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时间:2018-07-23
《化工行业2018年下半年策略报告:全球视角看中国化工,推荐高景气行业龙头公司》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、若出现排版,错误,数据显示不全等情况,可加微信535600147,凭购买下载记录获取PDF版本内容目录1、从做大走向做强,全球最大化工市场支持更多大市值龙头公司51.1中国已经成为全球最大化工品销售国51.2中美化工对比:中国化工市场整体虽大,但是龙头不强61.3中美化工对比:从在建工程及总资产角度看国内化工龙头公司扩张82、化工景气度高,全球维度寻找长周期景气品种,重点推荐醋酸、MDI行业102.1醋酸:供不应求,有望进入长期高景气周期112.2MDI:寡头垄断格局下扩产较为理性,有望长期维持高盈利122.3主要化工品全球价格情况133、强者更强,推荐高景气行业龙头公司
2、173.1万华化学:全球化布局开启,从中国万华走向世界万华173.1.1一体化优势明显,产业集群初步形成173.1.2全球化布局,开启下一轮扩张183.1.3研发投入看齐世界级化工巨头183.2华鲁恒升:煤化工龙头,低成本优势明显,盈利中枢站上新台阶193.2.1依托氨醇平台,产业链优势明显193.2.2优秀的管理团队,优秀的费用控制203.3浙江龙盛:国内染料巨头,关注中间体业务213.3.1环保推动下染料价格稳中有升,公司作为行业龙头有望充分受益213.3.2间苯二酚反倾销政策有望维持,中间体或将成为公司盈利的重要组成部分223.3.3超前布局环保极具战略眼光,环保高
3、压环境下公司地位将更加稳固233.3.4染料和中间体价格敏感性分析(含税价格)243.4聚酯产业链:行业景气高企,一体化龙头企业优势明显253.4.1涤纶长丝:需求旺盛,景气度有望持续253.4.2PTA:产能扩张有序,已进入稳定盈利期273.4.3PX:2018年供应仍然偏紧283.4.4产业链一体化:提升全产业链利润,炼化一体化项目高盈利29图表目录图1:2016年全球化工品销售额排名5图2:2006年全球各地区化工品销售额占比5图3:2016年全球各地区化工品销售额占比5图4:SW化工分类上市公司市值排名(不含中国石化)6图5:WIND化工分类美股化工上市公司市值排
4、名7图6:SW化工分类上市公司2017年营业收入排名(不含中国石化)7图7:美股WIND化工分类上市公司2017年营业收入排名8图8:A股、美股化工上市公司在建工程/总资产对比情况8图9:SW化工市值前30名公司在建工程情况9图10:SW化工市值前30名公司总资产情况9图11:美股化工市值前15名公司在建工程情况9图12:美股化工市值前15名公司总资产情况9图13:SW化工前市值前10名公司在建工程占比10图14:SW化工前市值前30名公司在建工程占比10图15:中国、美国、欧洲醋酸价格(美元/吨)11图16:预计全球醋酸供给增长(单位:万吨)12图17:预计全球醋酸需求
5、增长(单位:万吨)12图18:美国MDI价格仍保持高位(美元/吨)12图19:全球MDI每年新增产能(单位:万吨)13若出现排版,错误,数据显示不全等情况,可加微信535600147,凭购买下载记录获取PDF版本行业中期策略证券研究报告图20:全球MDI产能增速13图21:美国尿素价格(美元/吨)14图22:中国华东地区尿素价格(元/吨)14图23:美国墨西哥湾磷肥价格(美元/吨)14图24:中国工厂磷肥价格(美元/吨)14图25:温哥华标准氯化钾价格(美元/吨)14图26:中国钾肥价格(美元/吨)14图27:东南亚、美国乙烯价格(美元/吨)15图28:东南亚、美国丙烯价
6、格(美元/吨)15图29:东南亚、美国丁二烯价格(美元/吨)15图30:东南亚、美国苯价格(美元/吨)15图31:东南亚、美国PX价格(美元/吨)15图32:亚洲、美国甲醇价格(美元/吨)15图33:中国、美国丙烯酸价格(美元/吨)16图34:东南亚、美国PTA价格(美元/吨)16图35:东南亚、美国乙二醇价格(美元/吨)16图36:亚洲、美国己内酰胺价格(美元/吨)16图37:中国、美国TDI价格(美元/吨)16图38:万华一体化优势明显17图39:万华固定资产及在建工程情况18图40:2017年公司研发费用大幅增长18图41:全球化工巨头研发投入占比情况18图42:“
7、一头多线”循环经济柔性多联产19图43:人力资源回报率()20图44:人均营业收入持续增长20图45:华鲁恒升三费情况()20图46:同行业三费对比()20图47:分散黑出厂价(元/公斤)21图48:活性黑出厂价(元/公斤)21图49:浙江龙盛分散染料产能国内最大22图50:浙江龙盛活性染料产能国内并列第二22图51:国内间苯二酚现货价(元/吨)22图52:公司间苯二酚销售价格(万/吨)22图53:纺织内需增速回升25图54:纺织出口快速增长26图55:聚酯价格从2017年5月起持续上涨(单位:元/吨)26图56:长丝库存较低
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