证券公司融资融券业务风险管控措施探究

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1、证券公司融资融券业务风险管控措施探究【摘要】融资融券业务作为发达资本市场普遍实施的一种业务种类，从实践经验看，具有改善市场供求、平抑价格波动、发现公正价格、满足不同投资需求等积极作用，是完善资本市场机制、优化资本市场资源配置的重要手段和途径。融资融券业务不仅是与国际资本市场接轨的需要，同时也是我国资本市场自身的迫切要求。因此积极探索证券公司的融资融券业务全面风险控措施至关重要。【关键词】融资融券；风险管控；措施就我国资本市场现状看，一方面，证券资金融入融出活动受到严格控制，货币市场与资本市场的联系通道狭窄，资源配置不合理；另一方面，由于长期缺乏做空机制，资本市场只能做多的机制下运行，蕴育着较

2、大的系统性风险，迫切需要构建完善的资本市场运行机制。在这样的背景下我们来研究证券公司的风险管控措施。一、资金流动性风险管理措施对于资金流动性风险，公司可通过以下方式进行控制：（一）融资融券部根据监管要求、自身财务状况和客户资信，合理确定向全体客户、单一客户的融资融券授信额度、融资规模。6（二）在可融出资金充裕的情况下，公司遵照先来先得的原则审批客户融资额度申请，当客户融资需求总量大于公司剩余可融出资金时，优先审批信用级别高的客户申请，并在与进行融资融券交易的客户签订的业务合同中约定，由于公司融资规模和融资专用资金账户可用余额的限制，证券公司不保证客户可随时全部使用获批的授信额度。（三）计划财

3、务部加强资金的流动性管理，包括但不限于：在公司核定的总额度内进行资金计划调度，动态测算资金流动性指标，做好资金预算，合理安排资金筹措计划，并根据流动性情况提交调整授信规模建议；安排客户融资资金的交收计划并实施预交收应急处理。二、客户信用风险管理措施对于客户信用风险，公司可通过以下方式进行控制：（一）风险管理部根据公司净资本规模以及对市场形势的评估，对公司融资融券的总规模及结构提出建议，董事会结合公司的风险承受能力和控制能力，确定合理的融资融券业务规模，合理控制风险敞口。（二）融资融券部对融资融券业务实行总部归口管理，各营业部未经总部许可不得擅自为客户提供融资融券服务，确保风险敞口处于总部的统

4、一控制之下。6（三）客户服务部牵头负责融资融券客户的投资者教育专项工作；各营业部把投资者教育专项工作融入开户等业务操作流程中，重点突出融资融券业务风险揭示，引导融资融券客户树立理性投资的理念。三、法律风险管理措施（一）证券公司在与融资融券客户签订的业务合同中，须约定双方在融资融券交易中的权利和义务。此外，还须对信用账户管理、融资融券特定财产的信托关系、担保物管理、权益处理、违约责任、通知与送达、免责条款、合同补充、修改、解除、法律适用与争议的解决等进行约定。（二）营业部应当在与客户签订融资融券业务合同前，向客户履行告知义务：指定专人向客户讲解业务规则、业务流程和合同条款；以书面方式向其提示投

5、资规模放大、对市场走势判断错误、因不能及时补交担保物被强制平仓等可能导致的投资损失风险，使其充分了解融资融券交易的风险，明确风险自担原则。四、结算风险管理措施对于结算风险，公司可通过以下方式进行控制：（一）除下列情形外，任何人不得使用证券客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资本帐户资本：客户保证金交易结算；收取客户将返回到资金；负责客户应支付的利息、费用与税金；根据这些条例和与客户的约定处分抵押物；收费客户应支付违约金的提取；服务客户、缴纳税款和罚款后的剩余证券基6金；法律、行政法规和规定的其他情况。（二）清算存管中心加强对结算交收环节的管理，发现异常情况时及时查明原因并妥善处

6、理解决，保证从登记结算公司、证券交易所、存管银行接收的原始清算数据和对账数据不被篡改、遗漏、丢失，保证总账金额与客户明细账汇总金额一致、每个客户的明细账金额与其实际交易金额一致。五、业务操作风险管理措施对于业务操作风险，公司可通过以下方式进行控制：（一）证券公司制定包含融资融券业务所涉及各个环节的关键点及相应措施在内的业务管理制度和操作流程，并明确规定业务管理制度和操作流程的后续调整需履行论证、评估、审核等程序。（二）证券公司建立由总部集中管理的融资融券业务技术系统，将业务操作流程固化到技术系统中实行自动化管理，尽可能减少人为干预；所有人为介入环节均采取密令管理、授权操作、留痕记录，关键环节

7、采取审批与复核操作，有效防范操作风险。六、结语6本文得出的证券公司融资融券全面风险管理措施是在分析国外不同地区融资融券业务风险管理的模式，比较其各自的特点和适用条件，同时结合我国融资融券交易业务风险管理的必要性和可行性，再加上对财通证券的实研分析的基础上得出的结论。尤其对证券公司风险管理部门提出了更高的要求，应对融资融券业务进行监控、检查、稽核和风险量化分析，如发现有违反各项规章制度或存在潜在风险点的，则向相