财务管理 第十一章 流动负债管理

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1、财务管理第十一章流动负债管理第十一章流动负债管理200<5年12月底科法斯中国公司对3000家中国企业进行了调查，调查结果显示，企业赊购业务占国内总销售额的比例小于10%的企业占2<5%;10%—30%之间的企业占13.9%;30%—<5%的企业占12.<5%；<50%—70%的企业占1<5.4%;超过7<5%的企业占32.3%。而应付账款的付款期30天至60天的占被调查企业31%，60天至90天的占28%。数据同时显示，与2004年相比，200<5年有44.<5%的企业赊购业务的比例上升。并且有70%的企业表示，市场竞争是导致企业在国内销售业务中大量采用商业

2、信用的主要原因。引例第十一章流动负债管理短期融资政策商业信用短期银行借款短期融资券债券回购1.短期融资政策配合型融资政策激进型融资政策稳健型融资政策短期融资政策也就是对临时性流动资产、永久性流动资产和固定资产的来源进行管理.1.短期融资政策临时性流动资产流动资产永久性流动资产临时性流动资产指受季节性或周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售高峰期增加的应收账款等。永久性流动资产是为了满足公司长期稳定的资金需要，即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产。配合型融资政策基本思想：临时性流动资产=临时性流动负债永久性流动资产+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资

3、本1.短期融资政策配合型融资政策激进型融资政策稳健型融资政策短期融资政策也就是对临时性流动资产、永久性流动资产和固定资产的来源进行管理.激进型融资政策基本思想：临时性流动资产+部分永久性流动资产=临时性流动负债永久性流动资产-靠临时性流动负债筹得的部分+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资本1.短期融资政策配合型融资政策激进型融资政策稳健型融资政策短期融资政策也就是对临时性流动资产、永久性流动资产和固定资产的来源进行管理.稳健型融资政策基本思想：部分临时性流动资产=临时性流动负债永久性流动资产+靠临时性流动负债未筹足的临时性流动资产+固定资产=自发性流动

4、负债+长期负债+权益资本1.短期融资政策小结配合型融资政策是一种理想的融资模式，在实际生活中较难实现。激进型融资政策是一种收益高，风险大的融资政策稳健型融资政策是一种风险低，收益也低的融资政策。三种融资政策的对比1.短期融资政策三种流动资产持有政策与短期融资政策的配合效应：第十一章流动负债管理短期融资政策商业信用短期银行借款短期融资券债券回购2.商业信用商业信用的成本商业信用的类别商业信用控制商业信用筹资的优缺点商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。商业信用的成本放弃现金折扣的成本2/10,n/30现金折扣成本例题商

5、业信用的成本用上述公式，我们可以计算出不同信用政策情况下，公司放弃折扣时的隐含利率成本。见下表：36%18%73%37%1/10，N/201/10，N/302/10，N/202/10，N/30隐含利息成本信用政策2.商业信用商业信用的成本商业信用的类别商业信用控制商业信用筹资的优缺点商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。商业信用的类别假定学府书店公司每年向文化出版社购买60万元的图书，文化出版社给学府书店的商业信用条件是“2/10，N/30”。分别计算三种商业信用？免费商业信用是指公司在规定的折扣期内享受折扣而获得的

6、信用。有代价的商业信用是指放弃折扣时公司能享受的额外商业信用。展期信用是指买方在规定的信用期届满后推迟付款而强制获得的信用。思考2.商业信用商业信用的成本商业信用的类别商业信用控制商业信用筹资的优缺点商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。商业信用控制信息系统的监督应付账款余额控制应付账款周转率应付账款余额百分比道德控制商业信用控制应付账款周转率林阳公司2006年发生采购成本100万元，年初应付账款余额为30万元，年末应付账款余额为20万元，则该公司的应付账款周转率为答案：4次，90天例题商业信用控制应付账款余额百分比

7、应付账款余额百分比是指采购当月发生的应付账款在当月月末以及随后的每一月末尚未支付的数额占采购当月应付账款总额的比例。商业信用控制741201<501301601201020合计601006月1470140<5月<501002004月<501002<503月301001<502月601201801月6月<5月4月3月2月1月应付账款余额采购成本月份玉林公司2006年上半年采购成本（假设全为赊购）和应付账款余额情况详见表例题商业信用控制601006月10<50140<5月2<5<502004月20402<503月20671<502月33671801月6月<5月4月

8、3月2月1月应付账款余额采购成本月份计