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1、12第二章风险与收益分析1、单期资产收益率＝利（股）息收益率+资本利得收益率2、3、指标计算公式结论若已知未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时若已知收益率的历史数据时预期收益率E（R）E（R）==反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。方差==期望值相同的情况下，方差越大，风险越大标准差σσ=期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大标准离差率VV=V＝期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大4、资产组合预期收益率＝5、资产组合方差＝6、两项资产的协方差127、单项资产的β系数=＝＝8、资产组合的β系数βp=Wiβi9、
2、风险与收益一般关系：必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝无风险收益率＋风险价值系数（b）×标准离差率（V）R＝Rf＋b×V10、资本资产定价模型：必要收益率＝无风险收益率＋β×（市场组合平均收益率－无风险收益率）R＝Rf＋β×(Rm－Rf)11、套利定价理论的基本形式为：E（R）=Rf*+b1+b2+…+bn（Rf*是不包括通货膨胀因素的无风险收益率，即纯粹利率）第三章资金时间价值与证券评价1、单利终值与现值F=P×（1+n×i）P=F/（1+n×i）2、复利现值与终值F＝P×（F/P,i,n）＝P×（1＋i）^nP＝F×（P/F,
3、i,n）＝F×（1＋i）^（－n）3、普通年金①终值系数与偿债基金系数F＝A×（F/A，i，n）＝（A/F，in）＝1/（F/A,in）（F/A,in）＝[（F/P,i,n）-1]/i②现值系数与资本回收系数P＝A×（P/A，i，n）＝（A/P,in）＝1/（P/A,in）（P/A,in）＝[1-（P/F,i,n）]/i4、即付年金①终值方法一：F＝A（F/A，i，n）（1＋i）方法二：F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]②现值方法一：P＝A（P/A，i，n）（1＋i）方法二：P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]5、递延年金：（递延期
4、：m，连续收支期n）①终值12F＝A（F/A，i，n）②现值方法一：P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）方法二：P＝A×[（P/A,i,m＋n）－（P/A,i,m）]方法三：P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n） 6、永续年金现值＝A÷I7、1+i=（1+r/m）m（i为实际利率；r为名义利率；m为年内计息次数。）8、股票的收益率①本期收益率＝（分子指上年发放的每股股利；分母是指该股票当日证券市场收盘价）②持有期收益率＝（若持有时间超过一年，即贴现率）持有年限＝实际持有天数÷360持有期年均收益率＝9、普通股的评价
5、模型（股票价值）①有限期持有股票按市场利率或投资人要求的必要报酬率进行贴现未来各期股利收入的现值 股票价值 + 未来售价的现值 ②无限期持有股票A．股利稳定不变V＝D／KB．股利固定成长V=C．三阶段模型股票价值＝股利高速增长阶段现值＋股利固定增长阶段现值＋股利固定不变阶段现值10、债券的收益率①票面收益率/名义收益率/息票率＝×100%②本期收益率/直接收益率/当前收益率＝×100%③持有期收益率（参考股票）按市场利率或投资人要求的必要报酬率进行贴现11、债券的评价模型债券价值未来各期利息收入的现值 未来到期本金或售价的现值第
6、四章项目投资1、项目总投资（会计）＝原始总投资（财管）＋建设期资本化利息2、原始总投资＝建设投资＋流动资金投资/营运资金投资/垫支流动资金123、建设投资＝固定资产投资＋无形资产投资＋其他投资（生产准备和开办费投资）4、固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化借款利息5、项目计算期＝建设期＋运营期＝建设期＋试产期＋达产期6、7、本年流动资金投资额＝本年流动资金需用数－截止上年的流动资金投资额＝本年流动资金需用数－上年流动资金需用数本年流动资金需用数＝该年流动资产需用数－该年流动负债可用数8、某年经营成本/付现的营运成本＝不包括财务费用
7、的总成本费用－非付现折旧、摊销＝该年外购原材料、燃料和动力费＋该年工资及福利费＋该年修理费＋该年其他费用9、营业税金及附加＝营业税＋消费税＋资源税＋土地增值税＋城建费及教育附加城建费及教育附加＝（营业税＋消费税＋增值税）×税率10、所得税调整＝息税前利润×所得税率11、息税前利润＝利润总额＋利息＝营业收入－不包括财务费用的总成本费用－营业税金及附加12、净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量13、所得税后净现金流量＝所得税前净现金流量－调整所得税。14、新建项目所得税后净现金流量：固定资产无形资产建设投资建设期NCF=-原始投资额
8、其他资产投资流动资金投资运营期内某年的NCF（经营净现金流量）=营业收入-经营成本-营业税金及附加-调整所得税-该年维持运营投资=息税前利润×（1-所得税率）+折旧、摊销-该年维持运营投资=该年自由现金流量终结点NCF（
