美国金融监管改革法案及其影响分析

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1、美国金融监管改革法案及其影响分析〔摘要）美国金融监管法案的签署，对美国金融市场及其监管体系产生冲击，并对全球金融监管走向产生重大影响。而对于中国金融业，也将可能产生一定影响：对于监管层，宏观审慎监管和“去杠杆化监管”将进一步强化；对于金融机构，一方面需要适应新的监管环境，强化业务创新和转型。另一方面需要考虑到外资银行国际监管套利、全球经济进入修整期以及中资银行国际化步伐放缓等情况，加强应对。本文在分析新法案产生国际国内影响的基础上，提出了我分行应对建议，以资参考。一、美国金融监管改革法案主要内容新通过的法案全称为《2010年华尔街改革和消费者保护法》（以下简称“新法案”），是自“大萧条”

2、以来改革力度最大、影响最深远的金融监管改革法案。其围绕监管系统性风险和消费者金融保护两大核心，着重推进七个方面的改革，其中前五方面直接针对商业银行及监管机构，后两方面则是通过约束评级及投资机构间接防范金融风险:1.建立新的监管协调机制。成立金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。委员会有权认定哪些金融机构可能对市场产生系统性冲击，从而在资本金和流动性方面提出更加严格的监管要求。2.实施消费者金融保护。在美联储下设消费者金融保护局，对发行信用卡、抵押贷款和其他贷款等消费者金融产品及服务的金融机构实施监管。3.结束金融机构“大而不倒，，的现象。在事前预防方面，建立新的

3、系统风险监管框架，将所有具有系统重要性的银行和非银行机构纳入美联储的监管之下；在事后处置方面，设立新的破产清算机制，巾联邦储蓄保险公司（FDIC）负责，责令大型金融机构提前进行风险拨备，防止金融机构倒闭导致政府被迫救助。其中最著名的“沃尔克法则”对金融机构业务进行直接干预，限制银行自营交易和高风险衍生品交易，具体包括：限制银行投资私募股权和对冲基金，其投资总额不得超过银行一级资本的3%;为避免利益冲突，禁止银行做空或做多其销售给客户的金融产品；要求金融机构将高风险衍生品剥离到附属公司（可保留常规的利率、外汇、大宗商品等衍生产品）：对从事衍生品交易的公司实施特别资本比例、保证金、交易记录等

4、监管要求；为防止银行通过证券化产品转移风险，要求发行人须持有至少5%的风险资产。1.将场外金融衍生产品纳入监管，使大部分衍生品在交易所内通过第三方清算。2.监督高管薪酬，确保高管薪酬制度不会导致对风险的过度追求允许美联储强行中止金融机构不恰当、不谨慎的薪酬方案，并要求金融机构披露薪酬结构中所有的激励要素3.加强对评级公司、金融经纪等机构的监管。强调华尔街经纪人的受托职责，即客户利益高于经纪人的自身利益；针对信用评级机构，在美国证交会（SEC）中成立专门监管机构，每年提供监管报告；对评级机构要求更完全的信息披露；降低评级公司与被评级机构和承销商间的利益关联度等。1.加强对冲基金等机构的监管

5、。大型私募股权、对冲基金及其他投资顾问机构，须在美国证交会（SEC）登记，披露交易信息，并定期检查。对具有特大规模或特别风险的机构，还须接受美联储的系统风险监管。二、新法案将改变美国金融监管格局，并对未来全球金融监管产生影响1.美国对监管体系而言：①金融业系统性风险防范能力提升。现行监管体系存在诸多缺陷，如监管机构功能定位不全，系统性风险管理缺失，影子银行游离于监管之外等。新法案提出的宏观审慎监管、混业监管则超越了传统的微观审慎监管，针对高度关联的现代金融市场，从更为全局、而非单个机构的角度实施对整个金融市场系统性风险的监管，从而解决各个金融子市场独立监管造成的“监管空白”和“监管交叉”

6、的问题。对金融机构而言：②抬高大银行经营成本，利润缩水。新法案的实施一方面通过对自营交易和对冲基金、私人股权基金投资减少收入，另一方面通过提高存款保险标准、合规成本和资木标准增加成木，预计造成美国大型银行净利润下滑13%-14%，其中，花旗、美银和摩根士丹利净利润的受冲击程度可能居于前列（具体见下表）。花旗美国银行摩根士丹利摩根大通富国银行PNCU.S.BancorpCapitalOneFinancialCorp.运通DiscoverFinancialServices-27%-25%-22%-20%-13%-15%-12%-28%-16%-20%(注：数据來源丁尚盛银打分析)①业务结构变

7、化。目前美国银行业正在尽快适应新法案，并将其转化为自己的优势。如：针对借记卡费用限制，美银、富国和其他银行正对制品账户征收费用；针对场外衍生品交易进入交易所，JP摩根和高盛正在建立自己的衍生品经纪业务，并计划以此赚取更多收益;针对禁止银行提供担保，银行业则允许参与业务的交易商继续提供担保；花期则己撤除法案禁止的风险投资部门，释放资金以尽快投向新的领域。而长期看，华尔街将通过最拿手的业务_一利用新法规创造新产品，寻找新的利润增长点。②