半导体行业深度报告专题：大国重器势将崛起，中国半导体迎来成长周期

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1、行业研究Page1证券研究报告—深度报告[Table_IndustryInfo]超配IT硬件与设备半导体行业专题（维持评级）2017年11月06日一年该行业与上证综指走势比较行业专题IT硬件与设备上证综指1.11.0大国重器势将崛起，中国半导体迎0.90.8来成长周期0.70.6N-16J-17M-17M-17J-17S-17提升半导体产业的全球竞争力已经是我国国家战略2014年国务院的颁布《国家集成电路产业发展推进纲要》明确提出，到2020年，相关研究报告：集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小

2、，16/14nm制造工艺实现规模量《行业重大事件快评：半导体行业迎风口，长期向好趋势无疑》——2017-09-22产，封装测试技术达到国际领先水平，关键装备和材料进入国际采购体系，基本《精密功能件行业投资策略：产品需求升级、建成技术先进、安全可靠的集成电路产业体系。2015年发布的国家10年战略计受益手机终端应用创新的大周期》——2017-09-18划《中国制造2025》则提出，2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要《LED行业中报前瞻：LED行业中报预计继续达到70%。执行层面，国家牵头

3、设立集成电路投资基金，已承诺投资超1000亿，亮眼，产业慢牛持续》——2017-07-18《行业重大事件快评：关注铜箔-覆铜板-PCB涉及40家集成电路企业。产业链新一轮涨价行情》——2017-07-14《电子2017年中期投资策略：拥抱产业升级，半导体产业70载历经2次产业转移，规律预示未来机遇在中国把握龙头机遇》——2017-06-30全球半导体产业历经70年的发展，2017年市场规模已达3641亿美元，成为全球大国的必争之地。半导体产业属于高度资本密集+高度技术密集的大产业，经证券分析师：欧阳

4、仕华历了由美国向日本，和美日向韩台的2次产业转移，每次转移均伴随着全球消费电话：0755-81981821E-MAIL：ouyangsh1@guosen.com.cn需求周期变化以及产业垂直精细化分工。当前中国已成为全球消费电子制造中证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080002心，同时中国更是全球最大的半导体消费国。基于地域配套优势及国家意志，中证券分析师：唐泓翼电话：021-60875135国半导体产业迎来最佳成长时机，国之重器必将崛起。E-MAIL：tanghy@guosen.com

5、.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080001机遇一：半导体乃国之重器，中国“芯”迎成长周期当前中国半导体供需矛盾突出，中国半导体自给率不足14%，中国政府将半导体提升为国家重要战略产业，先后在《国家集成电路产业发展推进纲要》及《中国制造2025》等国家级政策上给予大力支持并制定发展目标，筹办国家大基金予以全产业链资金配套，力争快速实现中国半导体自主可控。在此背景下，中国半导体企业以晶圆制造为发展核心，未来3-5年在全国各地新建26座晶圆厂，晶圆制造总体产能将翻番，打造以晶圆制造为

6、核心的虚拟IDM产业生态圈，同步拉动国内封测、IC设计、设备及半导体材料等配套产业快速发展。机遇二：万物互联催生芯片需求大幅增长，成为中国半导体新动力随着物联网时代来临，到2020年预计将有300亿设备接入物联网，全球物联网市场规模将增长至2020年3.04万亿美元，复合增长率高达50%。而物联网的底层基础支持在于芯片，接入设备均需要大量的传感器芯片、通信传输芯片及信息处理芯片等来支撑感知、传输及应用的实现。因此由物联网设备激发的半导体市场，预计2020年市场规模可达435亿美元，复合增速超过20%

7、。而中国半导体产业也将受益于物联网广阔的增量市场，从中获得可观的市场份额。独立性声明：中国“芯”+物联网两大浪潮助力中国半导体产业链腾飞作者保证报告所采用的数据均来自合规渠重点推荐：长电科技、华天科技。封测环节中国公司技术及规模与世界最为接近，道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合将最优先受益于本土芯片制造规模提升的环节。理判断并得出结论，力求客观、公正，其结半导体分立器件及芯片供应商领先企业:扬杰科技论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明化合物半导体：三安光电，填补国内第三代化合物半导体空白。

8、其他相关标的一览（仅作列示，不做推荐）请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧13455421/30242/2017110613:48Page2芯片制造：中芯国际、华虹半导体、先进半导体。封测：长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技。集成电路及芯片设计：富瀚微、北京君正、中颖电子、晓程科技、全志科技、圣邦股份、士兰微、西安紫光、兆易创新。分立器件：扬杰科技、华微电子、捷捷微电。半导体相关耗材：上海新阳、江丰电子、南大光电、康强电子、中环股份。设备