中小市值行业2018年中期投资策略：分化持续加剧的市场，选择优质小票的乐园

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1、若出现排版，错误，数据显示不全等情况，可加微信535600147，凭购买下载记录获取PDF版本正文目录一、指数持续震荡，个股突显分化4二、慢就是快，以长期产业研究思路来选择个股61、关注度低导致交易清淡，短线进出非常难62、中小股票普遍财务稳定性差，唯有精选个股才是王道7三、市场环境因素促使个股分化将持续加剧81、政策支持创新企业境内发行，资金面承压82、新股扩容速度稳定，次新具有明显导流效应93、机构规模逐渐向头部集中9四、经历市场调整，海量中小盘个股供选择101、估值已经接近历史底部，后续不必过于悲观102

2、、次新股或成中小盘选股突破口11五、精选个股，中小盘仍具较好的投资价值121、消费升级13宠物行业13（1）佩蒂股份：宠物咬胶龙头登陆A股，产业链布局打造萌宠经济生态圈13（2）寿仙谷：技术驱动，打造“有机国药领先品牌”142、大科技15（3）安车检测：遥感检测与汽车后市场双马达发力，检测站龙头未来可期15（4）蓝晓科技：技术领先的树脂龙头，多点开花开启快速增长通道16（5）克来机电：国内汽车电子装备领先企业16（6）洁美科技：行业发展势头良好，新业务即将放量17（7）合力泰：凭借产业纵向整合能力，获取成本与快

3、速响应优势17（8）新坐标：业绩高速增长，成长逻辑持续验证18图表目录图1自2016/1/29上证指数低位以来各大指数表现情况4图2自2016/1/29上证指数低位以来个股（16年以前上市）表现情况4图3上证2638时（2016/1/29）A股个股市值分布5图4当前（2018/6/15）A股个股市值分布5若出现排版，错误，数据显示不全等情况，可加微信535600147，凭购买下载记录获取PDF版本图5各市值段公司涨跌情况一览（占比）5图6各市值段公司涨跌情况一览（绝对量）6图7A股市值分布情况（截止2017年1

4、2月31日）6图8上半年交易金额分布（截止2018年6月19日）6图9100亿以下（日成交额<2000万）数量7图10100亿以下（日成交额<2000万）占比7图11中盘股业绩和估值表现7图12小盘股业绩和估值表现7图13100亿以下市值股票年初至今涨跌幅8图14上市新股数量（月）9图15新股募集资金（月）9图16次新股板块成交金额占比9图17大/中/小盘个股估值情况（平均法）10图18大/中/小盘估值所处情况图（整体法）11图19大/中/小盘估值所处情况图（平均法）11图20市值100亿以下上市公司数量11图

5、212016年以来IPO数量12图22中证500、中证1000、深次新股PE比较12图23世界主要经济体历年GDP增速比较13表1：CDR发行试点企业的标准8表2：基金公司基本情况10若出现排版，错误，数据显示不全等情况，可加微信535600147，凭购买下载记录获取PDF版本一、指数持续震荡，个股突显分化自牛市回归理性后，各大指数表现不一，大盘与中小盘股分化严重。自2015年6月12日，上证最高触及牛市顶点5178.19以来，已三年有余，随着投资情绪回归理性，个股估值逐步修复，主要指数均大幅度回落。相比于20

6、16年1月29日，上证回落最低2638.30点时刻，各指数呈现区间震荡走势。截至2018年6月15日，上证综指上涨13.79%，创业板指数下跌13.89%，沪深300上涨31.53%，中证500上涨4.04%，中证1000下跌16.52%，大盘与中小盘股整体上呈现明显的分化走势。图1自2016/1/29上证指数低位以来各大指数表现情况上证综指创业板指沪深300中证500中证100060%50%40%30%20%10%0%-10%2016-01-292016-02-292016-03-292016-04-2920

7、16-05-292016-06-292016-07-292016-08-292016-09-292016-10-292016-11-292016-12-292017-01-292017-03-012017-04-012017-05-012017-06-012017-07-012017-08-012017-09-012017-10-012017-11-012017-12-012018-01-012018-02-012018-03-012018-04-012018-05-012018-06-01-20%若出现排版，

8、错误，数据显示不全等情况，可加微信535600147，凭购买下载记录获取PDF版本资料来源：Wind、招商证券整体而言，个股近两年半时间表现为跌多涨少。虽然上证指数相比于牛市回落低点有一定涨幅，但是个股呈现分化的状态，大约65%的个股走出了新低，而仅35%的个股有正收益。值得注意的是，近300只个股不仅创新低而且股价跌幅超过50%，另有超300只个股收获50%以上收益，其中151只个