基于rs方法的对我国股票市场分形特征的研究

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1、基于RS方法的对我国股票市场分形特征的研究商品与质量理垃政嚣2010豆豆基rRlS方法的对我国股票市场分形特征的研究摘要:本文以分形市场双论以及民!S分析方法为基础，对中因股票市场可能存在的分形特征进行了实证研究。二且要结论是:我阔的沪深股市具有明显的分形特征一一价格交化不遵循完会的随机游走假定，而是遵循有偏的随机游动1>.其分布服从分形分布，而不是传统意义上的正态分布。本义否定了有效市场侬说的股价随机波动假定，初步提出了分形市场实证研究的主要方法及注念事项.用分形分布取代』正态分布，用有偏随机游走取代随机游走，用罔绕日值的分析取代方差分析。关键词:分形市场;分数布朗运动;民!S一、绪论

2、分析，相关结果如下:阴归得Hl的斜率问为0.6307，且具有较高的作为资本rfi场的-个荒要组成部分，股票市场白诞生以3快就R僚，t值跟辛苦，相应的关联度C{商为0.1986，值得注意的是，利用一页备受关注，对股票市场的分析研究也从没有停止过。早期，对上证综指和深成指日数据都得出了商于0.5的M值。然而，本例股蔡市场的研究太多受有效市场假说的影响，将股票市场价格的中根据高于0.5的H值得出的;收益率时间序列前后蔡件之间有波动着成是斗中布朗总动，随辛苦金融危机对所以;如见安定金融系统着胆的相互关系;的结论，不忘正确。因为还有可能与数据的选剧受到特定的巨大冲旬，明显偏离了脱光的线性稳边区，价

3、恪变动取有关幽幽虽然样本容最方削没有闷跑(选取的是1998你'2008守的变得突然和1/f~连续时，有效市场假说就不适用了。数据)，似是选用的是日数据，这是应该引起注璋的。正当有效市场侬说的科学性、运用性因此而受到质疑，学术界从概念t讲，自相似性是指整体与部分之间在约构和性质f陷入-，咚恐慌之时，分形市场理论应运而生，给出了合理的解释，相似，间部能够体现整体的性质和特征。从而化解了这场理论危机。问时，信息对不同的投资者影响也我们ilJ以依据上述原理对时间序列的白相似性进行检验。上不同，每个人对信息的用解程度是不均等的，信息也不会被立即充说$i:指日数据计算出米的日{且为0.67

4、><314，相胀的分形维为2分地反映到价格，闲此收益就会开始出圳偏移.并在持续-段时间1.5838;深成指H数据H值为:0.6307，相庶的分形维是1.5855。可后程度逐渐减少商泵消失，这就会导政一个持续有偏的随机游式。以看tHJ:证综指和深成指的各分形几乎相等，不随着时间标度的二、RJS分析法概念介绍改变而改变。于是得出结论:上证在~指和深成指时间序列均具命·R!S分析法CRescaledRangeAnalysis)，又和j;??标极差分析法，臼相似性。酬究表明，RJS分析法是一种适用性很强的分析方法，多数时间序四、总结列问题都可以用这…方法进行处理:可以JH米判班时间序列的独通过对

5、比上证综指和深成指的口数据H值以及相内的分形维立和非独立、随机和非随机，可以分析收益率时间序列的持久'附和我们可以得出结论:上证综指和深成指收益;和序列在在自私i似

6、哇。持续性等等。我阔的股票市场有明驳的分形特征--具有自相似性和长相关在R/S分析法中.H{应是非常?主要的统1:1最，儿乎所有的分析性。具体表现为:价格变化不完余是随机的.而是遵循有偏的随机都是网绕H值展开的，或者与日位密切相关。般米说，H值的游动，分布服从分形分布，而不是传统意义上的iE态分布:所以在作用京察分为两个方面:一是定性，即验证E相关性，市场是否是育分析我民i股市价格运动特征的时候应该用分形分布取代i

7、I态分布，效市场以及价格运动是否随机等等;…是定最，即判断市场的刑期用有偏随机游走取代随机游走，用日值分析取代方男主分析(如果分性以及测算平均循环周期。布不服从正态分布，那么;与及将不是有限的，这种情况下方茬分析、利用R/S分析法分析我因股票市场日数据的的分形特征是没有忘义的)。1我们以上证综指和1部成指1998-2008时间跨度为101飞样本盘由于服从有偏的随机游走过料，贝IJ价格变动必然会显现…定充足的数据(用数据样本垒500，日数据样本盗2000以J:-J为研究的抖久性和刑期性，技术分析和基本分析就可以利用这些信息准对象，用t斗宫中所阐述的理论和方法分别求出k沟证券市场与深确把握市

8、场运动的均势和特征，从而或得超额的收益，凶而基本分圳市场的日俯和相应的关联度C，并对实说结巢地行分析。析和技术分析足有效的。首先是数据的J1驭。J1择从1998年10月05日茧08年10参考文献:月<31H的l二iLE综指的H收盘价为价格序列{P，}(所有的数据均来[1]Fama虹F.Thebehaviorofstockmarketprices.Journalof白于CCER)。根据公式s，=ln(PJP.l)(式中的良表示夜时间t