融市场的体制，具有历史性的意义。法案的具体内容主要包括：（1）扩大政府金融监管体制的职能和权力，成立金融稳定监管委员会，负责系统监测和应对威胁国家金融稳定的风险，并努力消除金融机构“大而不能倒”的困局；（2）设立新的消费者金融保护局，提供历史上最强的消费者金融保护和监管制度，防范普通消费者遭受不良金融产品的蒙骗；（3）采纳防范金融风险的“沃克尔规则”，限制大型金融机构的高风险投机性金融套利，并将以前缺乏监管的场外金融衍生品纳入监管视野；（4）美联储有权对企业管理层的薪酬进行监督和干预，确保高管不会为了高薪酬而对金

5、融风险涉足过度。一般认为，产生此次金融监管法案的主要动力是以2008年9月美国雷曼兄弟银行破产倒闭为标志的金融体制危机。然而，很多相关分析没有提到的背景性事实还包括上世纪90年代初英国的英镑危机和意大利的里拉危机，1994年墨西哥金融危机，1997—1998年发生在泰国、印度尼西亚、马来西亚、韩国和菲律宾等国的亚洲金融危机，1998年的俄罗斯金融危机，1999年巴西货币危机，2001年阿根廷债务危机。除此之外，还有由金融问题引发的、延续多年的日本经济低迷，以及近来爆发的欧洲主权债务危机。这一系列延续多年的危机昭示了新自由主义

6、政府管理体制的弊端，即在缺乏足够的惩罚或管制机制的条件下允许金融投机行为，会造成极大的经济危害。 然而，对于各国接二连三地发生严重的金融危机，美国的主流精英和媒体长期以来一直从新自由主义金融体制之外找原因，如谴责发生金融危机的国家的银行结构与业务范围不完善，一些国家任人唯亲、贪污腐化的权贵资本主义特性。他们不批评以对冲基金为先锋的国际金融巨鳄对别国赤裸裸的、肆无忌惮的、明火执杖的金融抢劫，而是严厉指责各种救市行为违背自由市场经济原则，包括批评香港政府在金融危机时捍卫市场的措施。他们对美国金融体系还保持着一份坚定的自信，认为作

7、为新自由主义的理想——美国政府的金融基本制度的设计，特别是金融管理系统、信用系统和市场监管机制，还是完善的全球典范，是别国特别是发展中国家应该学习和追赶的目标。2008年金融危机暴露出了美国自身金融体系的弊端，以及政府的无能为力，证实了美国银行风险评估模式的荒诞。世人也终于明确了国际金融管理和金融巨头们对新自由主义理念的执著，是造成这次金融危机的根本原因。包括法国总统萨科齐、刚下台的英国前首相布朗和澳大利亚前总理陆克文在内的西方国家领导人，都开始质疑新自由主义理念，拥护政府对国家和国际金融机构进行更多的管理和介入。2009年

8、联合国贸易与发展会议（UNCTAD）的报告《全球经济危机：系统性失败和多层面补救》，把脉全球金融经济危机，对过去新自由主义的放任型市场管理模式进行了全面而深入的批判，认为根据各个国家的经验来看，无论金融危机形成的具体原因如何，最终都可以归结为金融制度的不完善，造成投机泛滥和监管放松。 作为