中信信托有限责任公司

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1、中信信托有限责任公司中信·信惠现金管理型金融投资集合资金信托计划1201期信托事务管理报告（2017年第三季度）尊敬的委托人/受益人：2013年04月25日，中信信托有限责任公司（以下简称“本公司”）发起设立的“中信·信惠现金管理型金融投资集合资金信托计划1201期”（简称“本信托计划”）依法成立，信托期限为20年。本公司作为受托人，向您报告本信托计划2017年第三季度信托事务管理事宜。本公司对报告全部内容的真实性、准确性、完整性负责。一、信托资金运用情况截至2017年9月30日，本信托计划总资产为12,484,198,786.56

2、元。本信托计划投资组合情况如下：占信托总资产比例投资类别（2017年第三季度）货币资金1.02%货币基金4.67%交易性金融资产40.26%债券投资17.01%1买入返售金融资产35.91%其他各项资产1.13%合计100.00%注：其他各项资产包括应收利息。二、报告期内投资策略及未来投资策略展望（一）报告期内投资策略9月底国务院会议提出采取定向降准等措施加大对小微企业扶持力度，9月30日央行即宣布决定统一对小微贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例（1.5%和10%两档）的商业银行实施定向降准政策，从2018年起实施。本次

3、定向降准主要目的为落实国务院发展普惠金融、支持实体经济的部署，将定向降准清晰化、统一化和规范化。本次定向降准将普惠贷款的定义扩大、占比做了进一步明确，且第二档（占比高于10%）降准的幅度加大，从100bp到150bp。由于绝大部分银行满足本次定向降准的第一档条件，即可降准50bp，第二档定向降准幅度的扩大让符合条件的银行额外降准50bp。预计本次定向降准正式实施时，将额外释放2000-4000亿资金，缓解春节流动性压力。本次定向降准虽然从明年开始实行，但对流动性预期仍有正面作用。特别是春节期间的现金需求的对冲投放，尽量避免去年因抵押

4、券不足而投放TLF的情况。2目前央行对流动性的掌控力很强，对本次定向降准的效果不宜过度解读。在货币政策没有本质性变化之前，流动性投放方式的变化很难真正逆转总量“松紧适度”的大基调。（二）2017年第四季度投资策略展望我们坚持认为债券市场目前已度过最艰难时期，去年12月的流动性冲击、名义GDP/PPI上行、汇率调整风险已较为充分释放。随着年底时点临近，负债端较为稳定的机构将有加大配置的市场机会。信惠产品流动性目前处于较好状态，随着前期配置的债券到期，第四季度将逐渐增加AA+等级信用债券配置，以提升产品收益率。三、信托计划收益情况（一）

5、2017年第三季度末收益率A类份额B类份额日期七日年化收益率七日年化收益率2017年9月30日4.015%4.015%（二）2017年第三季度七日年化收益率走势图3数据来源：中信信托官网（http://trust.ecitic.com）四、其他事项披露本计划无其他事项向委托人暨受益人披露。特别提示：投资有风险，本信托计划不保证投资者（委托人/受益人）本金不受损失，也不保证投资者（委托人/受益人）获取某种最低收益，本信托计划的过往业绩不代表其未来表现。投资者（委托人/受益人）在做出参与本计划的决策前，应仔细阅读并理解信托文件，并与受托

6、人的从业人员充分沟通。特此公告。信托执行经理：赵晗Tel：010-59902711Fax：010-84861532E-mail：zhaohant@citictrust.com.cn信托执行经理：房超Tel：010-599022924Fax：010-84861532E-mail：fangchao@citictrust.com.cn信托执行经理：李晓晶Tel：010-59902298Fax：010-84868228E-mail：lixj1@citictrust.com.cn信托执行经理：张曦月Tel：010-59902768Fax：01

7、0-84868228E-mail：zhangxy1@citictrust.com.cn中信信托有限责任公司二〇一七年十月十一日5