我国上市公司股权激励存在的问题及建议

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1、目录前言1一、股权激励的概述2（一）股权激励的概念2（二）股权激励的理论基础2（三）股票激励模式3二、我国上市公司股权激励的现状与存在的问题5（一）我国上市公司股权激励的现状5（二）目前我国上市公司股权激励存在的问题6三、完善我国上市公司股权激励的建议8（一）实现股权激励模式多元化8（二）完善企业会计准则，建立科学的业绩考核制度9（三）健全公司治理结构与完善内部监管体系9（四）加强对中介机构的监管，发挥评估作用10（五）建立和完善有效的职业经理人市场10结束语10参考文献12致谢13平顶山学院本科毕业论文前言股权激励起源于20世纪30年代的美国，80年代随

2、着金融市场的繁荣发展，股价连连走高，在西方世界广为流行，取得了很大的成功。有研究表明20世纪80年代中期美国100强企业经理人的报酬中来自股票期权的仅有2%，而到1998年占了53%，股票期权计划也被认为是西方企业最富有成效的激励制度之一。随着我国产品市场的不断发展，公司之间的竞争越来越激烈，对公司治理提出了更高的要求。传统的激励约束机制作为公司内部治理的重要部分，已经越来越无法满足公司适应现代市场环境的要求。与此同时西方发达国家股权激励实施的成功经验，有力地证明了股权激励机制在解决委托代理问题和吸引稳定人才方面有着传统激励制度无法比拟的优势。因此，我国从

3、90年代开始引入股权激励制度，最早的实践来自1999年5月武汉国资局制定有关股票期权激励办法。2005年12月31日，证监会发布《上市公司股权激励管理办法（试行）》方案，将我国股权激励计划纳入国际化规范轨道上来。股权激励作为一种舶来品，我国尚在摸索之中，上市公司股权激励的研究文献也多集中于股权激励的效应和影响因素。宋兆刚（2008）利用2006年年报公布的1017个上市公司，重新检验了我国沪、深上市公司管理层股权激励与公司绩效的关系，得出了与国内已有文献不同的结论：尽管二者的相关度非常低，但管理层股权激励水平与业绩的正相关关系在统计上是显著的。社兴强、王丽

4、华（2009）选择了会计绩效指标、市场指标、以及股东财富指标、构建模型，对我国上市公司高层管理当局的薪酬激励，特别是现金薪酬与上市公司绩效之间的相关性进行了经验研究。得出的结论是高层管理当局薪酬与公司以及股东财富前后成两期的变化均成正相关。目前有关我国上市公司股权激励问题与对策的研究较少，如何科学制定合理的结合企业实际的股权激励方案一直也没有一套科学有效的方法。本文采用定量与定性分析的方法，主要分为五个部分介绍了我国股权激励的问题及对策,结构如下:第一部分前言,介绍了本文的选题背景和研究意义,对国内有关股权激励的有关研究成果进行了回顾。第二部分股权激励的概

5、述,介绍了股权激励的概念，对股权激励相关的基本理论进行了阐述，在这些理论的基础上介绍了股权激励的模式。3平顶山学院本科毕业论文第三部分我国上市公司股权激励现状、存在的问题。首先介绍了我国上市公司股权激励的发展的现状，主要从四个方面对我国上市公司股权激励实施的特点进行了归纳和阐述。然后根据我国上市公司股权激励的实施过程中存在的问题进行阐述。第四部分完善我国上市公司股权激励的建议。主要从五个方面对完善我国上市公司股权激励进行阐述。第五部分结束语。简要阐述本研究的主要结论和局限性,并对未来进行了展望。一、股权激励的概述（一）股权激励的概念股权激励制度是一项公司与

6、被激励者达成的合同或协议，在这一合同或协议下，通过特定的权益安排，将被激励者的报酬和公司的经营绩效挂钩，只有达到合同或协议规定的条件才能履行协议，予以奖励。股权激励的核心是将经营者的个人利益与公司整体利益结合起来，使经营者在经营管理过程中将公司的长远发展放在第一位，对防止经营者短期行为，对引导其长期行为从而最大化股东价值具有较好的激励和约束作用，是现代公司中剩余索取权的一种制度安排。（二）股权激励的理论基础1.委托代理理论现代企业的规模和管理技术日益复杂，所有权和经营权的分离是现代企业制度的一个重要特征，与此同时产生了相应的委托代理问题。委托代理理论就是股

7、权激励的理论基础之一。由于现代企业规模的日益扩大，所有者没有足够的精力、能力来管理企业所有的经济业务，所以所有者出于自身的根本利益，保留了自己对企业资产所有权而放弃了管理权，由于所有者和经营者的信息不对称，自身的根本利益不同，经营者有可能为了达到自身利益的最大化，而损害所有者的利益。所有者和经营者之间存在“道德风险”和“逆向选择”。所以需要激励和引导经营者来达到公司利润的最大化。解决这个问题的根本所在就是使所有者和经营者之间形成一种利益共享和风险公担的机制，根据经济学中“理性人”的假设，经营者为了自身利益的最大化，会避免企业的短视行为，提高公司的经营业绩，

8、最终达到所有者和经营者两者双赢的结果。2.人力资本理论经营者的人力