国防军工行业2018中期投资策略：蓄势待发，再迎大潮

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1、目录1、年初至今军工板块复盘......................................................................................-4-1.1、军工板块行情走势：深蹲起跳...................................................................-4-1.2、2018Q1机构持仓变化：超配比例触底反弹，仍处低配，倾向国有......-4-2、板块驱动因素...........................

2、...........................................................................-5-2.1、基本面加速向上：军费稳健增长，补偿式采购启动，主战装备批产加速.-5-2.1.1、军费稳健增长............................................................................................-5-2.1.2、补偿式采购启动................................

3、........................................................-6-2.1.3、主战装备批产加速....................................................................................-7-2.2、军工行业内外部环境：强军意志坚定，外部压力提升............................-8-2.2.1、强军意志坚定.......................................

4、.....................................................-8-2.2.2、中美战略博弈加剧....................................................................................-9-3、板块投资主线与行情特点................................................................................-10-3.1、板块投资主线：由资产注

5、入向内生增长过渡..........................................-10-3.2、板块行情特点：把握波段性机会.............................................................-12-4、下半年投资机会研判........................................................................................-14-4.1、主机厂与核心配套企业...............

6、..............................................................-14-4.2、兑现业绩弹性的一般配套企业.................................................................-15-4.3、资产注入事件驱动的博弈性机会.............................................................-15-4.4、重点标的..........................

7、...........................................................................-16-4.5、择时策略.....................................................................................................-17-5．几个主题性投资机会的判断...............................................................

8、.............-17-5.1、军民融合产业投资基金设立在望，关注优质民参军企业......................-17-5.2、军工企业混改与骨干激励推进，关注激励受益标的....................