欧洲主权债务危机原因分析（论文）

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1、欧洲主权债务危机原因分析作者：1003056013     【摘要】：欧洲主权债务危机是美国次贷危机的持续深化，以希腊为代表的欧洲主权债务危机愈演愈烈，引发国际金融市场持续动荡，我国的金融经济体也受到一定程度的影响，因此研究欧洲主权债务危机原因具有重要的现实意义。本文以欧洲主权债务危机的爆发及演变为研究背景，从各个角度对欧洲主权债务危机的原因进行深入分析，并根据研究结果，结合当前的国际形势及欧洲主权债务危机对我国金融经济体的影响，提出我国应对欧洲主权债务危机的对策。    【关键词】：欧洲；主权债务危机；财政政策；货币

2、政策    【正文】：    一、绪论    （一）研究背景和研究目的    1.研究背景    美国次贷危机爆发后，危机波及全球经济。2009年，希腊政府宣布其财政赤字占国内生产总值的比例将已超过12％，远远超过欧盟规定的3％上限。随后，全球三大国际评级机构相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。随着希腊主权债务危机的急剧恶化，西班牙、葡萄牙、匈牙利等国家的形势也不容乐观，全球的资本和商品市场持续动荡。美国、日本、英国等主要经济主体为应对金融危机推出大规模的扩张性财政政策，使其由来已久的财政脆弱性问

3、题再次浮出水面。全球主权债务的风险逐步累积，可能延缓甚至会阻碍全球经济复苏势头。在这样的背景下，通过系统性地研究欧洲主权债务危机的原因，具有重要的理论意义。    2.研究目的    2010年希腊主权债务危机突然爆发，并向欧洲其他国家扩散，欧元持续贬值，全球经济形势突然变得扑朔迷离，中国经济外部环境的不确定性急剧上升。在这种危机背景下，系统性分析欧洲主权债务危机的原因，有利于结合当前的金融形势提出完善对策。本文试图通过对欧洲主权债务危机的原因进行研究，结合我国受到欧洲主权债务危机的影响，提出我国对应欧洲主权债务危机的

4、对策。    （二）相关文献综述    欧洲主权债务危机爆发以来，国内外学者从各个层面对主权债务危机进行了深入的探讨，现阶段国内外学者的研究成果主要涵盖了主权债务危机的成因、演变历程、对我国的启示和未来的发展方向等方面。    谢世清（2009）认为历次主权债务危机的成因有诸多相似之处，如大量举借外债，财政支出居高不下，税收锐减，经济结构脆弱，采取固定汇率制度，外部经济环境恶化等[1]。    在外因方面，CarmenM.ReinhartandKennethS.Rogoff（2010）认为欧元区部分国家出现的主权债务问

5、题,实际上是全球新型金融危机的延续[2]。郑胜利（2010）认为主要经济体主权债务问题是国际金融危机持续深化的结果，各国在危环球经济机期间推出的一系列经济刺激和金融救助计划使本已脆弱的财政雪上加霜[3]。同时，国际投资者的投机炒作行为加剧了欧洲主权债务危机的演进，2010年4月27日，希腊五年期信用违约互换（CDS）升至824个基点的纪录新高；28日，希腊与德国10年期国债利差最高扩大至847个基点。信用环境的恶化直接导致希腊债务危机的深化，并使其加速向欧元区各国蔓延[4]。    内部因素表现为国家自身内在的原因、欧

6、元区内在制度的缺陷。谢世清（2011）认为支柱产业过于单一、集中，多为农业、旅游业等。收入结构单一导致希腊经济的对外依赖性很高，极容易受到国际经济大环境的影响[5]。郑胜利(2010)也持有同样的观点，同时认为人口老龄化等高福利支出使主要经济体财政不堪重负也是引发欧洲主权债务危机的原因，并强调欧元区债务问题主要因素有三个方面：一是欧元区单一货币制度的缺陷性。欧元区内部实行统一的货币政策，而各成员国却实行各自的财政政策。这使得各国在金融危机时只能依靠发挥自主的财政政策来稳定经济和促进就业，导致财政支出过度膨胀，赤字大幅上

7、升。二是欧元区相对松弛的财经纪律。对于欧盟《稳定与增长公约》规定的3%赤字/GDP比例和60%债务/GDP比例两个财政关键约束指标，欧元区绝大多数国家都没有达标。松弛的财经纪律易使国际市场投机行为有机可乘，也为主权债务风险埋下隐患。    桂又华、贾健、彭岚、赵晓斌（2010）认为欧元区最大的问题在于体制的缺陷，各国的经济存在差异化，有统一的货币政策却没有统一的财政政策，为一些国家的财政安全埋下隐患。同时，其把欧洲主权债务危机的根本原因归结为经济发展中的结构失衡问题[6]。    欧洲主权债务危机对我国实体经济产生负面

8、的影响，马冰（2010）认为欧债危机将在一定程度上加剧中国金融市场的流动性风险，压缩中国的海外融资规模，对中国的实体经济造成一定的影响。    在应对欧洲主权债务危机方面，袁治伟（2010）认为金融危机和欧洲主权债务危机对我国的启示主要有：增强实体经济活力，规范地方政府的过度融资行为，促进房地产健康发展[7]。郑胜利、马冰等人认为